• 股票基礎知識入門(mén)給您聊強勢波段操作三原則
• 解惑2019年長(cháng)沙水費多少錢(qián)一噸 長(cháng)沙市城區綜合水價(jià)調整表
• 教你籌碼分布形態(tài)及其應用
• 股票操作知識談?wù)劤垂尚〖记?/a>

巴菲特的“價(jià)值投資”和索羅斯的“宏觀(guān)投機”被視為投資界的兩個(gè)極端力量，在普通人眼里是如此的不同，但其實(shí)不然。在討論二者之前，首先需要知道的是，無(wú)論巴菲特也好，索羅斯也罷，都具有不可復制性，簡(jiǎn)單的類(lèi)比并沒(méi)有多大意義，而只有通過(guò)對二者投資思路、投資理念，乃至投資哲學(xué)的理解，才能了解二者為何如此不同，卻又如此相同。



當上世紀40年代格雷厄姆的《證券分析》在美國廣泛傳播后，其價(jià)

接下來(lái)由股票入門(mén)基礎教程來(lái)跟您講巴菲特和索羅斯的異曲同工，弄不懂的一塊兒看看。

巴菲特和索羅斯的異曲同工：

值投資的思想開(kāi)始被人熟知，但我們只看到了一個(gè)巴菲特，可見(jiàn)價(jià)值投資的分析框架雖然有效，但是并不是人人可以實(shí)踐。同樣，開(kāi)創(chuàng )“宏觀(guān)對沖”概念的索羅斯，也是不輕易模仿的對象，雖然如今全球對沖基金規?？芍^巨大，但是能有“量子基金”這樣驕人業(yè)績(jì)的也是鳳毛麟角。

飲水思源，回顧兩位大師的成長(cháng)軌跡，雖然他們都出生于上世紀30年代，但兩人的成長(cháng)背景卻截然不同，巴菲特來(lái)自于一個(gè)極端保守的美國家庭，他從小就將財富視為一種輕易獲得但是難以持續累積的事物，由此產(chǎn)生的財富保守概念也是今后他成功的重要原因。而索羅斯就沒(méi)有巴菲特這樣的好家世，甚至可以說(shuō)是苦難的童年，因此也鑄就了索羅斯在日后將保證財富不損失作為第一原則的投資風(fēng)格。二者雖然家世背景相差甚遠，但是對財富的保守觀(guān)念卻是他們最大的共同點(diǎn)股票入門(mén)基礎教程解惑巴菲特和索羅斯的異曲同工，也是能夠在未來(lái)運用不同的投資方式積累起巨大財富的最重要因素。



從二者投資方式的差異來(lái)看，主要是運用技術(shù)手段的不同，就如同西洋油畫(huà)和中國國畫(huà)之間的差異，到底是價(jià)值投資管用，還是宏觀(guān)對沖有效；到底是拾地上的“濕煙蒂”，還是通過(guò)“反身理論”來(lái)煉金，這都只是方式不同而已。



比如，巴菲特常常將市場(chǎng)比喻為“Mr.Market”，其實(shí)這是格雷厄姆的經(jīng)典闡述，“市場(chǎng)先生”喜怒無(wú)常，常常會(huì )提供給交易者低買(mǎi)高賣(mài)的機會(huì )，也就是價(jià)格低于價(jià)值的機會(huì )，并且還能提供一個(gè)“安全邊際”，這無(wú)疑是價(jià)值投資能夠成功的重要原因，市場(chǎng)價(jià)格低于內涵價(jià)值的機會(huì )，一個(gè)個(gè)“煙蒂”由此出現，撿拾起來(lái)還能抽幾口的煙蒂，正是巴菲特的目標，而這些目標是市場(chǎng)提供給他的機會(huì )，是一種市場(chǎng)失效、市場(chǎng)非理性的結果。



而索羅斯對于市場(chǎng)無(wú)效的判定顯得更為宏觀(guān)、更為理論化，他認為市場(chǎng)并不能正確地反映市場(chǎng)環(huán)境，反映出的總是對現實(shí)狀況的偏離或曲解，市場(chǎng)參與者所持的并在市場(chǎng)價(jià)格中體現的這些曲解的觀(guān)點(diǎn)在某些情況下影響了本應由市場(chǎng)價(jià)格體現的所謂基本面，他將市場(chǎng)價(jià)格和現實(shí)狀況之間的雙向聯(lián)系稱(chēng)為“反身理論”。通俗地說(shuō)，就是市場(chǎng)失效導致的價(jià)格崩潰實(shí)質(zhì)上是市場(chǎng)最后認清了現實(shí)狀況。由此可見(jiàn)，二人對于市場(chǎng)無(wú)效的理解可謂異曲同工。



除了對財富的保守觀(guān)念外，二人在投資理念上另一個(gè)相同就是“不喜歡他人主導”。巴菲特無(wú)論是從投資的組織形式上，還是具體的投資運作過(guò)程中，都極其討厭別人的干涉，初期的有限合伙方式，到后來(lái)的伯克希爾哈撒韋，都不答應其他投資人對他的投資作出任何的干涉。在對待投資對象時(shí)，更是這樣，不管是地圖公司，還是風(fēng)車(chē)配件，后來(lái)的保險公司和報紙媒體，巴菲特喜歡挑選自己喜歡的管理層來(lái)讓公司價(jià)值得以體現，并且最終反映到價(jià)格上。



這一點(diǎn)對于索羅斯來(lái)說(shuō)也是一樣的。例如1992年對英鎊狙擊過(guò)程中，索羅斯對英國央行主導的匯率深?lèi)和唇^，并發(fā)起了龐大的沖擊，最終在匯率這樣帶有主權性質(zhì)的定價(jià)過(guò)程中也發(fā)揮出了無(wú)與倫比的主導性。由此可見(jiàn)，二人在不同的投資領(lǐng)域都將主導權牢牢地把握在自己手里，絕不做自己不能控制的事情，這一點(diǎn)對于普通投資者來(lái)說(shuō)也具有非常重大的意義。



但實(shí)際上來(lái)看，他們在投資理念和投資思想上并沒(méi)有完全地割裂，哪怕巴菲特說(shuō)自己不懂宏觀(guān)，可他還是運用了經(jīng)濟周期在尋找價(jià)值低估的公司；哪怕索羅斯說(shuō)自己不懂公司，可實(shí)際上他還是狙擊英鎊時(shí)買(mǎi)入了大量的英國公司的股票作為對沖，可見(jiàn)具體的投資方式方法并不妨礙兩人的財富增長(cháng)效率。（作者為上海利可投資有限公司投資總監）

現在大家知道巴菲特和索羅斯的異曲同工了吧！股票入門(mén)基礎教程早已在上述文章專(zhuān)門(mén)教了大伙兒，堅信諸位看了以后應該可以盡早學(xué)好哦。