不同均線(xiàn)周期詳解

在日K線(xiàn)走勢圖上，按照時(shí)間周期的不同，可以將單均線(xiàn)分為短期均線(xiàn)、中期均線(xiàn)和長(cháng)期均線(xiàn)三種。同樣，在日k線(xiàn)走勢圖上，按照不同周期均線(xiàn)的組合，可以將均線(xiàn)組合分為短期均線(xiàn)組合、中期均線(xiàn)組合和長(cháng)期均線(xiàn)組合。

下面就日線(xiàn)圖上不同時(shí)間周期的均線(xiàn)及均線(xiàn)組合進(jìn)行簡(jiǎn)單的講解。

一、短期均線(xiàn)
根據道氏理論，短期趨勢一般持續至數天，但通常少于6天，很少超過(guò)3個(gè)星期，因此短期均線(xiàn)的周期一般也不超過(guò)3個(gè)星期。

20日均線(xiàn)的周期比較特殊，正處于道氏理論關(guān)于短期趨勢和中期趨勢時(shí)間周期的分界點(diǎn)，因此將其歸于短期均線(xiàn)也可，歸于中期均線(xiàn)也可。由于均線(xiàn)其有滯后性特點(diǎn)，通常情況下人們都把20日均線(xiàn)看作中期均線(xiàn)。

比較常用的短期均線(xiàn)主要有5日和10日均線(xiàn)，這是很多短線(xiàn)交易者決定買(mǎi)賣(mài)的重要參考依據。滬深股市每周交易5天，所以5日均線(xiàn)就是周線(xiàn)。代表1周的平均價(jià)格和平均持股成本。剔除節假日后，月交易日大約是20天，所以10日均線(xiàn)就是半月線(xiàn)。

5日均線(xiàn)和10日均線(xiàn)的優(yōu)點(diǎn)是對股價(jià)或指數的變動(dòng)比較敏感，但優(yōu)點(diǎn)同時(shí)也是缺點(diǎn)。當股價(jià)上下震蕩劇烈時(shí)，5日均線(xiàn)和10日均線(xiàn)的起伏會(huì )很大，不容易看清中長(cháng)期趨勢的方向。交易者如果僅僅使用5日均線(xiàn)和10日均線(xiàn)作為進(jìn)出場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)依據，常常會(huì )在牛市的中途下車(chē)，在熊市的半山腰進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)入。除了極少數專(zhuān)門(mén)捕捉短線(xiàn)強勢個(gè)股的線(xiàn)交易者之外，基本上沒(méi)有人單獨使用短期均線(xiàn)。

圖1-59是渤海租賃（000415）的日線(xiàn)圖。從圖上可以看出，股價(jià)處在橫向整理的行情中，上下波動(dòng)起伏較大。5日、10日均線(xiàn)也緊緊跟隨股價(jià)上下起伏，顯示了5日、10日均線(xiàn)及應靈敏，但不容易確認和指示中長(cháng)期趨勢方向的特點(diǎn)。

在長(cháng)期的單邊市道，比如大牛市或大熊市中，股價(jià)或指數經(jīng)常會(huì )在短期內沿著(zhù)5日均線(xiàn)或10日均線(xiàn)暴漲暴跌。當股價(jià)或指數跌破或站上5日均線(xiàn)或10日均線(xiàn)時(shí)，常常是中短線(xiàn)尤其是短線(xiàn)交易者賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)的良機，因為在單邊市道的順勢暴漲暴跌時(shí)，跌破5日均線(xiàn)或10日均線(xiàn)，大多會(huì )有一輪較大的調整，站上5日均線(xiàn)或10日均線(xiàn)，展開(kāi)反彈常常是大概率事件。

圖1一60是渤海租賃（000415）的日線(xiàn)圖。上漲后期，股價(jià)沿著(zhù)5日均線(xiàn)加速揚升。之后收出烏云蓋頂的見(jiàn)頂K線(xiàn)形態(tài)，預示股價(jià)即將見(jiàn)頂或已經(jīng)見(jiàn)頂，交易者可以減倉。隨后股價(jià)跌破5日均線(xiàn)，交易者應繼續減倉或清倉。最后一根大陰線(xiàn)跌破10日均線(xiàn)，短線(xiàn)交易可以清倉離場(chǎng)，中長(cháng)線(xiàn)交易也應減掉大部分倉位。

對于沿著(zhù)5日或10日均線(xiàn)陡峭上漲的股票，離場(chǎng)標準一般有以下三種：①放量滯漲；②收出見(jiàn)頂的K線(xiàn)形態(tài)；③股價(jià)跌破5日或10日均線(xiàn)。

總之，短期均線(xiàn)反應靈敏，便于交易者追蹤股價(jià)或指數，及時(shí)做出進(jìn)場(chǎng)和離場(chǎng)的決定。但是僅僅使用短期均線(xiàn)，很容易犯“一葉障目，不見(jiàn)森林”的錯誤，被大趨勢的滾滾洪流卷走利潤和資金。

圖1-61是民生投資（000416）的日線(xiàn)圖。該股一直持續上漲，短時(shí)間內漲幅接近7倍，可以稱(chēng)得上大牛股了。在上漲過(guò)程中，股價(jià)基本沿著(zhù)5日和10日均線(xiàn)上漲，中途偶爾跌破5日和10日均線(xiàn)。交易者如果墨守成規，在跌破5日或10日均線(xiàn)時(shí)離場(chǎng)，雖不能說(shuō)一定是錯，但肯定會(huì )“撿了芝麻丟了西瓜”，白白錯失后面的一段主升行情。

大牛股強勢上漲期間，股價(jià)跌破5日或10日均線(xiàn)時(shí)離場(chǎng)的交易者，除了錯在沒(méi)有區分個(gè)股的強勢上漲和短期暴漲之外，還錯在只看到了股價(jià)的短期波動(dòng)，忘記了觀(guān)察和判斷中長(cháng)期趨勢的方向。

中長(cháng)期趨勢的重要性，無(wú)論怎么強調都不為過(guò)。道氏理論甚至認為，長(cháng)期趨勢是三種趨勢中交易者唯一應該關(guān)注的趨勢。

圖1-62是與圖1-61同一時(shí)間段的日線(xiàn)圖。該圖上有6條均線(xiàn)，分別為5日、10日、20日、60日、120日、240日均線(xiàn)。除了5日和10日均線(xiàn)以外，其余都是中長(cháng)期均線(xiàn)。交易者可以觀(guān)察到，該股上漲過(guò)程中除了短期均線(xiàn)偶有交叉和粘合之外，中長(cháng)期均線(xiàn)一直呈完美的多頭排列。多頭排列是非常重要的持股待漲技術(shù)形態(tài)，交易者豈能輕易半途而廢？

股價(jià)每一次跌破短期均線(xiàn)，都很快重新收回，20日均線(xiàn)一直支撐股價(jià)上行，走出一個(gè)比較典型和完美的均線(xiàn)上山爬坡技術(shù)形態(tài)。

有了中長(cháng)期均線(xiàn)輔助判斷，交易者就更容易判斷和預測中長(cháng)期趨勢的方向。

二、中期均線(xiàn)
道氏理論中的中期趨勢一般持續幾個(gè)星期至幾個(gè)月不等，與之相對應的，均線(xiàn)的周期也在20日（3個(gè)星期）至幾個(gè)月之間。由于均線(xiàn)具有滯后的持點(diǎn)，所以本應屬于中期均線(xiàn)的120日均線(xiàn)，就被人們習慣性地歸于長(cháng)期均線(xiàn)中了。中期均線(xiàn)比較常用的主要有20日均線(xiàn)、30日均線(xiàn)和60日均線(xiàn)。

20日均線(xiàn)和30日均線(xiàn)都是月線(xiàn)。20日是每月實(shí)際交易人數，30日均線(xiàn)是習慣上的月線(xiàn)，因為一個(gè)月有30天。60日均線(xiàn)是3個(gè)月的實(shí)際交易天數，所以又稱(chēng)為季線(xiàn)。

中期均線(xiàn)常用于觀(guān)察和判斷中期趨勢的延續和轉折，但由于均線(xiàn)滯后的原因，用于長(cháng)期趨勢的追蹤和預測也有獨到之處。20日均線(xiàn)或30日均線(xiàn)轉折，以及股價(jià)和指數升破或趴破20日、30日均線(xiàn)，常常預示著(zhù)一輪比較大的反彈或調整，甚至是一輪中期反彈或調整。實(shí)戰操盤(pán)中，20日均線(xiàn)和30日均線(xiàn)的區別不是很大，技術(shù)含義相同，交易者只選取其中之一運用即可。

圖1一63是諾普信（002215）的日線(xiàn)圖。從圖中可以看到，本來(lái)上漲走勢運行得很平穩，突然收出一根大陰線(xiàn)，股價(jià)馬上就急轉直下，先是跌破20日均線(xiàn)，20日均線(xiàn)由上升轉為走平，繼而拐頭向下，表明一輪中期調整行情將要或已經(jīng)到來(lái)。

在股價(jià)下跌過(guò)程中，多方組織了三次反擊，但都在20日均線(xiàn)壓制下無(wú)功而返。三次反擊無(wú)論從時(shí)間周期上，還是從漲跌幅度上，都只能算短期反彈。

多方第四次發(fā)起反政，一根大陽(yáng)線(xiàn)向上突破了20日均線(xiàn)，20日均線(xiàn)也開(kāi)始由下行慢慢走平。股價(jià)隨后在20日均線(xiàn)上方小幅攀升，帶動(dòng)20日均線(xiàn)拐頭向上，預示著(zhù)終于迎來(lái)中期反彈的曙光。

圖中股價(jià)跌破和升破20日均線(xiàn)處，三次反彈遇阻的位置，突破20日均線(xiàn)后回落到20日均線(xiàn)受到支撐后正跌的位置，都是20日均線(xiàn)的葛南維買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)。

大牛市的大部分時(shí)間，或者大部分牛股，都是依托20日均線(xiàn)或30日均線(xiàn)上升的。同樣，大熊市的大部分時(shí)間，或者大部分大熊股，都是依托20日均線(xiàn)或30日均線(xiàn)下跌的。

圖1-64是粵電力（000539）的日K線(xiàn)圖。股價(jià)一浪漲，一浪跌，但卻是一浪高過(guò)一浪，走出逐浪上漲的均線(xiàn)形態(tài)。每次回調，都在20日均線(xiàn)的支撐下止跌回升。偶有跌破，也很快重新收復。20日均線(xiàn)差不多可以視為該股的生命線(xiàn)。

圖1-65是上證指數（999999）2006年8月至2007年1月之間的日線(xiàn)圖。從圖中可以看到，指數一直沿著(zhù)20日均線(xiàn)上升，每次回落至20日均線(xiàn)時(shí)，都會(huì )遇支撐再度上漲。


圖1-66是恒順醋業(yè)（600305）的日線(xiàn)圖。股價(jià)跌破20日均線(xiàn)后，就像征著(zhù)牛市遠去，自此緲無(wú)音信。下跌途中的每一次反彈，只要一遇到20日均線(xiàn)，股價(jià)就會(huì )止往不前，掉頭向下，走出比較典型的均線(xiàn)下山滑坡技術(shù)形態(tài)。

60日均線(xiàn)雖是中期均線(xiàn)，但其確認和預示的趨勢卻常常是長(cháng)期趨勢。股價(jià)和指數向上突破60日均線(xiàn)，60日均線(xiàn)上行，常常預示著(zhù)熊市結束，牛市來(lái)臨；反之，則預示著(zhù)牛市結束，熊市來(lái)臨。

一般可以認為：大盤(pán)指數運行在60日均線(xiàn)之下，60日均線(xiàn)下行，是熊市；大盤(pán)指數運行在60日均線(xiàn)之上，60日均線(xiàn)上行，是牛市。個(gè)股由于股價(jià)上下波動(dòng)的幅度和頻率都要大于大盤(pán)指數，因此判斷個(gè)股的牛熊，除了參考60日均線(xiàn)之外，還需要其他趨勢分析方法配合使用。

圖1一67是上證指數（999999）2007年10月至2008年10月的日線(xiàn)圖。上證指數6124點(diǎn)見(jiàn)頂之后開(kāi)始回落，隨后跌破60日均線(xiàn)。跌破以后，指數向上回抽60日均線(xiàn)沒(méi)有成功。此后60日均線(xiàn)便由上升逐漸走平，慢慢向下拐頭。這是一個(gè)比較強烈的預警信號，傳遞的信息是：牛已老矣，氣力將盡。

大盤(pán)指數跌破60日均線(xiàn)，60日均線(xiàn)趨于走平，是60日均線(xiàn)葛南維第六大法則的賣(mài)出點(diǎn)，交易者至少要減掉絕大部分倉位。即便是清倉，后悔的幾率也很小。

不久，指數再度向上突破60日均線(xiàn)，但60日均線(xiàn)卻繼續下行，表明大熊市已經(jīng)悄然登場(chǎng)，中期持股的交易者都不看好后市，多方上攻的后續力量恐怕難以為繼。此處是60日均線(xiàn)葛南維第八大法則的賣(mài)出點(diǎn)，交易者應當清倉賣(mài)出。

后市指數果然在60日均線(xiàn)之上僅僅短暫停留了幾個(gè)交易日就又轉身向下，第二次跌破60日均線(xiàn)。在隨后的10個(gè)月時(shí)間里，指數每次反彈，都在接近60日均線(xiàn)時(shí)掉頭下行。對多方而言，60日均線(xiàn)的壓力已經(jīng)堅如磐石，難以撼動(dòng)。

從圖上也可以看出，60日均線(xiàn)發(fā)出的長(cháng)期趨勢轉折信號，要遠遠早于道氏理論和波浪理論。

圖1-68是上證指數（999999）2005年11月至2007年11月的日線(xiàn)圖。指數向上突破60日均線(xiàn)之后，一直運行在60日均線(xiàn)之上，60日均線(xiàn)也一直支撐指數上行，表明大牛正昂首闊步一路向前。

中期均線(xiàn)的波動(dòng)幅度較短期線(xiàn)均線(xiàn)平滑且有軌跡可尋，較長(cháng)期均線(xiàn)敏感度高，實(shí)戰中可操作性強，具有很明顯的優(yōu)勢。

三、長(cháng)期均線(xiàn)
按照道氏理論，長(cháng)期趨勢一般持續幾個(gè)月至幾年不等。因為均線(xiàn)滯后的原因，長(cháng)期均線(xiàn)的時(shí)間周期通常略短于長(cháng)期趨勢的時(shí)間周期，例如120日均線(xiàn)是半年線(xiàn)，很顯然短于長(cháng)期趨勢的時(shí)間周期，但卻屬于長(cháng)期均線(xiàn)。

比較常用的長(cháng)期均線(xiàn)主要有120日均線(xiàn)和240日（250日）均線(xiàn)。120日均線(xiàn)是半年線(xiàn)，240日均線(xiàn)是年線(xiàn)。以前大多用250日均線(xiàn)作為年線(xiàn)，交易軟件也是把250日均線(xiàn)默認為年線(xiàn)。但現在由于節假日較過(guò)去增多，年交易日有所減少，所以很多交易者也使用240日作為年線(xiàn)。在實(shí)戰運用中，240日均線(xiàn)和250日均線(xiàn)幾乎毫無(wú)區別。除了特別注明的以外，所講都是以240日均線(xiàn)作為年線(xiàn)。

120日和240日均線(xiàn)主要用來(lái)判斷大盤(pán)趨勢。和60日均線(xiàn)一樣，通常認為：指數運行在120日和240日均線(xiàn)之下，120日和240日均線(xiàn)下行，是熊市；指數運行在120日均線(xiàn)和240日均線(xiàn)之上，120日均線(xiàn)和240日均線(xiàn)上行，是牛市。與60日均線(xiàn)相比，120日和240日均線(xiàn)更加穩定可靠，但發(fā)出的信號也更滯后。

圖1一69是深證成指（399001）1996年4月至1997年5月的日線(xiàn)圖，大盤(pán)指數先是由下向上突破120日和240日均線(xiàn)，同時(shí)120日和240日均線(xiàn)開(kāi)始向上拐頭，這是葛南維第一大法則的買(mǎi)入點(diǎn)，表明大盤(pán)已悄然進(jìn)人牛市。

隨后指數繼續上漲，120日均線(xiàn)上穿240日均線(xiàn)形成黃金交叉，長(cháng)期均線(xiàn)黃金交叉，是長(cháng)線(xiàn)交易者進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)人的一個(gè)重要信號。

之后，指數基本上運行在120日和240日均線(xiàn)之上，表明牛市格局未改。期間只有一次較大的調整，指數回落到120日均線(xiàn)附近，并且三次短暫跌破120日均線(xiàn)，但都很快收回，120日均線(xiàn)繼續支撐上行，這是120日均線(xiàn)葛南維買(mǎi)入點(diǎn)。

120日和240日均線(xiàn)黃金交叉后一直呈多頭排列，交易者在此期間可以持股不動(dòng)。

120日和240日均線(xiàn)比中期均線(xiàn)中的60日均線(xiàn)更加穩定用于判斷和預測大盤(pán)趨勢也更可靠。

圖1-70是深證成指（399001）與圖1一69同一時(shí)間段的日線(xiàn)圖。指數調整時(shí)，有效跌破了60日均線(xiàn)，日均線(xiàn)也由上行開(kāi)始走平。指數向上回抽60日均線(xiàn)不果，轉而下行。如果單獨使用60日均線(xiàn)判斷行情走勢，則表明牛市結束，熊市來(lái)臨，交易者應當賣(mài)出股票。但是120日和240日均線(xiàn)依然支撐指數上行，表明那些交易周期更長(cháng)的交易者看好后市，還在繼續買(mǎi)入，也就是說(shuō)牛市的進(jìn)程還在持續。

60日均線(xiàn)發(fā)出的信號和120日、240日均線(xiàn)發(fā)出的信號相互矛盾，在這種情況下，交易者應亥如何應對呢？

一是依交易周期而定。如果以60日均線(xiàn)作為操作依據和交易周期，交易者就應當在指數跌破60日均線(xiàn)，60日均線(xiàn)走平時(shí)清倉或減倉。至遲在指數回抽60日均線(xiàn)不上，日均線(xiàn)下行時(shí)清倉。

如果以120日均線(xiàn)或240日均線(xiàn)作為操作依據和交易周期，那么在指數跌破60日均線(xiàn)時(shí)，交易者可以減倉，也可以不減．但必須高度關(guān)注行情走勢，時(shí)刻觀(guān)察指數、120日或240日均線(xiàn)運行的位置、方向和角度。

二是遵守交易原則。幾乎沒(méi)有交易者使用單一 一根均線(xiàn)進(jìn)行操作。使用均線(xiàn)組合時(shí)，不同周期的均線(xiàn)必然會(huì )經(jīng)常發(fā)出相互矛盾的信號。在本系列叢書(shū)第一冊《K線(xiàn)技術(shù)分析》中已明確：短期趨勢服從中期趨勢，中期趨勢服從長(cháng)期趨勢，這是趨勢運行的常態(tài)，在常態(tài)中應堅持持股或空倉；短期趨勢扭轉中期趨勢，中期趨勢扭轉長(cháng)期趨勢，這是趨勢運行的異態(tài)，只出現在趨勢的轉折之處，即底部和頂部。交易者可以在異態(tài)中選擇進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)或離場(chǎng)點(diǎn)。

在常態(tài)中持股或空倉，在異態(tài)中選擇進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)或離場(chǎng)點(diǎn)，是趨勢交易者應遵循的原贓，具體到均線(xiàn)，則是均線(xiàn)的服從和扭轉。

均線(xiàn)服從就是指多條均線(xiàn)收斂時(shí)，各周期均線(xiàn)方向不同，后市走向將遵循股價(jià)或指數服從均線(xiàn)，短期均線(xiàn)服從中期均線(xiàn)，中期均線(xiàn)服從長(cháng)期均線(xiàn)，日線(xiàn)服從周線(xiàn)、周線(xiàn)服從月線(xiàn)的規律：長(cháng)期均線(xiàn)向上，則趨勢繼續向上；長(cháng)期均線(xiàn)向下，則趨勢繼續向下。

均線(xiàn)扭轉是指市場(chǎng)趨勢開(kāi)始發(fā)生轉折的時(shí)候，就不再遵循短期均線(xiàn)服從中長(cháng)期均線(xiàn)的規律，而是股價(jià)或指數扭轉短期均線(xiàn)，短期均線(xiàn)扭轉中期均線(xiàn)、中期均線(xiàn)扭轉長(cháng)期均線(xiàn)、日線(xiàn)扭轉周線(xiàn)，周線(xiàn)扭轉月線(xiàn)。

均線(xiàn)服從大致相當于趨勢運行的常態(tài)，均線(xiàn)扭轉大致相當于趨勢運行的異態(tài)。在運用上述原則時(shí)，可以大致表述為：均線(xiàn)服從時(shí)持股或空倉，均線(xiàn)扭轉時(shí)選擇進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)或離場(chǎng)點(diǎn)。

本例中，如果單一使用60日均線(xiàn)則是均線(xiàn)扭轉，但最終并沒(méi)有扭轉成功，也就是說(shuō)趨勢沒(méi)有逆轉；如果單一使用120日均線(xiàn)或240日均線(xiàn)．或者同時(shí)使用上述3條均線(xiàn)，就是均線(xiàn)服從。

實(shí)戰操盤(pán)中，交易者可以在股價(jià)或指數跌破60目均線(xiàn)，60日均線(xiàn)走平時(shí)，暫時(shí)清倉離場(chǎng)或減倉，然后繼續觀(guān)察后市走向。如果后市在120日均線(xiàn)或240日均線(xiàn)處止跌回升，120日均線(xiàn)或240日均線(xiàn)繼續上行，交易者可以繼續持股不動(dòng)，前期已空倉或減倉的交易者，可以考慮在股價(jià)或指數再度向上突破60日均線(xiàn)時(shí)重新進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)人或加倉。反之，則應沽空股票，退至場(chǎng)外觀(guān)望。

年線(xiàn)和半年線(xiàn)通常用于判斷趨勢強弱和選股，用于確定進(jìn)出場(chǎng)標準時(shí)，由于存在著(zhù)嚴重的滯后性，作用價(jià)值不大。

圖1-71是深證成指（399001）1997年4月至1999年8月的日線(xiàn)圖。圖上標注了120日均線(xiàn)和240日均線(xiàn)的葛南維買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)，交易者可以觀(guān)察到，如果嚴格按照葛南維買(mǎi)賣(mài)法則的信號進(jìn)出，交易者每一次完整的買(mǎi)賣(mài)，常常是微虧微盈。出現這種問(wèn)題的最主要原因，就是長(cháng)期均線(xiàn)相對于股價(jià)或指數的變化反應太過(guò)于滯后。