股票名詞專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)提醒你到底啥是股災什么是股災

發(fā)布時(shí)間：2019-12-28 13:48:31 瀏覽：631次收藏：16次評論：4條

1.股災概述

2.引發(fā)股災的原因

3.股災處理措施

4.最慘烈的幾次股災

5.中國式股災接下來(lái)由股票名詞專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)來(lái)談股災什么是股災，有誰(shuí)可以而言說(shuō)看。

股災什么是股災：

　　 1.股災概述

　　股災（The Stock Market Disaster）是股市災害或股市災難的簡(jiǎn)稱(chēng)。它是指股市內在矛盾積累到一定程度時(shí)，由于受某個(gè)偶然因素影響，突然爆發(fā)的股價(jià)暴跌，從而引起社會(huì )經(jīng)濟巨大動(dòng)蕩，并造成巨大損失的異常經(jīng)濟現象。股災不同于一般的股市波動(dòng)，也有別于一般的股市風(fēng)險。一般來(lái)說(shuō)，股災具有以下特點(diǎn)：

　　 ①突發(fā)性。每次股災，幾乎都有一個(gè)突發(fā)性暴跌階段。

　　 ②破壞性。股災毀滅的不是一個(gè)百萬(wàn)富翁、一家證券公司和一家銀行，而是影響一個(gè)國家乃至世界的經(jīng)濟，使股市喪失所有的功能。一次股災給人類(lèi)造成的經(jīng)濟損失，遠超過(guò)火災、洪災或強烈地震的經(jīng)濟損失，甚至不亞于一次世界大戰的經(jīng)濟損失。

　　 ③聯(lián)動(dòng)性。一是經(jīng)濟鏈條上的聯(lián)動(dòng)性，股災會(huì )加劇金融、經(jīng)濟危機。二是區域上的聯(lián)動(dòng)性，一些主要股市發(fā)性股災，將會(huì )導致區域性或世界性股市暴跌。

　　 ④不確定性。股災表現為股票市值劇減，使注入股市的很大一部分資金化為烏有；股災會(huì )加重經(jīng)濟衰退，工商企業(yè)倒閉破產(chǎn)，也間接波及銀行，使銀行不良資產(chǎn)增加；在股市國際化的國家和地區，股災導致股市投資機會(huì )減少，會(huì )促使資金外流，引發(fā)貨幣貶值，也沖擊著(zhù)金融市場(chǎng)。

　　從1720 年世界第一次股災發(fā)生算起，幾乎每一個(gè)有股

市的國家或地區都發(fā)生過(guò)股災。1720 年法國密西西比股災和英國南海股災是世界上發(fā)生最早的股災；1929 年和1987 年都起源于美國的股災，是波及范圍最廣的世界性股災；日本、臺灣和香港是世界上股災發(fā)生最頻繁的國家或地區之一；包

含股災在內的1994 年墨西哥金融危機和1997 年?yáng)|南亞金融危機表現出匯市與股市輪番暴跌的特點(diǎn)。

　　總之，股災會(huì )從多個(gè)方面導致金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，引發(fā)或加劇金融危機。例如，1929年美國股災，首先受沖擊的就是金融市場(chǎng)。美國倒閉破產(chǎn)的銀行，從1929年的659家增至1931年的2294家，從而使得整個(gè)金融市場(chǎng)陷入極度混亂狀態(tài)。股災對經(jīng)濟發(fā)展的影響也很巨大。股市是國民經(jīng)濟的“晴雨表”，股災的發(fā)生往往是經(jīng)濟衰退的開(kāi)始。股災引起人們對經(jīng)濟前景極度悲觀(guān)，導致投資銳減，社會(huì )總需求下降，生產(chǎn)停滯，國民收入減少，經(jīng)濟陷入惡性循環(huán)，1929年股災導致全球經(jīng)濟危機就是一個(gè)典型例子。美國私人投資由1929年的160億美元減至1933年的3.4億美元，工業(yè)生產(chǎn)1933年比1929年下降了50％，國民收入由1929年的878億美元降至1933年的402億美元，下降54.22％。受美國經(jīng)濟危機的影響，又爆發(fā)了世界性經(jīng)濟危機，英國、法國、德國等經(jīng)濟發(fā)達國家無(wú)一下陷入嚴重的經(jīng)濟困境之中。

　　 2.引發(fā)股災的原因

　　 2.1直接原因

　　股災后很多人提出不同的理論，主要認為股災成因包括：程式交易、股價(jià)過(guò)高、市場(chǎng)上流動(dòng)資金不足 (illiquidity)和羊群心理。

　　（1）最多人認同的理論是股災由程式交易（program trading)引起。程式交易用電腦程式實(shí)時(shí)計算股價(jià)變動(dòng)和買(mǎi)賣(mài)策略, 在1970年代末漸在華爾街盛行, 程式交易令大宗的股票交易和期指交易可同時(shí)買(mǎi)和賣(mài)。股災后很多人說(shuō)電腦程式看到股價(jià)下挫, 便按早就在程式中設定的機制加入拋售股票, 形成惡性循環(huán), 令股價(jià)加速下挫, 而下挫的股價(jià)又令程式更大量地拋售股票。

　　（2）投資組合保險(Portfolio insurance)也是原因之一。所謂投資組合保險，就是當市場(chǎng)下滑時(shí)，為止住損失，就賣(mài)掉股票。這里有個(gè)前提，就是得有潛在的接盤(pán)者。但在那一天，所有的接盤(pán)者都消失了，投資組合保險的操作方式將股價(jià)快速往下推。而且，投資組合保險依靠的是幾乎沒(méi)有限制的資金流動(dòng)性，但流動(dòng)性并不總是存在的，資金的流動(dòng)性有時(shí)會(huì )干涸。在每個(gè)人都想賣(mài)出時(shí)，這樣的投資策略是不可行的。

　　（3）經(jīng)濟學(xué)家 Richard Roll 認為市場(chǎng)全球化是主因, 因程式交易只在美國盛行, 但沒(méi)有太多程式交易的香港和澳洲股市卻在10月19日當天帶頭下挫, 因此是因為市場(chǎng)全球化令在一個(gè)主要股市的大幅波動(dòng)在一天內漫延全球股市。

　　 2.2引發(fā)條件

　　引發(fā)股市股災的原因很多，但起碼應具備以下條件之一：

　　（1）一國的宏觀(guān)經(jīng)濟基本面出現了嚴重的惡化狀況，上市公司經(jīng)營(yíng)發(fā)生困難；

　　（2）低成本直接融資導致“非效率”金融以及“非效率”的經(jīng)濟發(fā)展，極大地催生泡沫導致股價(jià)被嚴重高估。

　　（3）股票市場(chǎng)本身的上市和交易制度存在嚴重缺陷，造成投機盛行，股票市場(chǎng)喪失投資價(jià)值和資源配置功能。

　　（4）政治、軍事、自然災害等危機使證券市場(chǎng)的信心受到嚴重打擊，證券市場(chǎng)出現心理恐慌而無(wú)法繼續正常運轉。

　　 3.股災處理措施

　　幾乎每一個(gè)發(fā)生股災的國家或地區都采取了善后處理措施。應急措施主要有：?jiǎn)⒂谩皵嗦菲鳌睍和９墒薪灰?，動(dòng)用股市平準基金入市，回購本公司股票，消除市場(chǎng)恐慌心理等。為了避免股災再次發(fā)生，則加快了證券市場(chǎng)法規建設與完善，強化了市場(chǎng)有效監管和規范運作，促進(jìn)經(jīng)濟復蘇和經(jīng)濟發(fā)展以重塑投資者信心。

　　 4.最慘烈的幾次股災

　　 4.1美國股災

　　 4.1.1 1929年大股災

　　 1929年10月24日，星期四。災難的發(fā)生是毫無(wú)征兆的，開(kāi)盤(pán)時(shí)，并沒(méi)有出現什么值得注意的跡象，而且有一段時(shí)間股指還非常堅挺，但交易量非常大。突然，股價(jià)開(kāi)始下跌。到了上午11點(diǎn)，股市陷入了瘋狂，人們競相拋盤(pán)。到了11:30，股市已經(jīng)狂跌不止。自殺風(fēng)開(kāi)始蔓延，一個(gè)小時(shí)內，就有11個(gè)知名的投機者自殺身亡。當天，換手的股票達到1289460股，而且其中的許多股票售價(jià)之低，足以導致其持有人的希望和美夢(mèng)破滅。

　　這種遭遇不僅僅降臨到普通的缺乏理智的投資者身上， 20世紀最為著(zhù)名的經(jīng)濟學(xué)家——凱恩斯，也在此次危機中幾近破產(chǎn)。

　　從1929年9月到1933年1月間，道瓊斯30種工業(yè)股票的價(jià)格從平均每股364.9美元跌落到62.7美元，20種公用事業(yè)的股票的平均價(jià)格從141.9跌到28，20種鐵路的股票平均價(jià)格則從180美元跌到了28.1美元。美國鋼鐵公司的股價(jià)由每股262美元跌至21美元。通用汽車(chē)公司從92美元跌至7美元。幾千家銀行倒閉、數以萬(wàn)計的企業(yè)關(guān)門(mén)，1929～1933年短短的4年間出現了四次銀行恐慌。

　　大股災之后，隨即發(fā)生了的大蕭條持續了10個(gè)年頭。從1929年9月到1932年大蕭條的谷底，道瓊斯工業(yè)指數從381點(diǎn)跌至36點(diǎn)，縮水90%，直到1941年，以美元計算的產(chǎn)值仍然低于1929年的水平。1930～1940年期間，只有1937年全年平均失業(yè)人數少于800 萬(wàn)。1933年，大約有1300萬(wàn)人失業(yè)，幾乎在4個(gè)勞動(dòng)力中就有1個(gè)失業(yè)。

　　這次股災徹底打擊了投資者的信心，一直到1954年，美國股市才恢復到1929年的水平。

　　 4.1.2 1987年股災

　　 1987年10月19日，黑色星期一，開(kāi)盤(pán)僅3小時(shí)，道瓊斯工業(yè)股票平均指數下跌508.32點(diǎn)，跌幅達22.62%。隨即，恐慌波及了美國以外的其他地區。當天，倫敦、東京、香港、巴黎、法蘭克福、多倫多、悉尼、惠靈頓等地的股市也紛紛告跌。隨后的一周內，恐慌加劇，10月20日，東京證券交易所股票跌幅達14.9%，創(chuàng )下東京證券下跌最高紀錄。10月26日香港恒生指數狂瀉1126點(diǎn)，跌幅達 33.5%，創(chuàng )香港股市跌幅歷史最高紀錄，將自1986年11月以來(lái)的全部收益統統吞沒(méi)。亞洲股市崩潰的信息又回傳歐美，導致歐美的股市再次下瀉。

股票名詞專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)提醒你到底啥是股災什么是股災　　據統計，在從10月19日到26日8天內，因股市狂跌損失的財富高達2萬(wàn)億美元之多，是第二次世界大戰中直接及間接損失總和3380億美元的5.92倍。

　　股市的震蕩剛剛有所緩解，社會(huì )經(jīng)濟生活又陷入了恐慌的波動(dòng)之中。銀行破產(chǎn)、工廠(chǎng)關(guān)閉、企業(yè)大量裁員，1929年發(fā)生的悲劇再度重演。比1929年幸運的是，當時(shí)美國經(jīng)濟保持著(zhù)比較高速的增長(cháng)，股市股災并沒(méi)有導致整體的經(jīng)濟危機。但股災對美國經(jīng)濟的打擊仍然巨大，隨之而來(lái)的是美國經(jīng)濟的一段長(cháng)時(shí)間的停滯。

　　 4.2日本股災

　　 1989年12月，日經(jīng)平均股指高達38915點(diǎn)，進(jìn)入90年代，日本股市價(jià)格旋即暴跌。到1990年10月份股指已跌破20000點(diǎn)。1991年上半年略有回升，但下半年跌勢更猛。1992年4月1日東京證券市場(chǎng)的日經(jīng)平均指數跌破了17000點(diǎn)，日本股市陷入恐慌。8月18日降至14309點(diǎn)，基本上回到了1985年的水平。

　　到此為止，股指比最高峰期下降了63%，上市股票時(shí)價(jià)總額由1989年底的630萬(wàn)億日元降至299萬(wàn)億日元，3年減少了331萬(wàn)億日元，日本股市的泡沫徹底破滅。證券業(yè)空前蕭條。1991年以來(lái)的兩年中股票市場(chǎng)的交易量只有以往的20%，200多家證券公司全部入不敷出，且經(jīng)營(yíng)赤字越來(lái)越大。1992年不少大公司的赤字高達400億日元以上。

　　對外資本交易方面，由于對外證券交易額減少，出現長(cháng)期資本收支盈余，日本變?yōu)榱速Y本輸入大國。

　　另一方面由于股市瘋狂上漲，吸引企業(yè)都轉向直接融資，銀行被迫以風(fēng)險大的企業(yè)和非銀行金融機構為主要融資對象，從而間接地導致了銀行業(yè)的危機。

　　泡沫破滅后，日本經(jīng)濟形勢急轉直下，立即呈現設備投資停滯、企業(yè)庫存增加、工業(yè)生產(chǎn)下降、經(jīng)濟增長(cháng)緩慢的局面。連房地產(chǎn)價(jià)格跌幅近半才剛剛開(kāi)始穩住，整個(gè)國家的財富縮水了近50%。

　　當年資產(chǎn)價(jià)格的持續上漲激發(fā)人們借貸投機的欲望，日本銀行當初急切地給房地產(chǎn)商放貸終于釀下了苦果。房地產(chǎn)泡沫的破滅和不良貸款不可避免地增加，使日本銀行背上了沉重的包袱，引發(fā)了通縮，使得日本經(jīng)濟經(jīng)歷了更持久、更痛苦的蕭條。日本經(jīng)歷了長(cháng)期熊市，即使在2005年的反彈之后，日本股市離它的歷史最高點(diǎn)還有70%之遙。

　　 4.3 1973年香港股災

　　 1969年由李福兆牽頭的一群華資經(jīng)紀暗中籌備一間華人的股票交易市場(chǎng)遠東交易所(The Far East Exchange Limited)，并于12月17日開(kāi)業(yè)，由此開(kāi)始了普羅市民參與證券及股票買(mǎi)賣(mài)，當時(shí)恒生指數于12月29日創(chuàng )下160.05當年新高，其后股市節節上升，1971年9月20日創(chuàng )下406.32新高位，不足兩年上升1.5倍。1973年發(fā)生了香港股票普及化后第一次股災，恒生指數于一年內大跌超過(guò)九成，數以萬(wàn)計的市民因此而破產(chǎn)。

　　 4.4 1990年臺灣股災

　　 1987年到1990年，臺灣股指從1000點(diǎn)一路飆升到12682點(diǎn)，整整上漲了12倍。當時(shí)臺灣經(jīng)濟已實(shí)現連續40年平均9%的高增長(cháng)，臺幣兌換美元更從1比40升到1比25元，加上券商的執照開(kāi)放等，都是熱錢(qián)涌入的重要原因，當時(shí)房市和股市一起火爆。由于新臺幣的升值預期，海外“熱錢(qián)”大量涌入島內，在居民財富增長(cháng)作用下，一時(shí)間臺灣土地和房地產(chǎn)價(jià)格在短時(shí)間內翻了兩番，當時(shí)，島內可以說(shuō)完全是資金泛濫，巨大的資金流貪婪地尋找各種投資機會(huì )。1989年最后一個(gè)季度，臺股平均市盈率達到100倍，而同期全球其他市場(chǎng)市盈率都在20倍以下。

　　 1990年2月，指數從最高點(diǎn)12682點(diǎn)一路崩盤(pán)，一直跌到2485點(diǎn)才止住，8個(gè)月的時(shí)間跌掉一萬(wàn)點(diǎn)。從12000點(diǎn)的下跌過(guò)程中，許多人屢次抄底，屢次套牢，從12000點(diǎn)回到8000點(diǎn)以下，有人開(kāi)始進(jìn)行買(mǎi)進(jìn)，7000點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)，6000點(diǎn)買(mǎi)進(jìn)，5000點(diǎn)更是買(mǎi)進(jìn)，日后是一路跌到了2485點(diǎn)。

　　 5.中國式股災

　　中國股市發(fā)展歷程較為短暫，但依然經(jīng)歷了兩次驚心動(dòng)魄的股災。

　　一次發(fā)生在1996年。1996年國慶節后，股市全線(xiàn)飄紅。從4月1日到12月9日，上證綜合指數漲幅達120%，深證成份指數漲幅達340%。證監會(huì )連續發(fā)布了后來(lái)被稱(chēng)作“12道金牌”的各種規定和通知，意圖降溫，但行情仍節節攀高。12月16日《人民日報》發(fā)表特約評論員文章《正確認識當前股票市場(chǎng)》，給股市定性：“最近一個(gè)時(shí)期的暴漲是不正常和非理性的?！睗q勢終于被遏止。上證指數開(kāi)盤(pán)就到達跌停位置，除個(gè)別小盤(pán)股外，全日封死跌停，次日仍然跌停。全體持倉股民三天前的紙上富貴全部蒸發(fā)。

　　另一次發(fā)生在2001年。當年7月26日，國有股減持在新股發(fā)行中正式開(kāi)始，股市暴跌，滬指跌32.55點(diǎn)。到10月19日，滬指已從6月14日的2245點(diǎn)猛跌至1514點(diǎn)，50多只股票跌停。當年80%的投資者被套牢，基金凈值縮水了40%，而券商傭金收入下降30%。

　　與國外股災相比，中國股災的發(fā)生原因不盡相同，但都有一些共性：股市的走勢大大脫離經(jīng)濟的基本面，因此注定難以持續，一有風(fēng)吹草動(dòng)，便全線(xiàn)潰敗，而股市中人則投機心態(tài)過(guò)盛，或風(fēng)雨將至仍勉力為止，或追漲賣(mài)跌全憑感覺(jué)，終不免悲慘收場(chǎng)。

我覺(jué)得讀完上文，您一定會(huì )清楚股災什么是股災了吧！股票名詞專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)已經(jīng)在上文為大家做出了介紹，相信各位在看完之后一定能夠清楚知道哦。

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