股價(jià)經(jīng)過(guò)長(cháng)期下跌，先前高位買(mǎi)進(jìn)的投資人都已深深套牢，因此產(chǎn)生堅決不肯賣(mài)出的念頭。同時(shí)開(kāi)始后悔早先為何不及早脫手，期望有一天股價(jià)有所反彈，在較高價(jià)位賣(mài)出股票，因此隨著(zhù)股價(jià)的下跌賣(mài)出越來(lái)越少。隨著(zhù)賣(mài)出壓力減少，股價(jià)下跌減緩，前期賣(mài)出的短線(xiàn)客見(jiàn)股價(jià)跌勢有所趨緩，開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)股票，希望低吸高拋。同時(shí)高位套牢的部分投資人開(kāi)始回補，希望可以攤低成本早日解套。這些買(mǎi)進(jìn)的力量因為賣(mài)壓較弱，因此很容易將股價(jià)推高。

隨著(zhù)股價(jià)上漲，在低位買(mǎi)進(jìn)的投資人開(kāi)始獲利回吐，同時(shí)一部分高位套牢的投資人已經(jīng)徹底絕望，只等行情有所反彈就要賣(mài)出股票，見(jiàn)到股價(jià)有所回升就急于賣(mài)出，這些賣(mài)出壓力造成股價(jià)回落。隨著(zhù)股價(jià)再次下跌，持幣觀(guān)望的短線(xiàn)客就猜測股價(jià)會(huì )在那里止跌，以便先人一步買(mǎi)進(jìn)股票。他們通常會(huì )參考前一個(gè)止跌回升的價(jià)位，因為他們認為這一價(jià)位有支撐，因此買(mǎi)進(jìn)。而在較高位沒(méi)有賣(mài)出的投資人，出于懷念先前的高價(jià)，也不愿低價(jià)求售，拋壓再次減少，使股價(jià)再一次上升。股價(jià)又一次的上漲，許多錯過(guò)前次高位賣(mài)出的投資人開(kāi)始反省，如果通過(guò)高拋低吸打短差的方式，很快就有解套的可能，最少可以減少損失，因此開(kāi)始逢高賣(mài)出。同時(shí)還有部分短線(xiàn)客開(kāi)始逐步獲利回吐，再一次造成股價(jià)回落。

在整個(gè)底部過(guò)程中，買(mǎi)進(jìn)者主要是高位被套牢的攤平成本者和抄底資金。底部投資人的心理變化盡管有差異，但是只是程度不同而已?？傊?，股價(jià)在低位的時(shí)間越長(cháng)久，上下波動(dòng)的次數越多，打差做短線(xiàn)的投資人就越多，這樣底部就越不容易被突破。

在整個(gè)底部形成過(guò)程中，有時(shí)形成時(shí)間較短，有時(shí)形成時(shí)間較長(cháng)，有的底部是在極度恐慌的市場(chǎng)氣氛下形成，有的則是在清淡的氣氛下形成。因為條件不同，因此形成的底部也有所不同，因而形成了各種形狀各異的底部形態(tài)，就像后面所介紹的各種底部?？梢哉f(shuō)每一種底部都是不同市場(chǎng)氣氛和投資人不同心理變化的產(chǎn)物。

隨著(zhù)基本面的好轉，有實(shí)力的機構大戶(hù)通過(guò)全面調研，以及內幕消息得知公司要有較大的變動(dòng)，公司的財務(wù)狀況將有所好轉。利用市場(chǎng)悲觀(guān)的氣氛和投資者對后市的恐懼，逐漸拉高股價(jià)誘使投資人將股票賣(mài)給自己。這時(shí)的市場(chǎng)上仍然利空不斷，但是在主力機構的介入下，股價(jià)卻不再下跌，開(kāi)始緩慢上漲，成交量逐漸開(kāi)始放大。低價(jià)買(mǎi)進(jìn)的投資人很久沒(méi)有獲利，十分珍惜到手的利潤，一有獲利就迅速賣(mài)出。而高位長(cháng)期套牢的投資者，害怕再次錯過(guò)減少虧損的機會(huì )而忍痛賣(mài)出，希望在低位再次補回。大量的賣(mài)單遭遇機構買(mǎi)進(jìn)表現在圖表上，就是股價(jià)伴隨著(zhù)巨大的成交量突破頸線(xiàn)上漲，標志底部形態(tài)的終結。

這一階段也可以被稱(chēng)作道氏理論的牛市第一階段，或波浪理論的第一浪。

股價(jià)突破頸線(xiàn)上行，由于股票持續上漲，經(jīng)過(guò)了長(cháng)期下跌的投資者，好不容易略有獲利，多抱有落袋為安的念頭，急切獲利了結改為觀(guān)望。而此時(shí)重倉持有的機構，為擺脫獲利豐厚的短線(xiàn)客，趁著(zhù)投資人信心不穩定，借勢打壓股價(jià)以達到加重散戶(hù)恐懼的目的。而隨著(zhù)大勢的漸漸走低，市場(chǎng)上有關(guān)機構出貨的傳言多如牛毛，市場(chǎng)看空氣氛再次濃厚，當股價(jià)下跌至前期高點(diǎn)處，就止跌企穩?？偟膩?lái)說(shuō)這一階段是機構大戶(hù)真正進(jìn)貨的時(shí)期，也是精明投資人介入的最佳時(shí)機，但中小散戶(hù)大多兩手空空。這一階段被稱(chēng)為反抽階段。

一般來(lái)講，底部形態(tài)的形成就如同我們所介紹的一樣，是由市場(chǎng)自發(fā)形成的，這樣個(gè)股會(huì )在很大程度上與大盤(pán)波動(dòng)一致。但有時(shí)機構消息確鑿，獲利的把握非常大，十分肯定公司將會(huì )有很大的發(fā)展，他們就會(huì )及早進(jìn)場(chǎng)大量買(mǎi)進(jìn)，整個(gè)形態(tài)都是在機構大戶(hù)的控制下完成的，表現在圖表上就是個(gè)股與大勢的完全背離，大盤(pán)下跌它橫盤(pán)，大勢稍有起穩跡象，個(gè)股就開(kāi)始了上漲。這是因為機構的大量買(mǎi)進(jìn)，會(huì )造成股票脫離大勢的影響，所以機構急于吸貨的心態(tài)，則正好可以從個(gè)股與大盤(pán)的關(guān)系中簡(jiǎn)單辨別。

底部形成過(guò)程中的市場(chǎng)氣氛

從市場(chǎng)氣氛來(lái)看，底部階段投資者對行情絕望，市場(chǎng)人士大多持悲觀(guān)的看法。在這一時(shí)期，很少有人提及股票市場(chǎng)，似乎人們已經(jīng)忘記了它的存在，即使有人提起，說(shuō)起的都是滿(mǎn)天飛的利空的消息，和某某投資人慘遭巨額的損失這類(lèi)傳聞。這時(shí)很少有人肯將資金投入股票市場(chǎng)，部分主力和大多數中小散戶(hù)虧損累累。證券公司門(mén)可羅雀，中小散戶(hù)暫時(shí)停止買(mǎi)賣(mài)，以待股市有所反彈再套現。沒(méi)有耐心的投資人失望之余，紛紛認賠拋出手中股票，絕望的離開(kāi)市場(chǎng)另尋出路。

后市的研判

底部被突破之后，未來(lái)走勢強弱通?？梢酝ㄟ^(guò)以下幾個(gè)方面判斷。

（1）市場(chǎng)氣氛?？傮w來(lái)說(shuō)市場(chǎng)氣氛越恐慌，投資人越看空后市，這種情況下形成的底部未來(lái)漲幅往往越大。

這是因為廣大投資人越看空后市，對未來(lái)的行情越絕望，高位套牢的投資人往往忍痛割肉，低位的換手較為充分，而持幣的投資人又不敢隨便進(jìn)場(chǎng)，機構容易得到大量的籌碼。當大量的籌碼集中到了機構手中，后市的漲幅就越大。

（2）底部形成的時(shí)間越久，一旦向上突破漲幅就越大。

股市有言：“橫著(zhù)有多長(cháng)，豎起來(lái)就有多高”。為什么會(huì )出現這種現象？主要因為股價(jià)自牛市的終結開(kāi)始，經(jīng)過(guò)長(cháng)期下跌，大量投資人被高位套牢，很多人甚至虧損過(guò)半。在這種情況下，大多數投資人是不肯輕易短線(xiàn)技巧大全來(lái)說(shuō)股市底部的探討 追求收益最大化割肉賣(mài)出手中持股的，除非是長(cháng)期的絕望，用時(shí)間來(lái)瓦解這些投資人的信心。這樣在日復一日的時(shí)光流逝中，越來(lái)越多的持股者忍痛賣(mài)出了手中的股票，時(shí)間越長(cháng)，割肉的人就越多，這樣股票就在底部進(jìn)

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