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過(guò)度高估是賣(mài)出優(yōu)質(zhì)股票的條件之一，只有在過(guò)度高估的情況下賣(mài)出股票才能保證未來(lái)有機會(huì )在低于賣(mài)出價(jià)的合理價(jià)格重新買(mǎi)入。界定過(guò)度高估(不是普通程度的高估)是超級難題，沒(méi)有標準答案，也許股票基礎知識書(shū)強調如何判定股價(jià)是否過(guò)度高估巴菲特也難以給出正確的答復，這也是投資的藝術(shù)性的表現形式之一。



　　要判定是否過(guò)度高估，首先要計算出企業(yè)的內在價(jià)值，這已經(jīng)是令人頭痛的事情。巴菲特曾說(shuō)利用DCF估值法只能對極少數的企業(yè)進(jìn)行大致的估值，而且這種估值是動(dòng)態(tài)的(計算時(shí)通常只選十年到十五年作增長(cháng)率猜測，后面的都按永續成長(cháng)率，所以不同時(shí)期算出的內在價(jià)值也許不同)和模糊的。DCF估值法計算內在價(jià)值理論上是最科學(xué)的，但在實(shí)踐中應用十分困難。



　　實(shí)際操作中合理價(jià)格的確定可以是根據某些參數如PE、PEG和基本面信息以及市場(chǎng)經(jīng)驗進(jìn)行綜合判定。超出合理價(jià)格多少才算是過(guò)度高估？這跟個(gè)人的風(fēng)險偏好和股票本身的基本面相關(guān)，可以把它模糊地簡(jiǎn)化定義為：遠遠超出自己認為的合理價(jià)格數倍才可能是過(guò)度高估。具體計算

接下來(lái)由股票基礎知識書(shū)來(lái)聊聊如何判定股價(jià)是否過(guò)度高估，不明白的看來(lái)一下哦。

如何判定股價(jià)是否過(guò)度高估：

時(shí)可以

根據不同行業(yè)和復合增長(cháng)率按PE進(jìn)行大概的估算。例如，常態(tài)合理PE為25倍，40倍時(shí)不算是過(guò)度高估，可以定義達到80－100倍以上為過(guò)度高估。另一種方法是，按股價(jià)透支業(yè)績(jì)的程度進(jìn)行估算。例如定義股價(jià)需要三年或五年后的利潤才能支持PE在合理范圍內，則是過(guò)度高估。這些方法都是很主觀(guān)、很個(gè)性化的，也是模糊和不正確的。



　　因此當你沒(méi)有較大把握對優(yōu)質(zhì)企業(yè)做出結論時(shí)，就應該選擇不判定，一直持有。最壞的結果也只是把因市場(chǎng)的非理性額外獎賞交還給市場(chǎng)而已，但能穩穩當當地賺取企業(yè)成長(cháng)所帶來(lái)的利潤。



　　過(guò)度高估是如此地難以把握，茅臺、蘇寧自2005年以來(lái)每次翻倍都引來(lái)市場(chǎng)包括許多主流機構的批判，但直到現在仍舊不斷創(chuàng )出新高(并非說(shuō)茅臺能一直這樣漲上去，現在已經(jīng)接近或達到過(guò)度高估的區域，是否賣(mài)出仍舊是個(gè)性化的選擇)。所以除非把握性很高，否則盡量能免則免，一生僅做幾次這種決定就可以了。

我覺(jué)得這時(shí)大伙兒了解如何判定股價(jià)是否過(guò)度高估了吧！股票基礎知識書(shū)早已在上述文章為大伙兒作出了解讀，堅信大伙兒在看了上文以后應該可以懂了吧。