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市場(chǎng)的波動(dòng)源自于價(jià)值觀(guān)的差異。同一件事物,每個(gè)人的評價(jià)都不一樣,所以?xún)r(jià)格才會(huì )有起伏?？v使依照科學(xué)的方法評估出來(lái)的價(jià)值,也只能參考,不能當作標準,因為人有情緒和心態(tài)的變化,對于價(jià)值和價(jià)格的變化并非理性對待。



　　 從蘋(píng)果樹(shù)的價(jià)值分析,就可以明白每個(gè)人的價(jià)值尺度差異很大。有一個(gè)老人,想把一顆蘋(píng)果樹(shù)賣(mài)掉。這顆蘋(píng)果樹(shù)每年生產(chǎn)的蘋(píng)果可以賣(mài)100美元,樹(shù)的年齡還有15年。第一個(gè)顧客出價(jià)20美元,因為這顆樹(shù)當木柴來(lái)賣(mài),只能賣(mài)20美元。所以他只愿意以清算價(jià)值來(lái)買(mǎi)這棵樹(shù)。第二個(gè)顧客問(wèn)出老人當初買(mǎi)進(jìn)的價(jià)格是75美元,他只愿意以賬面價(jià)值75美元來(lái)買(mǎi)這棵樹(shù)。第三個(gè)顧客最慷慨,他算出了10015=1500元的價(jià)位,愿意以1500美元來(lái)買(mǎi)這棵樹(shù),這種方法未把成本和折舊考慮進(jìn)去,顯然太輕率了。第四個(gè)顧客,扣除成本和折舊計算出每年實(shí)際獲利只有45美元,如果他買(mǎi)草莓園的話(huà),投資100美元一年可以收益20美元,市盈率是5倍,依照收益資本化的原則,它只能出價(jià)225美元。第五個(gè)顧客以實(shí)際收益的現金折現方法,認為250美元是合理的價(jià)格。



　　 這五個(gè)顧客代表不同時(shí)期的估價(jià)。當市場(chǎng)極為悲觀(guān)時(shí),投資人只愿以清算價(jià)值和賬面價(jià)值來(lái)大撿便宜貨,當市場(chǎng)極為樂(lè )觀(guān)時(shí),投資人愿意以1500元的天價(jià)來(lái)大量買(mǎi)進(jìn),當市場(chǎng)相對理性時(shí),投資人會(huì )以收益資本化或現金折現法來(lái)買(mǎi)賣(mài),可見(jiàn)價(jià)值分析是因人而異,而價(jià)格的波動(dòng)則是因時(shí)而異,價(jià)值和價(jià)格的變化率涉及到投資人心態(tài)的變化與時(shí)機問(wèn)題。



　　 從長(cháng)期來(lái)看,企業(yè)的內部?jì)r(jià)值最后都會(huì )反映在股價(jià)上,但是目前的股價(jià)并不能代表企業(yè)的內在價(jià)值,透過(guò)價(jià)值分析來(lái)克服價(jià)格的短期波動(dòng)是一個(gè)有效的方法。企業(yè)的內在價(jià)值不因景氣循環(huán)而大起大落,所以長(cháng)線(xiàn)投資最能獲大利。但是如果企業(yè)的成長(cháng)性不穩定,隨著(zhù)景氣而大起大落,就很難進(jìn)行價(jià)值投資,所以巴菲特堅持不買(mǎi)高科技股就是這個(gè)原因。這個(gè)時(shí)間，時(shí)至2020年12月01日閑聊因時(shí)而異的價(jià)值分析，期待能對大伙兒有一定的協(xié)助。

因時(shí)而異的價(jià)值分析 快速解決：

看了文章內容，我覺(jué)得朋友們會(huì )清晰因時(shí)而異的價(jià)值分析了吧，已經(jīng)在上文做出了講解，希望上文的介紹能對大家有用吧。