什么是封閉式基金折價(jià)率?封閉式基金折價(jià)率是如何計算的呢?

封閉式基金,一般按照低于資產(chǎn)凈值的價(jià)格進(jìn)行交易。也就是折價(jià)交易的.

衡量基金折價(jià)程度的指標—折價(jià)率定義為：（資產(chǎn)凈值—市場(chǎng)價(jià)格）/資產(chǎn)凈值。也有稱(chēng)為離差率的。下面讓我們的股票簡(jiǎn)單的知識告知妳什么是封閉式基金折價(jià)率，搞不懂的來(lái)看看吧。

什么是封閉式基金折價(jià)率：

封閉式基金折價(jià)交易,不僅是我國資本市場(chǎng)中的現象,國外發(fā)達資本市場(chǎng)上也是一樣。國外封閉式基金普遍是折價(jià)交易,具體的折價(jià)率,各個(gè)基金不同, 各個(gè)基金在各個(gè)時(shí)間的數值也不相同。一般的折價(jià)率在10%—20%之間。有少數基金是溢價(jià)率交易。

封閉式基金為什么要折價(jià)交易呢？折價(jià)率為什么是10%-20%呢？

國內教科書(shū)的解釋主要是認為：封閉式基金單位總數是固定的, 即基金的供應量不變,而基金的需求量卻經(jīng)常變動(dòng),供求之間的不平衡,導致交易價(jià)格溢價(jià)或折價(jià)。即基金折價(jià),完全是由于供求失衡、供過(guò)于求引起的。然而,我國規范的封閉式基金自1998年成立以來(lái),一直是以折價(jià)方式交易的。按照供求理論,市場(chǎng)對基金的需求量一直是小于供應量的,供過(guò)于求,所以基金折價(jià)交易。顯然, 這種解釋不符合基金市場(chǎng)的真實(shí)情況。而且,供求理論也不能對基金的折價(jià)率進(jìn)行定量分析,以發(fā)現我國基金折價(jià)率變化的規律。

西方國家對封閉式基金折價(jià)交易的解釋是：通過(guò)購買(mǎi)投資基金持有股票債券等, 相對于直接持有這些證券,存在一些不利之處。主要的不利是：（來(lái)源：股票學(xué)習網(wǎng)www.xinzhai8.com）

1、管理費用支出?；鸪钟凶C券資產(chǎn)的價(jià)值,要扣除掉管理費用后, 才是投資基金的價(jià)值。按照國外基金的管理費率（一般是基金資產(chǎn)的0.5%）, 管理費用一項就占基金年凈收入的10%左右。如果投資者直接購買(mǎi)證券,就省去了巨額的管理費用。

2、市場(chǎng)流動(dòng)性差。當基金的規模較小,而投資的公司股票盤(pán)子較大時(shí), 基金的流動(dòng)性就不如被投資的公司

這些不利因素造成了基金的折價(jià)交易。進(jìn)而各個(gè)基金不同的折價(jià)率, 是由于市場(chǎng)對各基金管理人的評價(jià)不

對于封閉式基金折價(jià)交易的原因,參照國外的解釋,我認為：

第一,我國封閉基金管理費用高。

去年,最早發(fā)行的10只大型基金,降低了管理費率, 并增加了業(yè)績(jì)報酬制度。目前我國封閉式基金的固定管理費率,已普遍為1.5%。 但是和國外基金業(yè)管理費率0.5%的平均水平相比,仍然較高。 考慮到基金資產(chǎn)規模巨大,實(shí)際費用差別很大。

第二,封閉式基金的變現價(jià)值小于資產(chǎn)凈值。

這是由于基金資產(chǎn)的流動(dòng)性的影響。 基金的資產(chǎn)凈值是按照基金持有證券的市值計算的, 但是證券資產(chǎn)的市值并不等于現金價(jià)值。如果封閉式基金清盤(pán),變現資產(chǎn),資產(chǎn)的變現價(jià)值一般低于賬面價(jià)值。而投資者最終得到的是基金的清盤(pán)價(jià)值（變現價(jià)值）,而不是公布的資產(chǎn)凈值。因此,資產(chǎn)凈值只能是一個(gè)參考指標,投資者按照變現價(jià)值交易,基金的市價(jià)相對于資產(chǎn)凈值必然發(fā)生折價(jià)。

第三,封閉式基金的資產(chǎn)凈值要貼現。

由于基股票簡(jiǎn)單的知識給您講什么是封閉式基金折價(jià)率金每年（或半年）分配一次,到期清盤(pán)。在一個(gè)確定的時(shí)間內有連續的現金流,因此,基金的市價(jià)就應該是這未來(lái)現金流的折現價(jià)值。這類(lèi)似于債券價(jià)值評估。由于封閉式基金資產(chǎn)凈值是在未來(lái),比如12 年后才能得到的,資產(chǎn)凈值要經(jīng)過(guò)貼現處理。所以,現在的基金市價(jià)一般低于現在的資產(chǎn)凈值。資產(chǎn)凈值高,預期分配好,基金市價(jià)就高一些,折價(jià)率就小。反之,基金市價(jià)就低,折價(jià)率就高。（來(lái)源：股票學(xué)習網(wǎng)www.xinzhai8.com）

這是對封閉式基金折價(jià)交易的一般解釋。

我國大型封閉式基金的折價(jià)率,在2000年以來(lái)的一年多時(shí)間里,大概經(jīng)歷了五個(gè)階段：

①、去年1月份為5%；

②、2月份迅速上升到10%；

③、3月份爬升到15%后,直到5月一直在15%上下；

④、從6月份到12月初,圍繞著(zhù)20%上下波動(dòng),幅度很??；

⑤、去年12月以來(lái), 折價(jià)率有收縮的趨勢。

根據數據顯示的情況,我的解釋是：基金折價(jià)率受到一些因素的影響。



這些因素是：

大盤(pán)走勢。當大盤(pán)處于迅速上升時(shí),基金資產(chǎn)組合的股票價(jià)格上升,資產(chǎn)凈值上升 ,而基金市價(jià)變化是滯后于股價(jià)波動(dòng)的, 市價(jià)與凈值的差幅擴大,折價(jià)率上升。反之,大盤(pán)迅速下跌,折價(jià)率下降。

我認為念完上文，您必定會(huì )清晰什么是封閉式基金折價(jià)率了吧！股票簡(jiǎn)單的知識已經(jīng)在上文為大家進(jìn)行了講解，相信各位看完之后一定能夠正確了解了吧，不會(huì )的不妨來(lái)咨詢(xún)小編哦。