股票上的術(shù)語(yǔ)講析究竟啥是股票上市

發(fā)布時(shí)間：2019-12-27 12:39:00 瀏覽：525次收藏：21次評論：6條

股票上市目錄

股票上市的定義

股票上市的優(yōu)點(diǎn)

股票上市的缺點(diǎn)

股票上市的原則

股票上市的程序在我國推廣的原因　　接下來(lái)由股票上的術(shù)語(yǔ)來(lái)解析股票上市，弄不懂的看來(lái)看看。

股票上市：

　　 股票上市的定義

　　股票上市是指已經(jīng)發(fā)行的股票經(jīng)證券交易所批準后，在交易所公開(kāi)掛牌交易的法律行為，股票上市，是連接股票發(fā)行和股票交易的"橋梁"。

　　在我國，股票公開(kāi)發(fā)行后即獲得上市資格。上市后,公司將能獲得巨額資金投資,有利于公司的發(fā)展新的股票上市規則主要對信息披露和停牌制度等進(jìn)行了修改，增強了信息披露的透明性，是一個(gè)進(jìn)步，尤其是重大事件要求細化持續披露，有利于普通投資者化解部分信息不對稱(chēng)的影響。

　　有調查稱(chēng)，90％多的中小企業(yè)將上市簡(jiǎn)單理解為就是融資。這種片面理解對于上市企業(yè)來(lái)說(shuō)，非常危險，后患無(wú)窮。

　　 股票上市的優(yōu)點(diǎn)

　　無(wú)論就走完上市過(guò)程還是成為上市公司，上市都具有很多優(yōu)點(diǎn)。其中最重要的包括獲取資金、贏(yíng)得聲望、價(jià)值重估和流向所有者的財富轉移。上市的首要優(yōu)點(diǎn)包括：

　　 1、獲取資金

　　上市最明顯的優(yōu)點(diǎn)就在于獲取資金。非上市公司通常資金有限，也就意味著(zhù)他們?yōu)榫S持自身運營(yíng)提供資金的資源有限。

　　需要籌資的公司能夠通過(guò)上市獲得大量的資金。通過(guò)公開(kāi)發(fā)售股票（股權），一家公司能募集到可用于多種目的的資金，包括增長(cháng)和擴張、清償債務(wù)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、研究和發(fā)展，以及公司并購。

　　不僅如此，公司一旦上市，還可以通過(guò)發(fā)行債券、股權再融資或定向增發(fā)（PIPE）再次從公開(kāi)市場(chǎng)募集到更多資金。

　　 2、形象和聲望

　　上市可以幫助公司獲得聲望和國際信任度。伴隨公司上市的宣傳效應對于其產(chǎn)品和服務(wù)的營(yíng)銷(xiāo)非常有效。而且，受到更多的關(guān)注常常會(huì )促進(jìn)新的商業(yè)或戰略聯(lián)盟的形成，吸引潛在的合伙人和合并對象。從私人公司向上市公司的轉變還會(huì )增進(jìn)公司的國際形象，并為顧客和供貨商提供與公司長(cháng)期合作的信心。一個(gè)在國際資本市場(chǎng)上市的公司將在中國國內獲得顯著(zhù)的品牌認同。

　　 3、價(jià)值重估

　　上市公司的估值往往比私人企業(yè)高。上市會(huì )立刻給股東帶來(lái)流動(dòng)性，從而提高了公司的價(jià)值（注意，對于上市公司的財務(wù)透明和公司治理的要求也有助于提高其估值）。例如，當中國工商銀行尚未上市時(shí)，高盛買(mǎi)下其一部分股權的成本是工行賬面價(jià)值的1.22倍。當工行上市后，其股票市值達到了賬面價(jià)值的2.23倍，公司的估值幾乎翻了一番！

　　 4、流動(dòng)性增強

　　私人公司的所有權通常不具備流動(dòng)性而且很難出售，對小股東而言更是如此。上市為公司的股票創(chuàng )造了一個(gè)流動(dòng)性遠好于私人企業(yè)股權的公開(kāi)市場(chǎng)。投資者、機構、建立者和所有者的股權都獲得了流動(dòng)性，股權的買(mǎi)賣(mài)變得更加方便了。

　　盡管流動(dòng)性可以提升公司的價(jià)值，但是這取決于諸多因素，包括注冊權、鎖定限制和持有期等。例如，典型的經(jīng)營(yíng)者和建立者會(huì )面對各種限制，不允許他們在公司上市后的若干個(gè)月內將股權兌現。流動(dòng)性還為公司將增發(fā)股份賣(mài)給投資者進(jìn)行再融資提供了更大的機會(huì )，幫助公司的負責人排除個(gè)人擔保，為投資者或所有者提供了退出戰略、投資組合多樣性和資產(chǎn)配置靈活性。

　　 5、薪酬和人力資本

　　上市公司可以使用股票和股票期權來(lái)吸引并留住有才干的員工。股票持有權提高員工的忠誠度并阻止員工離開(kāi)公司而成為競爭者。如去年上市的阿里巴巴、巨人網(wǎng)絡(luò )等中國企業(yè)，因員工持股而創(chuàng )造了數千名百萬(wàn)富翁、千萬(wàn)富翁，還有數名億萬(wàn)富翁。

　　 6、公司治理

　　決定上市的私人公司需要重新審查其管理結構和內部控制。內部規范和程序的建立以及對公司治理標準的堅持最終會(huì )使公司管理更好、更加成功。執行內部控制并堅持嚴格的公司治理標準的公司將獲得更高的估值。

　　 7、合并及收購

　　上市公司的股票市場(chǎng)和估值一旦建立，就具備了通過(guò)交易股票來(lái)收購其它公司的優(yōu)勢。通過(guò)股票收購相對其它的途徑更為方便和便宜。由于具備了回公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行再融資的能力，上市公司為現金收購提供資金支持的能力也更強。上市也使其它公司更容易注意到本公司，并對與本公司的潛在的整合和戰略關(guān)系進(jìn)行評估。

　　 8、退出戰略和財富轉移

　　公司股票所處的公開(kāi)市場(chǎng)也為最初的投資者和所有者提供了流動(dòng)性和退出戰略。上市也使人們在心理上更容易認同公司在財務(wù)上的成功，這無(wú)疑是個(gè)額外的好處。上市可以增加公司的股票持有者的個(gè)人凈資產(chǎn)。即使上

市公司的持股人不立刻兌現，能夠公開(kāi)交易的股票也可以用作貸款抵押。

　　 股票上市的缺點(diǎn)

　　上市帶來(lái)的優(yōu)勢是巨大而深遠的，但也必須考慮上市的重大不利因素和上市成本。這些缺點(diǎn)包括：

　　 1、專(zhuān)有信息的披露

　　公司抵制上市的一個(gè)主要原因就是上市需要披露公司運營(yíng)和政策中的專(zhuān)有信息。公司的財務(wù)信息可以從公開(kāi)途徑獲取，有可能給競爭者帶來(lái)知己知彼的戰略?xún)?yōu)勢。因此，必須建立確保公司專(zhuān)有信息保密性的相關(guān)機制。

　　 2、失去保密性

　　公司的上市過(guò)程包含了對公司和業(yè)務(wù)歷史的大量的“盡職調查”。這需要對公司的所有商業(yè)交易進(jìn)行徹底的分析，包括私人契約和承諾，以及諸如營(yíng)業(yè)執照、許可和稅務(wù)等的規章事務(wù)。不僅如此，監管現在可能還會(huì )要求對公司的環(huán)保歷史和對環(huán)保條例和法規的遵守情況進(jìn)行復查。違反這些標準的公司不僅會(huì )因此遭到處罰，而且還可能被禁止進(jìn)行融資。

　　 3、披露和受托責任

　　上市公司必須不斷的向所在交易所和各種監管部門(mén)提交報告。在美國，上市公司不僅要向證券交易委員會(huì )(SEC)提交報告，而且還要遵守證券法的相關(guān)條款以及全美證券交易者協(xié)會(huì )的交易指南。

　　 4、盈利壓力和失去控制權的風(fēng)險

　　上市公司的股東有權參與管理層的選舉，在特定情況下甚至可以取代公司的建立者。即使不出現這種情況，上市公司也會(huì )受制于董事會(huì )的監督，而董事會(huì )出于股東的利益可能會(huì )改變建立者的原定戰略方向或否決其決定。

　　 5、上市和其它開(kāi)銷(xiāo)

　　在海外上市的努力花銷(xiāo)巨大。公司將上市籌集所得資金的12%-15%用于上市進(jìn)程的直接開(kāi)銷(xiāo)是很平常的。上市過(guò)程占用了管理層的大量時(shí)間并可能會(huì )打斷正常的業(yè)務(wù)進(jìn)程。而且，上市公司所面臨的樹(shù)立良好的公司法人形象的壓力也會(huì )越來(lái)越大。上述壓力會(huì )致使公司需要把錢(qián)用于履行社會(huì )責任和其它公益行為，而當公司是私營(yíng)企業(yè)時(shí)這些都不是必要的。

　　 6、管理責任

　　公司高管、其管理層以及相關(guān)群體都對上市過(guò)程及公告文件中的誤導性陳述或遺漏負有責任。而且，管理層可能還會(huì )由于違反受信責任、自我交易等罪名遭到股東的法律訴訟，無(wú)論這些罪名是否成立。

　　 股票上市的原則

　　股份公司發(fā)行的股票，在經(jīng)有關(guān)部門(mén)批準后，就可以在股票市場(chǎng)（證券交易所）公開(kāi)掛牌進(jìn)行上市交易活動(dòng)。

　　股票要上市交易必須具備一定的條件，并按一定的原則和程序進(jìn)行操作與運轉。在股票交易中，為了有效保護投資者的利益，不損害公共利益，股票在上市過(guò)程中一般要遵循一下幾個(gè)原則：

　　 1）公開(kāi)性原則公開(kāi)性原則是股票上市時(shí)應遵循的基本原則。它要求股票必須公開(kāi)發(fā)行，而且上市公司需連續的、及時(shí)地公開(kāi)公司的財務(wù)報表、經(jīng)營(yíng)狀況及其他相關(guān)的資料與信息，使投資者能夠獲得足夠的信息進(jìn)行分析和選擇，以維護投資者的利益。

　　 2）公正性原則指參與證券交易活動(dòng)的每一個(gè)人、每一個(gè)機構或部門(mén)，均需站在公正、客觀(guān)的立場(chǎng)上反映情況，不得有隱瞞、欺詐或弄虛作假等致他人于誤境的行為。

　　 3）公平性原則指股票上市交易中的各方，包括各證券商、經(jīng)紀人和投資者，在買(mǎi)賣(mài)交易活動(dòng)中的條件和機會(huì )應該是均等的。

　　 4）自愿性原則指在股票交易的各種形式中，必須以自愿為前提，不能硬性攤派、橫加阻攔，也不能附加任何條件。

　　各證券交易所規定的股票上市條件各不相同，但都包括以下項目：

　　 1)資本額。一般規定上市公司的實(shí)收資本額不得低于某一數值。

　　 2)獲得能力。一般用稅后凈收益占資本總額的比率來(lái)反映獲利能力，這一比率一般不得低于某一數值。

　　 3)基本結構。一般用最近一年的財產(chǎn)凈值占資產(chǎn)總額的比率來(lái)反映資本結構，這一比率一般不得低于某一數值。

　　 4)償債能力。一般用最近一年的流動(dòng)資產(chǎn)占流動(dòng)負債的比率(即流動(dòng)比率)來(lái)反映償債能力，這一比率一般不得低于某一數值。

　　 5)股權分散情況。一般規定上市公司的股東人數不得低于某一數值。

　　 股票上市的程序

　　股份有限公司申請股票上市，要經(jīng)過(guò)一定的程序。按照《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》與《公司法》的規定，股票上市的程序如下：

　　 1．上市申請與審批。

　　《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》規定，公開(kāi)發(fā)行股票符合條件的股份有限公司，申請其股票在證券交易所交易，應當向證券交易所的上市委員會(huì )提出申請；上市委員會(huì )應當自收到申請之日起二十個(gè)工作日內作出審批，確定上市時(shí)間，審批文件報證監會(huì )備案，并抄報證券委。

　　《公司法》規定，股份有限公司申請其股票上市交易，應當報經(jīng)國務(wù)院或者國務(wù)院授權證券管理部門(mén)批準，依照有關(guān)法律、行政法規的規定報送有關(guān)文件。

　　《公司法》同時(shí)規定，國務(wù)院或者國務(wù)院授權證券管理部門(mén)對符合本法規定條件的股票上市交易申請，予以批準；對不符合本法規定條件的，不予批準。

　　目前，符合上市條件的股份有限公司要經(jīng)過(guò)經(jīng)過(guò)證監會(huì )復審通過(guò)，由證券交易所審核批準。

　　 2．申請股票上市應當報送的文件。

　　股份公司向交易所的上市委員會(huì )提出上市申請。申請時(shí)應報送下列文件：

　　 1）申請書(shū)；

　　 2）公司登記文件；

　　 3）股票公開(kāi)發(fā)行的批準文件；

　　 4）經(jīng)會(huì )計師事務(wù)所審計的公司近3年或成立以來(lái)的財務(wù)報告和由2名以上的注冊會(huì )計師及所在事務(wù)所簽字。蓋章的審計報告；

　　 5）證券交易所會(huì )員的推薦書(shū)；

　　 6）最近一次招股說(shuō)明書(shū)；

　　 7

）其它交易所要求的文件。

　　 3．訂立上市契約。

　　股份有限公司被批準股票上市后，即成為上市公司。在上市公司股票上市前，還要與證券交易所訂立上市契約，確定上市的具體日期，并向證券交易所繳納上市費。

　　 4．發(fā)表上市公告。

　　根據《公司法》的規定，股票上市交易申請經(jīng)批準后，被批準的上市公司必須公告其股票上市報告，并將其申請文件存放在指定地點(diǎn)供公眾查閱。

　　上市公司的上市公告－般要刊登在證監會(huì )指定的，全國性的證券報刊上。

　　上市公告的內容，除了應當包括招股說(shuō)明書(shū)的主要內容外，還應當包括下列事項：

　　 1）股票獲準在證券交易所交易的日期和批準文號；

　　 2）股票發(fā)行情況，股權結構和最大的10名股東的名單及持股數；

　　 3）公司創(chuàng )立大會(huì )或股東大會(huì )同意公司股票在證券交易所交易的決議；

　　 4）董事、監事、高級管理人員簡(jiǎn)歷及持有本公司證券的情況；

　　 5）公司近3年或者開(kāi)業(yè)以來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和財務(wù)狀況以及下一年盈利的預測文件；

　　 6）證券交易所要求載明的其它情況。

　　補充：

　　一、股份有限公司申請其股票上市，應當符合下列條件：

　　 1）股票經(jīng)國務(wù)院證券管理機構核準已公開(kāi)發(fā)行；

　　 2）公司股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；

　　 3）公開(kāi)發(fā)行的股份達到公司股份總額的25%以上，公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公司發(fā)行股份的總額的比例為10%。

　　 4）公司在最近3年內無(wú)重大違法行為，財務(wù)會(huì )計報告無(wú)虛假記載。

　　二、股票上市的暫停與恢復。上市公司有下列情形之一者，將被暫停其股票上市：

　　 1）公司發(fā)生變化，不再具備上市條件；

　　 2）公司不按規定公開(kāi)其財務(wù)狀況或其財務(wù)會(huì )計報告有虛假記載。

　　 3）公司發(fā)生信用危機，如因信用問(wèn)題被停止與銀行的業(yè)務(wù)往來(lái)關(guān)系。

　　 4）盈利能力下降或連續虧損，等等。

　　公司在規定的暫停上市期限內，如能消除有關(guān)原因，可以恢復上市。

　　（2）股票上市的終止。上市公司在規定的期限內，如未能消除被暫停上市的原因，甚至產(chǎn)生嚴重后果者，將被終止上市，取消上市資格。具體情況一般是指：

　　 1）公司財務(wù)會(huì )計報告又虛假記載，后果嚴重的。

　　 2）公司有重大違法行為，后果嚴重者。

　　 3）公司股票連續若干月成交量較少，或沒(méi)有成交的。

　　 4）公司連續若干年沒(méi)有分配股利。

　　 5）盈利能力嚴重下降，甚至連續幾年虧損沒(méi)有扭轉的。

　　 6）公司決議解散、被依法責令關(guān)閉或者宣告破產(chǎn)的，等等。

　　三、股票的種類(lèi)。

　　股票按照股東的權利和義務(wù)分類(lèi)。按其不同可以分為，普通股和優(yōu)先股。通常情況下，公司只發(fā)行普通股。

　　普通股在權利和義務(wù)上的特點(diǎn)是：1)享有公司的經(jīng)營(yíng)管理權。2）股利分配在優(yōu)先股之后，并依據公司盈利情況而定。3）公司解散清算時(shí)，普通股東對剩余財產(chǎn)的請求權位于優(yōu)先股之后。4）公司增發(fā)新股時(shí)，普通股股東具有優(yōu)先認購權，可以?xún)?yōu)先認購公司所發(fā)行的股票。

　　多數國家的公司法規定，優(yōu)先股可以在公司設立時(shí)發(fā)行，也可以在公司增發(fā)新股時(shí)發(fā)行。但有些國家的法律則規定，優(yōu)先股只能在特殊情況下，如公司增發(fā)新股或清理債務(wù)時(shí)才可以發(fā)行。

　　股票按是否計入股東名冊分類(lèi)。分為記名股票和無(wú)記名股票。我國公司法規定，公司向發(fā)起人法人發(fā)行的股票，應為記名股票，記名股票一律用股東本名，其轉讓股東以背書(shū)的方式進(jìn)行。

　　無(wú)記名股票，是公司對社會(huì )公眾發(fā)行的股票可以為無(wú)記名股票。無(wú)記名股票的轉讓，由股東交付非受讓人后即生效。

　　股票按照發(fā)行時(shí)間的先后，分為始發(fā)股和新股。始發(fā)股是設立時(shí)發(fā)行的股票。新股是公司增資時(shí)發(fā)行的股票。始發(fā)股和新股發(fā)行的條件和價(jià)格不盡相同，但同類(lèi)股東的權利、義務(wù)是相同的。

　　股票按照發(fā)行對象的不同和上市地區的不同，分為A股，B股和H股。A股是供我國個(gè)人或法人買(mǎi)賣(mài)的、以人民幣表明票面價(jià)值并以人民幣認購和交易的股票；B股和H股是專(zhuān)供外國和我國港澳臺地區的投資者買(mǎi)賣(mài)的，以人民幣表明面值但以外幣認購和交易的股票（2001年起，也允許境內居民以合法取得的外幣買(mǎi)賣(mài)）。B股在深圳、上海上市，H股在香港上市。

　　

在我國推廣的原因 　　

　　（1）對于激勵對象而言，在業(yè)績(jì)股票激勵模式下，其工作績(jì)效與所獲激勵之間的聯(lián)系是直接而緊密的，且業(yè)績(jì)股票的獲得僅決定于其工作績(jì)效，幾乎不涉及到股市風(fēng)險等激勵對象不可控制的因素。另外，在這種模式下，激勵對象最終所獲得的收益與股價(jià)有一定的關(guān)系，可以充分利用資本市場(chǎng)的放大作用，激勵力度較大，但與此相對應的是風(fēng)險也較大；

　　（2）對于股東而言，業(yè)績(jì)股票激勵模式對激勵對象有嚴格的業(yè)績(jì)目標約束，權、責、利的對稱(chēng)性較好，能形成股東與激勵對象雙贏(yíng)的格局，故激勵方案較易為股東大會(huì )所接受和通過(guò)；

股票上的術(shù)語(yǔ)講析究竟啥是股票上市　　（3）對于公司而言，業(yè)績(jì)股票激勵模式所受的政策限制較少，一般只要公司股東大會(huì )通過(guò)即可實(shí)施，方案的可操作性強，實(shí)施成本較低。另外，在已實(shí)施業(yè)績(jì)股票的上市公司中有將近一半為高科技企業(yè)，它們采用業(yè)績(jì)股票模式的一個(gè)重要原因是目前股票期權在我國上市公司中的應用受到較多的政策和法律限制，存在較多的障礙。

看了文章內容，我想要大伙應當搞清楚股票上市了吧！股票上的術(shù)語(yǔ)早已在上述文章為大伙兒作了詳細介紹，期待前文講的能對大伙兒有效哦。

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