在股市有效供給不足的背景下，管理層和國務(wù)院國有資產(chǎn)監督管理委員會(huì )（下文簡(jiǎn)稱(chēng)國資委）推動(dòng)央企的整體上市，加快央企的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化進(jìn)程，利用資本市場(chǎng)的資源優(yōu)化配置功能盡快做大、做強央企，實(shí)現大股東、中小股東和管理層的多贏(yíng)局面。這為央企上市公司的長(cháng)遠發(fā)展帶來(lái)長(cháng)期的利好，作為國民經(jīng)濟利潤的主要實(shí)現主體，無(wú)疑是最值得投資的對象之一。

對資產(chǎn)注入題材的炒作主要是基于上市公司業(yè)績(jì)外延式增長(cháng)的預期。從已經(jīng)股改的個(gè)股來(lái)看，有一些公司大股東在股改方案中明確承諾在完成股改后未來(lái)的兩年內將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)逐步注入上市公司，這樣對上市公司的整體經(jīng)營(yíng)能力將有較大的提高。

上市公司業(yè)績(jì)水平的整體提升是支撐牛市行情的核心動(dòng)力，而上市公司和大股東之間發(fā)生的注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的行為則是最直接、最有效的外延式業(yè)績(jì)增長(cháng)的動(dòng)力。從市場(chǎng)熱點(diǎn)看，大股東資產(chǎn)注入題材股正在形成一浪又一浪的上漲風(fēng)暴，資產(chǎn)注入題材股的行情可望繼續深入發(fā)展。

隨著(zhù)股權分置改革基本完成，上市公司大股東和中小投資者擁有一致的價(jià)值評判標準，尤其是股權激勵、市值考核等配套措施的逐步落實(shí)，將大股東、流通股股東以及公司高管等各方利益緊密聯(lián)系在了一起。

大股東對上市公司的看法和態(tài)度也出現了根本性變化，大股東將更關(guān)心公司的價(jià)值提升、業(yè)績(jì)增長(cháng)、市場(chǎng)形象及股價(jià)表現，有動(dòng)力將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司中，切實(shí)提高公司的投資價(jià)值，分享股價(jià)上漲帶來(lái)的杠桿財富效應。

對于大股東，向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，可以將大量的場(chǎng)外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過(guò)證券市場(chǎng)實(shí)現資本化、證券化，再通過(guò)股價(jià)上漲和市值提高來(lái)實(shí)現股權價(jià)值最大化，故上市公司將逐步成為大股東資產(chǎn)注入與業(yè)務(wù)整合的平臺。當然，中小投資者也能從中分享到實(shí)質(zhì)性利益。在資產(chǎn)整合的背景下，注資型重組將塑造完美財富神話(huà)，給個(gè)股帶來(lái)的中長(cháng)期想象空間巨大。

優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司的方式主要有以下幾種：

1.注入資產(chǎn)作為股改對價(jià)，例如：洪都航空（600316）、貴研鉑業(yè)（600459）。

2.定向增發(fā)或自有資金收購大股東優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，例如：云南銅業(yè)（000878）。

3.大股東通過(guò)資產(chǎn)置換償還歷史欠款，如：中國武夷（000797）等。

4.借殼上市，例如：廣發(fā)證券借殼延邊公路。

5.通過(guò)吸收合并的IPO方式引入新的上市公司資產(chǎn)，例如：上港集團（600018）。

6.控股股東變更所引起的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，例如：中糧地產(chǎn)（000031）等。

其中，以定向增發(fā)形式實(shí)現優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司是市場(chǎng)最主流的資產(chǎn)注入方式。在定向增發(fā)中，有能力的控股股東可能借此整體上市，沒(méi)有能力整體上市或上市意愿不強的控股股東，則通過(guò)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或者對其進(jìn)行資產(chǎn)重組而使上市公司提升盈利能力，基本面發(fā)生根本改變。無(wú)論采用何種方式都將會(huì )給上市公司業(yè)績(jì)帶來(lái)提升，從而改觀(guān)公司的基本面。

在資產(chǎn)注入下，公司基本面得到大幅改觀(guān)的同時(shí)，也對未來(lái)公司業(yè)績(jì)上的提升提供強大保障。從年報公布的情況看，相當多公司業(yè)績(jì)的提升都來(lái)自新的資產(chǎn)注入，這種局面有望隨著(zhù)股改等制度的不斷完善，在未來(lái)市場(chǎng)的發(fā)展中得到進(jìn)一步全面展現。

資產(chǎn)注入帶來(lái)的業(yè)績(jì)驚喜無(wú)論是對追求長(cháng)期投資價(jià)值的機構投資者，還是對于短線(xiàn)活躍的投機資金，都具有強大的吸引力。統計顯示，有資產(chǎn)注入、定向增發(fā)、整體上市等題材的公司，平均價(jià)格漲幅接近100%。中國衛星、貴航股份等資產(chǎn)注入題材股漲幅更是達到了400%，從中可見(jiàn)這一板塊的巨大爆發(fā)潛力。

大股東資產(chǎn)注入的模式正在不斷地被用在上市公司資產(chǎn)改善上，而與此同時(shí)伴隨著(zhù)的正是二級市場(chǎng)上市公司股價(jià)騰飛的財富效應。在滬深股市不斷走牛的大背景下，資產(chǎn)注入題材股有望繼續成為后市行情炒作的重點(diǎn)目標，而優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入題材也將成為下階段市場(chǎng)上漲最重要的驅動(dòng)因素。

1.密切關(guān)注的個(gè)股在對資產(chǎn)注入題材股的機會(huì )挖掘方面，投資者應密切關(guān)注兩類(lèi)個(gè)股：

（1）控股股東擁有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的上市公司。

如何短線(xiàn)炒股略論資產(chǎn)注入題材的短線(xiàn)操作技巧（2）已有注資信息且股價(jià)尚未被進(jìn)一步挖掘的個(gè)股。部分注資概念股由于注入的資產(chǎn)短期內可能不會(huì )迅速產(chǎn)生效應，因此，股價(jià)反

映不是太激烈，但由于該類(lèi)個(gè)股受當地政策的扶持，其未來(lái)的發(fā)展前景是相對樂(lè )觀(guān)的。

2.重點(diǎn)關(guān)注的個(gè)股對于投資者而言，并非所有的資產(chǎn)注入題材股都可以獲得市場(chǎng)的認可。只有那些能夠提高上市公司業(yè)績(jì)的資產(chǎn)注入才有實(shí)際投資的意義，特別是那些對業(yè)績(jì)提升有比較明顯作用的資產(chǎn)注入或定向增發(fā)題材股才值得重點(diǎn)關(guān)注。

3.把握介入的時(shí)機對資產(chǎn)注入題材股的操作還需把握介入的時(shí)機。如果股價(jià)已經(jīng)有較大的漲幅，說(shuō)明市場(chǎng)已對該類(lèi)個(gè)股的資產(chǎn)注入題材提前反應，則不宜追高操作。

綜合而言，資產(chǎn)注入題材股已經(jīng)成為市場(chǎng)不可忽視的熱點(diǎn)，該類(lèi)個(gè)股股價(jià)往往會(huì )因資產(chǎn)注入題材而在短期內有突出表現，甚至持續走高，其蘊含的巨大投資機會(huì )無(wú)疑值得投資者去逢低把握。

選擇未來(lái)大有前途，卻尚未被世人察覺(jué)的潛力股，長(cháng)期持有。每日密切注視經(jīng)濟與股市行情的變動(dòng)，而且自己下工夫研究。在耐心等待股價(jià)上升的同時(shí)，防止市場(chǎng)突變，錯失賣(mài)出時(shí)機。