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一文讀懂什么是并購

發(fā)布時(shí)間：2020-03-03 21:32:00   瀏覽：562次   收藏：19次   評論：2條

證券行業(yè)新一輪并購潮，并未止步于中信證券收購廣州證券，或天風(fēng)證券收購恒泰證券

近 30%股權，而是在繼續醞釀中。

據悉，目前仍有券商在秘密尋找并購標的，其中，一家央企旗下券商，去年底就準備出手走并購擴張之路，但因決策流程較長(cháng)，暫未正式啟動(dòng)并購計劃；另外一家華南地區券商也有此意愿，已私下尋找標的，并對比了幾家業(yè)績(jì)不佳的中小券商。

近年來(lái)，證券行業(yè)馬太效應加劇，中小券商生存壓力較大，并購性?xún)r(jià)比凸顯，曾作價(jià) 90 億元的恒泰證券 30%股權此次估值僅有 45 億元。不過(guò)，值得注意的是，隨著(zhù)行情好轉，最佳的并購機會(huì )可能稍縱即逝，去年虧損的 23 家券商今年凈利潤已有不少扭虧為盈，估值也出現明顯變化。

什么是并購？
并購指的是兩家或者更多的獨立企業(yè)，公司合并組成一家企業(yè)，通常由一家占優(yōu)勢的公司吸收一家或者多家公司。
并購的內涵非常廣泛，一般是指兼并（Merger）和收購（Acquisition）。

兼并 —又稱(chēng)吸收合并，即兩種不同事物，因故合并成一體。
收購 — 指一家企業(yè)用現金或者有價(jià)證券購買(mǎi)另一家企業(yè)的股票或者資產(chǎn)，以獲得對該企業(yè)的全部資產(chǎn)或者某項資產(chǎn)的所有權，或對該企業(yè)的控制權。與并購意義相關(guān)的另一個(gè)概念是合并（Consolida

tion）——是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)合并成為一個(gè)新的企業(yè)，合并完成后，多個(gè)法人變成一個(gè)法人。

并購業(yè)務(wù)流程
并購過(guò)程一般可分準備階段、談判階段和簽約、成交階段。
并購業(yè)務(wù)流程
企業(yè)并購的好處
一、并購能給企業(yè)帶來(lái)規模經(jīng)濟效應。
1．企業(yè)的生產(chǎn)規模經(jīng)濟效應。企業(yè)可以通過(guò)并購，對企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行補充和調整，達到最佳經(jīng)濟規模，降低企業(yè)的生產(chǎn)成本;并購也使企業(yè)有條件在保持整體產(chǎn)品結構的前提下，集中在一個(gè)工廠(chǎng)中進(jìn)行單一品種生產(chǎn)，達到專(zhuān)業(yè)化水平;并購還能解決專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)帶來(lái)的一系列問(wèn)題，使各生產(chǎn)過(guò)程之間有機地配合，以產(chǎn)生規模經(jīng)濟效益。

2．企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規模經(jīng)濟效應。企業(yè)通過(guò)并購不同企業(yè)，可以針對不同的顧客或市場(chǎng)進(jìn)行專(zhuān)門(mén)的生產(chǎn)和服務(wù)，滿(mǎn)足不同消費者的需求;可能集中足夠的經(jīng)費用于研究、設計、開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)工藝改進(jìn)等方面，迅速推出新產(chǎn)品，采用新技術(shù);企業(yè)規模的擴大使得企業(yè)的融資相對容易等。

二、并購能給企業(yè)帶來(lái)市場(chǎng)主導效應。
1．企業(yè)通過(guò)縱向并購上下游關(guān)聯(lián)的企業(yè)，控制大量關(guān)鍵原材料和銷(xiāo)售渠道，有力地控制競爭對手的活動(dòng)，提高企業(yè)所在領(lǐng)域的進(jìn)入壁壘和企業(yè)的差異化優(yōu)勢。
2．企業(yè)通過(guò)橫向并購活動(dòng)，可以提高市場(chǎng)占有率，能夠形成規模經(jīng)濟，成為市場(chǎng)的領(lǐng)軍者。優(yōu)勢企業(yè)可以以規模與效益實(shí)施并購戰略，從而使企業(yè)規模擴大，市場(chǎng)占有率提高，利潤率提升，競爭力增強，憑藉競爭對手的減少來(lái)增加對市場(chǎng)的控制力，從而成為市場(chǎng)的領(lǐng)軍者。
導致企業(yè)以增強市場(chǎng)勢力為目的的并購活動(dòng)通常在兩種情況下發(fā)生：a 在需求下降、生產(chǎn)能力和資源過(guò)剩的情況下，企業(yè)通過(guò)并購，以取得實(shí)現本產(chǎn)業(yè)資源合理化分配的目的;b 在區域競爭中使得區域內企業(yè)遭受區域外企業(yè)的強烈滲透和沖擊的情況下，企業(yè)間可能過(guò)并購以對抗外來(lái)競爭。

三、可以實(shí)現資源優(yōu)化配置，達到資源共享，提高資源利用率。
當今社會(huì )，資源（人力、物力、財力）日益短缺，作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要對象，這就造成企業(yè)對資源占有的排他性和資源經(jīng)營(yíng)的長(cháng)期性，再加上自然資源的不可再生性，致使資源緊張和短缺問(wèn)題日益突出。這就要求企業(yè)通過(guò)企業(yè)并購的形式，充分利用社會(huì )上的存量資源，利用相關(guān)企業(yè)擁有的資源，提高資源的使用效率和產(chǎn)出效率，從而實(shí)現企業(yè)間的資源優(yōu)化配置、達到資源共享，從而實(shí)現強強聯(lián)合。

四、并購能使企業(yè)最低成本的實(shí)現多元化發(fā)展。
企業(yè)通過(guò)并購可以使企業(yè)在保持原有經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的同時(shí)，向新的領(lǐng)域擴張。對于大的企業(yè)集團來(lái)說(shuō)，如果想進(jìn)人一個(gè)新的領(lǐng)域，在面對激烈的市場(chǎng)競爭，瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)面前，用太長(cháng)的時(shí)間通過(guò)投資建廠(chǎng)（包括開(kāi)發(fā)或引進(jìn)新產(chǎn)品技術(shù)、招募新員工、開(kāi)發(fā)市場(chǎng)等）是不經(jīng)濟的，因此企業(yè)集團在進(jìn)人新產(chǎn)業(yè)或新業(yè)務(wù)時(shí)，更傾向于用并購的方式快速的來(lái)實(shí)現企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)。

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評論時(shí)間： 瑪雅部落

拿著(zhù)鐮刀哦。

評論時(shí)間： 無(wú)我無(wú)名

現在看到了好多人都不相信這次活動(dòng)，都說(shuō)是恒大打折是正?，F象，第二就是先漲價(jià)再打折的。都說(shuō)和年前一個(gè)價(jià)格。老柏怎么看待這事？

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