用VC心態(tài)來(lái)買(mǎi)優(yōu)秀成長(cháng)類(lèi)股票
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如何用機構的心態(tài)來(lái)選擇成長(cháng)類(lèi)股票：

  近期一些科網(wǎng)類(lèi)股票暴漲引發(fā)一些投資者的爭論，有些股價(jià)PE幾十甚至上百倍，認為股票已遠脫離公司實(shí)際價(jià)值，大佬史玉柱也說(shuō)過(guò)高于15倍PE的不買(mǎi)，但我想，如果投資像數學(xué)那樣有一個(gè)公式可決定的話(huà)，那人人都可成為股神了。我認為一家公司的價(jià)值首先他們所在的行業(yè)是否有足夠大的增長(cháng)空間，還要有一個(gè)穩定且團結的股東和管理團隊，且他們是否有能力在3-5年內能將公司做到多大的規模，而不在當年P(guān)E是多少，對于優(yōu)秀高速成長(cháng)型公司用PE來(lái)作為買(mǎi)入的標

  這幾年在很多投資者心目中，選消費類(lèi)股票，價(jià)值投資是非常深入人心了，確實(shí)像巴菲特和彼得林奇他們的投資哲學(xué)和選股理念影響很多人，本人也從中獲益良多。但他們成功的投資標的與他們所生活的那個(gè)時(shí)代經(jīng)濟和生活均是緊密相關(guān)的，如巴菲特重倉的可口可樂(lè )近15年來(lái)股價(jià)只增長(cháng)30%，遠跑輸通脹，我的理解幾十年來(lái)當可口可樂(lè )從美國到歐洲再到亞洲市場(chǎng)一個(gè)國家一個(gè)市場(chǎng)不斷的開(kāi)拓后，全球市場(chǎng)已基本覆蓋，只有朝鮮和伊朗等少數國家沒(méi)進(jìn)入，且原喝可樂(lè )的人有些也轉喝茶和其它飲料，原來(lái)的高速成長(cháng)變成近年來(lái)非常緩慢的增長(cháng)，導致投資者對公司增長(cháng)預期看淡，買(mǎi)入的只為分紅收息。另巴菲特所投的華盛頓郵報也是與他們那個(gè)時(shí)代緊密相關(guān)，當時(shí)主要人們了解新聞主要是看報紙或看電視，老巴一直投資信條是不買(mǎi)看不懂的公司，所以他一直不碰科網(wǎng)股，他一直在堅持自已的原則。但現在不管美國或中國，消費類(lèi)公司的高速增長(cháng)分時(shí)圖賣(mài)出技巧解釋如何用機構的心態(tài)來(lái)選擇成長(cháng)類(lèi)股票其實(shí)一直是伴隨著(zhù)國家經(jīng)濟增長(cháng)和人們生活水平不斷提高帶來(lái)的需求消費增長(cháng)，階段性的高速增長(cháng)后就會(huì )進(jìn)入平緩增長(cháng)期，有些公司甚至進(jìn)入衰落期，像匯豐。

  彼得林奇告訴我們一個(gè)簡(jiǎn)單實(shí)用的投資方式，從生活中發(fā)現大牛股，但傳統的業(yè)務(wù)每年增長(cháng)20-30%已是很厲害，所以他一直追求低PE的投資策略。但在現今互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)時(shí)代，信息的傳播速度遠非當年所比，投資也應與時(shí)俱進(jìn)。以前一樣好的商品要全國或全球大規模銷(xiāo)售需要幾十年甚至上百年的時(shí)間，但有誰(shuí)想到一個(gè) QQ能做到六千億市值，小米手機用二三年時(shí)間將銷(xiāo)售做到今年近三百億，互聯(lián)網(wǎng)讓好的產(chǎn)品短時(shí)間內全球流行并改變了消費者習慣。這些公司短期內可能利潤很低甚至虧損，但只要消費者熱愛(ài)且離不開(kāi)他，那未來(lái)業(yè)績(jì)和利潤有機會(huì )連續數年100%高速增長(cháng)，這也是傳統公司極

  我從天使投資到VC投資近十年經(jīng)歷讓我感受投資還是投行業(yè)投人，這其間投了近十個(gè)項目，其中投資較大的二個(gè)最為成功，但投資時(shí)PE根本沒(méi)法看，且剛投的二年和投前預期差距甚遠，因難時(shí)還與創(chuàng )始人一起為公司流動(dòng)資金用個(gè)人房產(chǎn)向銀行但保借貸，后經(jīng)創(chuàng )始人帶領(lǐng)團隊經(jīng)過(guò)不斷改進(jìn)和調整，迅速進(jìn)入高速發(fā)展階段。二級市場(chǎng)上也很多類(lèi)似的股票，他們的PE看起來(lái)很高，但有些是創(chuàng )始人犧牲短期利潤為占領(lǐng)更大的市場(chǎng)份額和更大的利潤，我們是否可分析得更清楚些，不要那么短視？

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