IPO：

　　IPO的好處

　　募集資金,吸引投資者；增強流通性；提高知名度和員工認同感；回報個(gè)人和風(fēng)險投資；利于完善企業(yè)制度,便于管理。

　　IPO的壞處

　　審計成本增加,公司必須符合SEC規定。募股上市后,上市公司影響加大路演和定價(jià)時(shí)易于被券商炒作；
失去對公司的控制,風(fēng)投等容易獲利退場(chǎng)。

　　IPO對股市的影響

　　第一、強化了股市的融資色彩。雖說(shuō)不能實(shí)現融資的股市不是一個(gè)健全的市場(chǎng),但是對長(cháng)期以來(lái)過(guò)分重視融資的市場(chǎng)而言,就應該區別對待。據統計,近10年A股市場(chǎng)的融資是現金分紅的1.76倍。盡管近兩年市場(chǎng)通過(guò)IPO融資的數額出現了下滑的趨勢,但是再融資的現象卻持續升溫。在前十個(gè)月時(shí)間內,再融資金額達到了IPO金額的2.81倍。約有46家上市公司發(fā)布了再融資預案。預計抽血達到1073億元。值得一提的是,市場(chǎng)稍有回暖,一些再融資大戶(hù)又開(kāi)始進(jìn)行圈錢(qián)活動(dòng)。如在本月27日,中國平安（601318）一項不超過(guò)260億元的可轉債募集計劃通過(guò)了審批。前一段時(shí)間,民生銀行（600016）發(fā)行的200億可轉債也通過(guò)了獲準。面對這樣一個(gè)股息率較低的市場(chǎng),融資現象卻頻繁出現,試問(wèn)A股的吸引力何在？若IPO重啟,只會(huì )A股的融資現象推向新的高潮。

　　第二、打擊了股民的投資信心。股市必向下！隨著(zhù)利空政策的陸續推出,股民的持股信心也必下降。

　　第三、扭曲了價(jià)值投資的本質(zhì)。IPO重啟難免會(huì )牽涉到不少的問(wèn)題,如股票的“三高現象”、部分企業(yè)力求上市而出現造假的行為等等。假設一家企業(yè)上市前的PE值約15倍,而未來(lái)三年公司的凈利潤會(huì )以30%的增速增長(cháng)。也就是說(shuō),股民以15倍左右的PE長(cháng)期持有,未來(lái)仍可取得不錯的收益率。然而,該股上市后就得到了熱炒,PE值飆升至50倍的水平,嚴重透支了企業(yè)的增長(cháng)預期。這時(shí),股民選擇買(mǎi)入并長(cháng)期持有,虧損的概率相當股票概念名詞談一談究竟啥是IPO大。因此,在缺乏嚴格監管的前提下,IPO重啟也在一定程度上扭曲了價(jià)值投資的本質(zhì)。

　　第四、助長(cháng)了利益輸送等關(guān)鍵問(wèn)題。談及此點(diǎn),我們很容易聯(lián)想到IPO的四大輔助機構,分別是證券公司、律師事務(wù)所、會(huì )計師事務(wù)所和IPO咨詢(xún)機構。從細分工作來(lái)看,證券公司主要負責證券發(fā)行承銷(xiāo)工作、對公開(kāi)發(fā)行募集文件進(jìn)行核查,并出具保薦意見(jiàn)等；律師事務(wù)所主要對發(fā)行上市相關(guān)法律問(wèn)題出具法律意見(jiàn)；會(huì )計師事務(wù)所主要針對企業(yè)財務(wù)、盈利預期等作出專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)等；而IPO咨詢(xún)機構對企業(yè)融資服務(wù)、引入戰略投資者等相關(guān)問(wèn)題提供服務(wù)。以負責證券發(fā)行承銷(xiāo)工作的機構為例,承銷(xiāo)費用屬于機構爭取的主要利益。也就是說(shuō),承銷(xiāo)費用越高,機構取得的利益越大。根據資料顯示,主板和中小板市場(chǎng)的承銷(xiāo)費用約5%,而創(chuàng )業(yè)板企業(yè)IPO的承銷(xiāo)費用約總募資額的3%。如果機構通過(guò)某種方式實(shí)現企業(yè)的超募現象,則機構獲得的承銷(xiāo)費用會(huì )隨之增長(cháng),利益輸送也就由此產(chǎn)生。另外,股市“尋租”現象也是導致上述問(wèn)題的逐漸惡化。甚至出現一種現象,如部分企業(yè)不符合上市的條件,卻通過(guò)一些不為人知的手段順利IPO,最后實(shí)現圈錢(qián)的目的等等。