為了市場(chǎng)不崩潰，只能少數人賺錢(qián)
發(fā)布時(shí)間：2020-03-27 17:42:00 瀏覽：96次 收藏：24次 評論：4條
一、市場(chǎng)總是少數人賺錢(qián)
這是一個(gè)鐵律。
我們可以用反證法：假設這個(gè)市場(chǎng)是多數人賺錢(qián)，少數人虧錢(qián)，那么，市場(chǎng)將會(huì )怎么樣？
所謂市場(chǎng)，就是交易場(chǎng)所。市場(chǎng)本身不產(chǎn)生利潤。所謂賺錢(qián)，無(wú)非是一部份交易者從另一部分交易者賺取資金。
假定市場(chǎng)有十個(gè)參與者，每人身上10塊錢(qián)。如果是少數人賺錢(qián)，其中一人從另外九人身上賺取2塊，這人身上就有28塊，另外九人身上有8塊，游戲可以繼續進(jìn)行；如果是多數人賺錢(qián)，其中九人從一人身上賺2塊，九個(gè)人身上就有11塊錢(qián)，一人不但虧光了，還倒欠8塊，游戲玩不下去了。
少數人賺錢(qián)，市場(chǎng)可持續；多數人賺錢(qián)，市場(chǎng)就崩潰了。
這跟彩票的原理一樣。如果多數人中獎，彩票行業(yè)無(wú)法經(jīng)營(yíng)；只有多數人落空，少數人中獎，彩票行業(yè)才可以持續經(jīng)營(yíng)。
所以，市場(chǎng)會(huì )用一切方法讓少數人賺錢(qián)，多數人虧錢(qián)。
我們可以演繹出什么推論？
（一）市場(chǎng)走勢往往與大多數人預期不符。換言之，行情走勢往往出乎大多數人意料之外。
我們無(wú)法斷定自己屬于“大多數”，還是屬于“少數”，因此，無(wú)法準確預期市場(chǎng)。
什么是“無(wú)法準確預期”？不是說(shuō)每次預期都錯誤。如果是這樣，反而好辦，我們只要每次跟預期相反操作就行了。“無(wú)法準確預期”的意思是，有時(shí)蒙對了，有時(shí)蒙錯了，時(shí)對時(shí)錯，無(wú)法確定。
我們可以有預期，但要有可能犯錯的準備，預備好應對策略。
風(fēng)險是什么？風(fēng)險就是不確定性，就是犯錯的可能性。
（二）表現在交易系
1.市場(chǎng)上，任何策略，都有它的優(yōu)勢，有它的“一畝三分地”，有它的“畝產(chǎn)量”。運用的人多了，就削弱他的優(yōu)勢，分薄它的利潤，導致有些人顆粒無(wú)收。
比如，一個(gè)市場(chǎng)上，大家運用同一種策略，那么，賺誰(shuí)的錢(qián)？又比如，大多數人運用同一種策略，那么，大多數人賺少數人的錢(qián)？這違反了“市場(chǎng)上少數人賺錢(qián)”的鐵律。
打個(gè)比方，一塊地，一個(gè)人耕作，豐衣足食；二人耕作，勉強度日；十人耕作，半饑半飽；百人耕作，把地耕爛。
所以，有效的策略，要么其硬件門(mén)檻極高，像西蒙斯的量化操作：營(yíng)業(yè)部設在交易所旁，直通光纖，信號比任何交易者都快千分之幾秒，搶先成交；超大型高速運轉電腦；高級算法、高頻交易；一流數學(xué)家團隊。要么是一般人難以執行，像海龜交易法：頻繁止損；巨幅回撤；一年沒(méi)幾次交易機會(huì )，閑得數完手指數腳趾；間或系統衰退，非有超強心理素質(zhì)的人，難以完全貫徹執行。海龜交易法的發(fā)明人理查德.丹尼斯對記者說(shuō)：“我說(shuō)過(guò)很多次，你可以把我的交易法則登在報紙上，但沒(méi)有會(huì )遵守它們。”我曾經(jīng)把海龜交易法教過(guò)同事，她用這個(gè)方法交易兩次就放棄了，埋怨說(shuō)：“每次都買(mǎi)在高點(diǎn)，賣(mài)在低點(diǎn)，太愚蠢了。”
2.任何一個(gè)策略，都存在“衰退期”。
當市場(chǎng)呈現一定規律性，某些策略績(jì)效較好的時(shí)候，市場(chǎng)參與者就會(huì )趨之若鶩，跟風(fēng)采用同樣策略。然后，該策略就會(huì )喪失優(yōu)勢，進(jìn)入“衰退期”。比如套利，本來(lái)是無(wú)風(fēng)險或風(fēng)險較小的策略，但是，市場(chǎng)上套利交易者越來(lái)越多的話(huà)，價(jià)差會(huì )越來(lái)越微，套利機會(huì )越來(lái)越少。
跟企業(yè)一樣，熬過(guò)寒冬，就能在寒冬之后占領(lǐng)市場(chǎng)，做大做強。交易也一樣，熬過(guò)“衰退期”，就可以成為市場(chǎng)的勝利者。資金管理，就是幫助你如何渡過(guò)“衰退期”的。
3.為什么開(kāi)放式基金績(jì)效一般？
因為開(kāi)放式基金客戶(hù)隨時(shí)可贖回基金，所以管理人要顧及客戶(hù)感受，照顧客戶(hù)情緒，操作上往往隨大流。實(shí)際上，等于客戶(hù)是幕后操作者。而廣大客戶(hù)，屬于市場(chǎng)中的大多數。
美國電影《大空頭》有這樣的情節：一個(gè)天才基金經(jīng)理，擅長(cháng)價(jià)值投資。他發(fā)現一個(gè)世紀性的機會(huì )：美國房地產(chǎn)呈現泡沫，做空房地產(chǎn)，有超級豐厚的盈利。他與銀行對賭，把十一億基金資金全數投入購買(mǎi)房地產(chǎn)債券違約保險（類(lèi)似做空期權）。當時(shí)美國房地產(chǎn)的氛圍與天朝一樣，認為房地產(chǎn)永遠上升，不可能下跌?？蛻?hù)們都認為這位基金經(jīng)理瘋了，在浪費客戶(hù)資金（當時(shí)基金帳戶(hù)確實(shí)有13%的浮虧），大量贖回，逼得這位基金經(jīng)理便宜賣(mài)出期權，應付客戶(hù)贖回。最后，美國房地產(chǎn)如期崩盤(pán)，這位基金經(jīng)理的收益率是473%。因為前期應付客戶(hù)贖回，虧損賣(mài)出不少期權，收益只是9.7億，而同期的做空英雄保爾森，個(gè)人賺30億美元。
二、收益適度
（一）盈虧同源
交易市場(chǎng)上，交易者賺錢(qián)，是因為承擔了風(fēng)險，虧損也是因為承擔了風(fēng)險，這就是“盈虧同源”。賺錢(qián)，是因為正確承擔風(fēng)險；虧損，是因為錯誤承擔風(fēng)險。作為交易者，承擔風(fēng)險時(shí)，無(wú)法預知所承擔的風(fēng)險是正確的，還是錯誤的。也可以說(shuō)，收益由所承擔的風(fēng)險產(chǎn)生。收益越高，風(fēng)險越大。
（一）因為“盈虧同源”，一個(gè)系統，收益率多大，回撤就有多大。如一個(gè)年平收益率30%的交易系統，其回撤（即虧損幅度）也可能達到30%。比如西蒙斯的量化基金，年平均收益率高達35%～40%，發(fā)生虧損時(shí)，凈值也跌落到63%左右；比如索羅斯，其基金年收益率大約在20%～30%，發(fā)生嚴重虧損時(shí)，基金凈值一度落到60%～70%。所以收益并不是越高越好。比如，一個(gè)交易系統，年收益率30%，第一年130%，第二年169%，第三年虧損30%，凈值為169%×（1-30%）＝118.3%；年收益率50%，第一年150%，第二年225%，第三年虧損50%，凈值為225%×（1-50%）＝112.5%；年收益率60%，第一年160%，第二年256%，第三年虧損60%，凈值為256%×（1-60%）＝102.4%。如下表
你看，收益率為10%～30%，遇到回撤，變化不大；收益率在50%以上，遇到回撤，變化就大了。收益率為100%，遇上嚴重回撤，可能暴倉，連本都虧光。
一般而言，20%～30%是合理的預期收益。超過(guò)30%，就要小心。
（二）慎用杠桿
交易系統確定之后，收益基本確定。要提高收益，只有提高風(fēng)險。但是，風(fēng)險增加后，回撤也加大。而回撤，要更大收益才能恢復到原來(lái)水準。比如，回撤20%，需要25%的收益才能回補；回撤30%，需要43%才能回補。
那么，在風(fēng)險把控方面，有什么原則嗎？
有，那就是：慎用杠桿。
丹尼斯的伙伴、數學(xué)天才威廉.艾卡特說(shuō)：“在賭注多少的問(wèn)題上，如果你根據交易量畫(huà)一張績(jì)效圖，那么，這張圖就像一條頭朝上、臉朝右的卡通鯨。這張圖的左邊幾乎是一條直線(xiàn)，這就像是相對小的交易量。在左邊這個(gè)范圍幾乎是一條直線(xiàn)，交易量的增加將會(huì )使績(jì)效按比例增加。但是，如果交易量的增加超出了這個(gè)范圍，向上的斜線(xiàn)將會(huì )變平，這是因為你不得不縮小交易，損失后重返市場(chǎng)的能力受到抵制。理論上的最佳位置大約在鯨的鼻孔那里。在這個(gè)最佳位置的右邊，圖形垂直下落，這表明平均交易規模稍微大于理論上的最佳量都會(huì )造成不良的后果。”
這個(gè)“鯨的鼻孔”在哪里？我不知道。經(jīng)過(guò)測算，海龜交易法4%的風(fēng)險減半，就是每個(gè)品種2%的風(fēng)險，大約等于全倉現貨（不用杠桿）。就是說(shuō)，用全倉現貨（不用杠桿）作為每個(gè)品種的最大倉位，是比較合理的。
杠桿是把雙刃劍，可以成就你，也可以毀滅你。2015年下半年，股市只是巨幅回調（大的趨勢并沒(méi)有變化），有多少人資產(chǎn)嚴重縮水，有些甚至破產(chǎn)，為什么？他們?yōu)E用杠桿，有些按1：3配資、融資，有些甚至按1：10配資、融資。如果沒(méi)有使用杠桿，市場(chǎng)巨幅回調，無(wú)非就是帳面資金縮水而已，股票還是那些股票，不至于破產(chǎn)。
所以說(shuō)，杠桿是聰明人走向破產(chǎn)的唯一途徑。
很多大師是不用杠桿的。巴菲特最大倉位的品種是可口可樂(lè )，約占他總資金的43%；李嘉誠在2008年金融危機時(shí)，他還有四成現金流。
我們說(shuō)慎用，不是說(shuō)不用。慎用的意思是少用，用的倍數要少。索羅斯瘋狂做空英鎊，用了杠桿，但是他的全部風(fēng)險只有4%，大約是2倍杠桿。
（三）每筆交易的最大風(fēng)險限制
那么，如何控制風(fēng)險？不同的書(shū)給出不同答案。
《海龜交易法則》的答案是3%。
“讓我們設想一下在1987年用唐安奇趨勢系統做高風(fēng)險交易的后果。圖8-1反映了衰落幅度隨風(fēng)險水平的提高而顯著(zhù)提高的趨勢。很明顯，曲線(xiàn)一直在穩步上揚，直到到達100%的水平后轉為水平線(xiàn)。這意味著(zhù)，如果在你每一筆交易上的風(fēng)險投入達到了交易資本的3%，你就已經(jīng)在一夜之間破產(chǎn)，因為這次衰落完全是利率期貨市場(chǎng)在那一天之內大逆轉導致的。”
每一筆交易的風(fēng)險資金不能超過(guò)總資金的3%。
《穩操勝算》提出單個(gè)品種最大風(fēng)險資金不能超過(guò)2.5%。作者用類(lèi)似唐安奇趨勢系統的方法做測試，單個(gè)品種每次交易用1%的風(fēng)險資金交易，10年內，有可能損失20%。同理，每次用5%的風(fēng)險資金，10年內有可能損失100%。作者提出，為了在十年內遇到最大損失時(shí)還有50%的資金可以繼續交易，他建議每次交易的最大風(fēng)險資金限止在2.5%。
《海龜特訓班》里講過(guò)一個(gè)故事：丹尼斯教給海龜們的每筆交易最大風(fēng)險資金是4%。海龜們利用閑暇時(shí)間測試，得出的結論是，4%的風(fēng)險資金會(huì )導致帳戶(hù)在某個(gè)時(shí)期嚴重虧損，幅度達到20%乃至暴倉，建議調低風(fēng)險。丹尼斯于是把每一筆交易的風(fēng)險調到2%。
《一個(gè)交易者的資金管理系統》規定單筆交易的風(fēng)險不能超過(guò)2%。
威廉.艾卡特也主張每次交易投入的風(fēng)險資金不能超過(guò)2%。
斯坦利.克羅在談交易策略時(shí)講到，億萬(wàn)資金的管理人拉里.海特的做法是：設立一個(gè)最大損失百分比，將每一頭寸的風(fēng)險與總資產(chǎn)相聯(lián)系，即是說(shuō)，根據收盤(pán)價(jià)，將資產(chǎn)組合中每一頭寸的最大風(fēng)險限制在賬戶(hù)總資產(chǎn)的1%。任何時(shí)候，以收盤(pán)價(jià)計的任何頭寸的損失達到總資產(chǎn)的1%（或更多），就在第二天上午對這一頭寸進(jìn)行平倉。
（四）尊重市場(chǎng)規律，順應市場(chǎng)趨勢，忍受市場(chǎng)波動(dòng)
什么是市場(chǎng)規律？從微觀(guān)上說(shuō)，價(jià)格波動(dòng)是隨機的，時(shí)間架構越小，隨機性越強。從短期時(shí)間架構（日線(xiàn)）看，價(jià)格呈一定的趨勢性，但不時(shí)雜以“日間雜波”。中期時(shí)間架構（周線(xiàn)），價(jià)格趨勢明顯，既有主要趨勢，又有回折趨勢。長(cháng)期時(shí)間架構（月線(xiàn)），價(jià)格呈現明顯主要趨勢。從超長(cháng)期時(shí)間架構（季線(xiàn)、年線(xiàn)）看，價(jià)格又顯一定周期性。
我們尊重市場(chǎng)規律，就是要順著(zhù)主要趨勢操作，忍受“日間雜波”和短期回撤。要減少權益回撤，只能在順應市場(chǎng)波動(dòng)規律的前提下減少倉量，而不是用其他諸如對沖、對鎖、多策略、短期、超短線(xiàn)等方法人為控制回撤。
就像莊稼成長(cháng)有一定規律一樣，行情發(fā)展也有一定規律，我們播下種子之后，除了施肥除草，不應該再干預，拔苗助長(cháng)。
這里要特別討論一下鎖倉。很多人，包括我本人在內，都使用過(guò)鎖倉。理由是以短護長(cháng)，保護倉位。其實(shí)，這是害怕?lián)p失的鴕鳥(niǎo)政策。
如果有了損失鎖倉，其實(shí)鎖定的是損失；如果還沒(méi)損失就鎖倉，就違反“讓利潤奔跑”的原則。因為主倉是順勢單，鎖倉是逆勢單，往往造成損失。鎖倉可能讓權益曲線(xiàn)好看一點(diǎn)，但是，主倉的收益減去逆勢倉的損失，實(shí)際收益往往下降。
三、本金安全
巴菲特說(shuō)過(guò)，投資第一條鐵律是本金安全，第二條鐵律是本金安全，第三條鐵律參照第一、二條。
（一）本金的安全通過(guò)“輕倉順勢持長(cháng)”來(lái)實(shí)現
要保證本金安全，必然要減輕倉量。但是，“盈虧同源”，倉量減少后，利潤必然減少。為了取得合理利潤，我們通過(guò)“順勢”來(lái)提高勝率，通過(guò)長(cháng)期持倉來(lái)實(shí)現利潤的“肥尾”。
三者相輔相承，只有持長(cháng)，才能實(shí)現利潤，只有輕倉、順勢，才能實(shí)現持長(cháng)。
還是要不厭其煩地引用李佛莫爾的經(jīng)典語(yǔ)錄：
在華爾街呆了這么多年，賺賠幾百萬(wàn)之后，我想告訴你的是：我的想法從來(lái)沒(méi)有替我賺過(guò)大錢(qián)。是我穩坐不動(dòng)賺了大錢(qián)。知道嗎？穩坐不動(dòng)！對市場(chǎng)做出正確判斷不算什么。你在牛市總能找到許多早就做多的人，以熊市也能找到一早就做空的人。我知道許多人恰如其時(shí)做對了，他們在最有利的價(jià)位買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出。他們的經(jīng)歷和我的一樣——也就是說(shuō)，他們沒(méi)有從中賺到什么錢(qián)。做對又能堅持的人不多見(jiàn)。我覺(jué)得這是最難學(xué)的一件事。但是，股票作手只有深諳此訣，才能賺大錢(qián)。真的，交易者開(kāi)悟之后，賺幾百萬(wàn)美元要比他在懵懂時(shí)賺幾百美元來(lái)得更加容易。
李佛莫爾“順勢、持長(cháng)”都做到了，但少了一個(gè)－－“輕倉”，所以他一生破產(chǎn)四次。
（二）本金安全通過(guò)“截斷損失，讓利益奔跑”來(lái)實(shí)現
市場(chǎng)是一個(gè)外在之物，一個(gè)混沌之物。不同的人，通過(guò)不同的眼睛，認識到不同的市場(chǎng)，因而有了不同的“市場(chǎng)規律”（人的大腦很擅長(cháng)總結“規律”），進(jìn)而有了成千上萬(wàn)的策略。我們引用“孢子理論”里的話(huà)來(lái)描述市場(chǎng)：
第一、孢子是有生命的。它能夠躲避，并具有能力隨著(zhù)環(huán)境的改變和時(shí)間的推移而改變形態(tài)。也就是說(shuō)，孢子不具有穩定的形態(tài)，對孢子過(guò)去的認識不能預測將來(lái)。當觀(guān)察者了解到孢子的新形態(tài)后，孢子同樣也了解到它被觀(guān)察者所認識，于是變異就發(fā)生了。孢子一定會(huì )趨向于觀(guān)察者未知的方向變異。它具有足夠的智慧防止觀(guān)察者捕捉到它的變態(tài)規律。所以，對孢子的第一個(gè)認識就是它的永恒變異性。
第二、孢子不可捕捉性。這是什么意思呢？它的意思通俗的講就是不可掌控性。觀(guān)察者不能單獨把一個(gè)孢子從眾多孢子中分離出來(lái)。當你把一個(gè)孢子從群體分離開(kāi)后，你會(huì )發(fā)現其他所有的孢子也都消失了。也就是說(shuō)，孢子的群體和個(gè)體是統一的。孢子無(wú)所謂單個(gè)，也無(wú)所謂多個(gè)，孢子是一種即存在又虛無(wú)的生命。
第三、孢子的單純性。孢子就是孢子，它不代表任何事物，任何事物也不代表它。孢子單純到只遵循一種規律，除這個(gè)規律外任何的表象都是虛假的鏡像。也就是說(shuō)，孢子反映的是整個(gè)世界的本原。不要用復雜的理論去表述孢子，越精細的表述越背離孢子的本質(zhì)。
把“孢子”換成“市場(chǎng)”，這段話(huà)就是對市場(chǎng)一個(gè)絕妙的闡述。
為什么那么多聰明人失??？“孢子理論”說(shuō)：
當他們把經(jīng)驗上升到理論的時(shí)候，失敗就注定了。我曾說(shuō)過(guò)，孢子是一種智能生命，它具有向觀(guān)察者未知的方向變異的趨勢，而且它總是向觀(guān)察者未知的方向變異。當它意識到觀(guān)察者看透了它的真相后，它一定會(huì )發(fā)生變異，從而讓觀(guān)察者總結的理論失敗。
那么，如果成為贏(yíng)家？要先學(xué)會(huì )失敗，成為輸家，善敗者不亡。
“孢子理論”說(shuō)：
用眾多小的失敗來(lái)贏(yíng)得大的勝利。用小損失積攢大勝利。用九十九次損失一百美金的方式，來(lái)?yè)Q取一次盈利一萬(wàn)美金去運作。
要用損失一百美元的損失，換取一萬(wàn)美元的盈利，就要“截止損失，讓利潤奔跑”。
（三）減少操作頻率
像莊稼有它的時(shí)節一樣，市場(chǎng)也有它的節律。交易者要做到踏準節奏，因時(shí)而作。按月線(xiàn)、周線(xiàn)發(fā)出的信號，按日線(xiàn)的止損建倉，然后再按周線(xiàn)、月線(xiàn)的信號平倉。
（四）資金管理
資金以結存為標準，不計浮贏(yíng)。25%的總風(fēng)險資金，每個(gè)品種2%風(fēng)險。分2批建倉，每批建倉分4次，每次建倉風(fēng)險0.25%，止損距離0.5ATR。
總持倉不超過(guò)6個(gè)品種，總持倉風(fēng)險不超過(guò)5%，同時(shí)建倉品種不能超過(guò)3個(gè)，后繼建倉品種須等前面建倉品種有利潤后再建倉。
四、海龜交易法的優(yōu)勢
（一）K線(xiàn)原理
據統計，一根陽(yáng)線(xiàn)出現后，再出現一根陽(yáng)線(xiàn)的概率較大；一根陰線(xiàn)出現后，再出現一根陰線(xiàn)的概率較大。這就是K線(xiàn)原理。
海龜交易法的60天高低點(diǎn)，相當于季線(xiàn)；20天高低點(diǎn)，相當于月線(xiàn)；10天高低點(diǎn)，相當于兩周的高低點(diǎn)
一根季線(xiàn)是陽(yáng)線(xiàn)，第二根季線(xiàn)出線(xiàn)陽(yáng)線(xiàn)的概率較大，這時(shí)用月線(xiàn)跟蹤；一根月線(xiàn)是陽(yáng)線(xiàn)，第二根月線(xiàn)也是陽(yáng)線(xiàn)的概率較大，用二周線(xiàn)去跟蹤。
（二）小時(shí)間架構止損
季線(xiàn)、月線(xiàn)出現信號后，用日線(xiàn)作初始止損。建倉成功，價(jià)格脫離成本區后，封閉日線(xiàn)架構，用周線(xiàn)、月線(xiàn)跟蹤止盈，體現了“截斷虧損，讓利潤奔跑”的原則。
有人專(zhuān)門(mén)做過(guò)測試，證明“大時(shí)間架構止盈、小時(shí)間架構初始止損”的方法有優(yōu)勢，可以提高收益。
（三）穩健性
1. 系統簡(jiǎn)單，適應性強，基本上可以運用于所有公開(kāi)平臺推出的品種。系統耐用，沒(méi)有經(jīng)過(guò)曲線(xiàn)擬合，在大多數市場(chǎng)都能正確發(fā)揮。
2.因為能夠在大多數市場(chǎng)上正常發(fā)揮，所以能夠捕捉到大趨勢。對于趨勢交易者來(lái)說(shuō)，重復止損并不可怕，可怕的是漏掉重要趨勢。因為一年的主要收益，就是依靠幾次大趨勢，來(lái)彌補止損損失后還有盈利。
3.信號出現，按既定倉量建倉，不加倉。
有人做過(guò)專(zhuān)門(mén)測驗，結果發(fā)現，加倉、減倉都會(huì )破壞系統的穩定性，影響系統績(jì)效。
4.海龜交易法有兩個(gè)交易系統，分別是捕捉短期趨勢和中期趨勢。兩個(gè)交易系統疊加使用，可視為自然加倉。
（四）單向操作
以季線(xiàn)的最高點(diǎn)突破為操作方向，以月線(xiàn)和周線(xiàn)止盈，保證了系統的勝率。
（五）不做震蕩，只做成功突破后的單邊趨勢
因為季線(xiàn)、月線(xiàn)、雙周線(xiàn)都是比較大的時(shí)間架構，可以包含小的震蕩。同時(shí)，季線(xiàn)是一年的四分之一，空間足夠大，可以躲過(guò)中期震蕩。當它發(fā)出信號時(shí)，中期的震蕩行情已經(jīng)突破。
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嗯哼
巴菲特買(mǎi)蘋(píng)果，感覺(jué)更像是投消費股，現在蘋(píng)果機無(wú)論是美國還是中國，幾乎人手一個(gè)！別的呢？云計算、IDC這類(lèi)的科技股就沒(méi)看到巴菲特持有！不過(guò)，你推薦的是etf指數，這個(gè)比單個(gè)科技公司股票風(fēng)險相對要??！
2016年巴菲特持倉情況
亞洲股市開(kāi)盤(pán)后，日經(jīng)225股票指數高開(kāi)4%。
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