股市常用術(shù)語(yǔ)初談?什么是認沽權證

發(fā)布時(shí)間：2019-12-28 21:17:14 瀏覽：112次收藏：14次評論：8條

認沽權證

認沽權證即認售權證,就是看跌期權,具體地說(shuō),就是在行權的日子,持有認沽權證的投資者可以按照約定的價(jià)格賣(mài)出相應的股票給上市公司。比如說(shuō)新鋼釩在行權的日子,持有認沽權證的投資者可以按照4.62元的價(jià)格賣(mài)出相應的新鋼釩股票,不管當時(shí)新鋼釩的股價(jià)是2元還是8元。如果當時(shí)價(jià)格是2元,則認沽權證的價(jià)值就是2.62元,如果當時(shí)的價(jià)格高于4.62元,則認沽權證一文不值。

當股價(jià)高于行權價(jià)格時(shí),認購權證投資者則從股價(jià)上漲中獲得盈利,當股價(jià)低于或等于行權價(jià)格時(shí),將損失認購權證的費用,認購權證投資者希望通過(guò)股票上漲從中獲利。相反,認沽權證則是當股價(jià)低于行權價(jià)格時(shí),從股價(jià)下降中獲得收益,當股價(jià)高于或等于行權價(jià)格時(shí),投資者將損失認沽權證的費用,認沽權證投資者希望做空股票從中獲利。

認沽權證的風(fēng)險主要取決于正股未來(lái)的股價(jià)運行方向、時(shí)間值以及引伸波幅等因素。對于認沽權證而言,最大的風(fēng)險來(lái)自于標的股票在未來(lái)出現大幅上漲而導致的權證價(jià)格下跌。

認沽權證為投資者提供最大的方便之處在于提供了一種下跌市道中賺錢(qián)的可能性?？纯盏耐顿Y者只能通過(guò)買(mǎi)入認沽權證而并無(wú)其它避險策略,投資者需要承擔的最大風(fēng)險就是認沽權證的價(jià)格。由于認沽權證本身的杠桿效應,投資者可以通過(guò)控制倉位來(lái)規避風(fēng)險。當然,偏重投機的交易者完全可以通過(guò)加重倉位實(shí)現權證的杠桿功能。

從理論上說(shuō),發(fā)行認沽權證的應是那些未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)有保障的藍籌股,而持有該類(lèi)股票的公司又往往是具有做空實(shí)力的機構投資者。

從香港權證市場(chǎng)等市場(chǎng)經(jīng)驗來(lái)看,認沽權證對標的股價(jià)并不構成沖擊。對內地市場(chǎng)來(lái)說(shuō),投資者如果做空,套取的將是公司大股東的利益,即意味著(zhù)大股東將支付更高的對價(jià),這也使得公司在發(fā)行該類(lèi)權證時(shí)必須做出慎重的選擇。換句話(huà)說(shuō),發(fā)行該類(lèi)權證的也將是對自己公司前景充滿(mǎn)信心且目前股價(jià)已經(jīng)嚴重低估的公司。

進(jìn)一步的問(wèn)題是,“投保期”需要多長(cháng)呢？這要視投資者對后市的看法。認沽權證保險策略的宗旨是投資者預期正股“短期”向下,但“長(cháng)線(xiàn)”則向上。若投資者認為股價(jià)“短期”的調整即將告終,則可先行沽出認沽證套利,待股價(jià)回升時(shí)再賺多一重利潤。