美國證券分析家拉爾夫·.納爾遜·.艾略特（R.N.Elliott）利用道瓊斯工業(yè)平均指數（Dow Jones Industrial Average，DJIA）作為研究工具，發(fā)現不斷變化的股價(jià)結構性形態(tài)反映了自然和諧之美。

根據這一發(fā)現他提出了一套相關(guān)的市場(chǎng)分析理論，精煉出市場(chǎng)的13種形態(tài)（Patte·rn）或波浪（Waves），在市場(chǎng)上這些型態(tài)重復出現，但是出現的時(shí)間間隔及幅度大小并不一定具有再現性。而后他又發(fā)現了這些呈結構性型態(tài)之圖形可以連接起來(lái)形成同樣型態(tài)的更大圖形。這樣提出了一系列權威性的演繹法則用來(lái)解釋市場(chǎng)的行為，并特別強調波動(dòng)原理的預測價(jià)值，這就是久負盛名的艾略特波浪理論。艾略特波浪理論（Elliott Wave Theory）是股票技術(shù)分析的一種理論。認為市場(chǎng)走勢不斷重復一種模式，每一周期由5個(gè)上升浪和3個(gè)下跌浪組成。艾略特波浪理論將不同規模的趨勢分成九大類(lèi)，最長(cháng)的超大循環(huán)波(grand supercycle) 是橫跨200年的超大型周期，而次微波(subminuette)則只覆蓋數小時(shí)之內的走勢。但無(wú)論趨勢的規模如何，每一周期由8個(gè)波浪構成這一點(diǎn)是不變的。
這個(gè)理論的前提是：股價(jià)隨主趨勢而行時(shí)，依五波的順序波動(dòng)，逆主趨勢而行時(shí)，則依三波的順序波動(dòng)。長(cháng)波可以持續100年以上，次波的期間相當短暫。