港股市場(chǎng)沽空案例分析：港股如何做空當然，時(shí)至2021年01月03日淺議港股市場(chǎng)沽空案例分析港股如何做空，趕緊跟隨小編往下看，希望能提供幫助給您。

港股市場(chǎng)沽空案例分析港股如何做空 教你如何：

港股市場(chǎng)沽空相當普遍，還有專(zhuān)門(mén)的做空機構發(fā)布沽空報告。沽空類(lèi)似于A股的融券交易，投資者覺(jué)得一只股票被嚴重高估或者有嚴重問(wèn)題，可以向券商借來(lái)股票，借來(lái)后賣(mài)出，當然借來(lái)的股票需要付一定的利息費用。券商出借的股票有可能是自身持有的，也可以從其他券商那里借來(lái)，也可以向在本券商賬戶(hù)里開(kāi)戶(hù)持有該股的小股東借。如果股票如沽空者預期下跌，沽空者能以更低的價(jià)格買(mǎi)回股票再還給券商，從中獲利，反之則虧損。沽空的核心是判斷股票會(huì )下跌，如果沒(méi)有下跌則沽空者要承擔損失。

在港股存在一種專(zhuān)門(mén)針對上市公司財務(wù)問(wèn)題研究的沽空機構，它們通過(guò)預先賣(mài)出目標股票，然后突襲發(fā)布沽空報告，引起市場(chǎng)恐慌股價(jià)大跌從而獲利。但實(shí)際上，沽空報告本身良莠不齊，有些報告確實(shí)發(fā)現問(wèn)題所在并指出，但也有單純?yōu)榱俗隹斩l(fā)布的報告，這些報告憑空臆想，甚至本身就是虛假信息，并無(wú)事實(shí)根據。2016年10月19日，做空機構香櫞因散布虛假信息做空恒大，被香港政府的市場(chǎng)失當行為審裁處裁定5年禁入香港市場(chǎng)，并歸還做空所得。

我們以安踏體育被做空為例來(lái)分析做空機構和企業(yè)之間的博弈。

安踏體育第一次被沽空是在2019年5月30日，殺人鯨（Blue Orca Capital）創(chuàng )始人索倫·安達爾在香港的Sohn投資論壇上發(fā)表對安踏體育的看空言論。他認為，FILA品牌在被安踏體育收購前業(yè)績(jì)平平，國內市場(chǎng)沒(méi)法打開(kāi)，被收購后，有如神助，在國內以及國際市場(chǎng)所向披靡，也是推動(dòng)安踏體育業(yè)績(jì)向好的因素之一。沽空機構就選擇FILA品牌作為突破點(diǎn)來(lái)攻擊安踏體育，認為安踏體育財報大幅擴大了收入，FILA中國大陸的庫存遠高于FILA韓國和FILA中國臺灣，安踏體育還利用大量秘密控制的一級經(jīng)銷(xiāo)商捏造收益。

當天，安踏體育股價(jià)一度暴跌13%，最終收跌5.5%，安踏體育隨后發(fā)布澄清公告，強烈否認了有關(guān)猜測，認為有關(guān)猜測不準確且具有誤導性，并公布了相關(guān)數據。公布的數據支持了安踏的論點(diǎn)，安踏體育股價(jià)也隨后回升。

第二次是更加重磅的渾水五連空，2019年7月8日、9日、11日、15日、22日，美國做空機構渾水（Muddy Waters LLC）五次發(fā)布沽空報告，質(zhì)疑安踏體育秘密控制一級分銷(xiāo)商、賤賣(mài)資產(chǎn)、財務(wù)完全不可靠、依賴(lài)代理來(lái)做出未經(jīng)證實(shí)且無(wú)意義的聲明，并將成本從其生產(chǎn)實(shí)體轉移到供應商身上等問(wèn)題。2019年7月8日首次發(fā)布的沽空報告導致安踏體育股價(jià)當日跌7.32%。

安踏體育面對來(lái)勢洶洶的沽空機構，在7月8日先選擇緊急停牌，次日復牌并發(fā)布公告回應，列出七點(diǎn)力證分銷(xiāo)商獨立性。對于第二份、第三份沽空報告，安踏體育都快速回應、強烈否認。在第四份沽空報告出來(lái)后，干脆不直接回應，而是直接發(fā)布半年報盈喜預告。在第五份沽空報告出來(lái)后，安踏體育還是發(fā)布公告回應，同時(shí)還表示相關(guān)指控可能旨在蓄意打擊對公司及其管理層的信心并損害公司的聲譽(yù)，股東應審慎對待相關(guān)指控。

在這場(chǎng)你來(lái)我往的沽空大戲中，多家券商紛紛力挺安踏體育，或調高目標價(jià)維持“買(mǎi)入”評級，或表示做空機構的質(zhì)疑有失偏頗，為安踏體育吶喊助威，安踏體育在2019年8月26日發(fā)布的中期業(yè)績(jì)公告、10月16日發(fā)布的三季度最新?tīng)I運數據也成為有力的回應。

安踏體育在被做空期間，從2019年7月12日到7月24日的十余個(gè)交易日創(chuàng )下了十連漲奇跡，非常有力地回擊了做空者。

2019年12月31日收盤(pán)時(shí)，安踏體育報價(jià)69.75港元，相對于第一次被渾水沽空前一交易日的收盤(pán)股價(jià)49.7港元反而上漲了40%，相對于第二次被渾水沽空前一交易日股價(jià)51.25港元也上升了36%。

而渾水2017年沽空的另一家公司輝山乳業(yè)則至今尚未復牌，財務(wù)作假確實(shí)無(wú)疑，公司也需要賣(mài)身重組。

這些案例說(shuō)明，打鐵還需自身硬，如果上市公司經(jīng)營(yíng)良好，財務(wù)扎實(shí)，就不會(huì )懼怕做空者的質(zhì)疑，因為有些做空者并無(wú)真憑實(shí)據，僅僅憑借公告和財報憑空臆想，捏造所謂的證據來(lái)做空。對于投資者來(lái)說(shuō)，充足了解上市公司更是必備的功課，買(mǎi)入前的深入分析是價(jià)值投資的根本所在。

讀完上述，各位已經(jīng)知道港股市場(chǎng)沽空案例分析港股如何做空了吧，早已在上述文章為大伙兒作出了詳細介紹，期待能對大伙兒具有幫助的效果哦。