融資融券：

　　融資是借錢(qián)買(mǎi)證券,通俗的說(shuō)是買(mǎi)股票。證券公司借款給客戶(hù)購買(mǎi)證券,客戶(hù)到期償還本息,客戶(hù)向證券公司融資買(mǎi)進(jìn)證券稱(chēng)為“買(mǎi)空”；

　　融券是借證券來(lái)賣(mài),然后以證券歸還,證券公司出借證券給客戶(hù)出售,客戶(hù)到期返還相同種類(lèi)和數量的證券并支付利息,客戶(hù)向證券公司融券賣(mài)出稱(chēng)為“賣(mài)空”。

　　目前國際上流行的融資融券模式基本有四種：證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結算公司授信的模式。

　　融資融券的作用

　　1、發(fā)揮價(jià)格穩定器的作用

　　在完善的市場(chǎng)體系下,信用交易制度能發(fā)揮價(jià)格穩定器的作用,即當市場(chǎng)過(guò)度投機或者做莊導致某一股價(jià)暴漲時(shí),投資者可通過(guò)融券賣(mài)出方式沽出股票,從而促使股價(jià)下跌；反之,當某一股票價(jià)值低估時(shí),投資者可通過(guò)融資買(mǎi)進(jìn)方式購入股票,從而促使股價(jià)上漲。

　　2、有效緩解市場(chǎng)的資金壓力

　　對于證券公司的融資渠道現在可以有基金等多種方式,所以融資的放開(kāi)和銀行資金的入市也會(huì )分兩步走。在股市低迷時(shí)期,對于基金這類(lèi)需要資金調節的機構來(lái)說(shuō),不僅能解燃眉之急,也會(huì )帶來(lái)相當不錯的投資收益。

　　3、刺激A股市場(chǎng)活躍

　　融資融券業(yè)務(wù)有利于市場(chǎng)交投的活躍,利用場(chǎng)內存量資金放大效應也是刺激A股市場(chǎng)活躍的一種方式。中信建投證券分析師吳春龍和陳祥生認為,融資融券業(yè)務(wù)有利于增加股票市場(chǎng)的流通性。

　　4、改善券商生存環(huán)境

　　融資融券業(yè)務(wù)除了可以為券商帶來(lái)數量不菲的傭金收入和息差收益外,還可以衍生出很多產(chǎn)品創(chuàng )新機會(huì ),并為自營(yíng)業(yè)務(wù)降低成本和套期保值提供了可能。

　　5、多層次證券市場(chǎng)的基礎

　　融資融券制度是現代多層次證券市場(chǎng)的基礎,也是解決新老劃斷之后必然出現的結構性供求失衡的配套政策。
 
　　融資融券和做空機制、股指期貨等是配套聯(lián)在一起的,將會(huì )同時(shí)為資金規模和市場(chǎng)風(fēng)險帶來(lái)巨大的放大效應。在不完善的市場(chǎng)體系下信用交易不僅不會(huì )起到價(jià)格穩定器的作用,反而會(huì )進(jìn)一步加劇市場(chǎng)波動(dòng)。風(fēng)險表現在兩方面,其一,透支比例過(guò)大,一旦股價(jià)下跌,其損失會(huì )加倍；其二,當大盤(pán)指數走熊時(shí),信用交易有助跌作用。

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