垃圾股：

　　垃圾股一般是指評級為非投資級的股票（BB以下）,垃圾股不僅是指經(jīng)營(yíng)出現問(wèn)題的公司所發(fā)行的股票,一些新上市的高科技公司,或是一些財務(wù)杠桿太大的公司股票都有可能被評級為BB級以下,中國的很多商業(yè)銀行股票被S&P評為垃圾股。由于投資垃圾股的風(fēng)險大,所以風(fēng)險回報率（收益率）也高,20世紀80年代末,美國興起了垃圾股投資熱潮。垃圾股不是垃圾！

　　垃圾股顧名思義就是那些業(yè)績(jì)較差,問(wèn)題多多的個(gè)股。一般每股收益在０．１０元以下的個(gè)股均可稱(chēng)作垃圾股。上市公司擁有在市場(chǎng)直接融資的便利,又有各種優(yōu)惠政策的關(guān)照,按理經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)應相當理想,但由于上市公司的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)導層、市場(chǎng)環(huán)境的變化及機制等原因,導致上市公司的業(yè)績(jì)如“小二黑過(guò)年,一年不如一年”。有些上市公司之所以上市就是為了在證券市場(chǎng)“圈錢(qián)”而非給股東提供回報,上市后既沒(méi)實(shí)現企業(yè)改制,建立現代企業(yè)制度,也沒(méi)有利用從市場(chǎng)配置回來(lái)的資金進(jìn)行有效的發(fā)展及壯大實(shí)力。企業(yè)還是沿著(zhù)“老路”走下去,經(jīng)受不住市場(chǎng)經(jīng)濟考驗,業(yè)績(jì)滑落下去。隨著(zhù)上市公司的增多,邁入垃圾股的數量也成增大的趨勢。

　　垃圾股的存在,并不能說(shuō)這些股票沒(méi)有一點(diǎn)價(jià)值,按照人們日常生活中的廢物利用原則,垃圾股同樣具有一定的投資價(jià)值。特別是在目前企業(yè)上市受到一定約束的情況下,上市公司起碼還具有“殼資源”的價(jià)值。在實(shí)際股市里,有一些垃圾股的股價(jià)遠遠超過(guò)績(jì)優(yōu)股的股價(jià),特別是在１９９８年市場(chǎng)熱炒資產(chǎn)重組個(gè)股之時(shí),一度流行“越窮越光榮”的說(shuō)法。另一方面部分股市“大黑馬”股票均是從垃圾股中產(chǎn)生的,如“科利華”、“ST通機”、“國嘉實(shí)業(yè)”,中國股市首只百元股票“億安科技”也是從以前的垃圾股“深錦興”蛻變而來(lái)的。因此垃圾股炒作還是值得考慮的。

　　目前國內垃圾股可分為三個(gè)部分：一部分是ST股票,即連續兩年虧損或凈資產(chǎn)值低于１元的股票。一部分是PT股票是指連續三年虧損的股票。還有一部分是指除去前面兩類(lèi)且業(yè)績(jì)在０．１０元以下的股票。

　　準則１
　　炒作垃圾股重點(diǎn)是看其有沒(méi)有被“資產(chǎn)重組”的可能。一般來(lái)說(shuō),一家上市公司的股票之所以淪落為垃圾股,與企業(yè)的現存情況有巨大的關(guān)系。因此依靠其自身的力量往往難以改變其垃圾股的狀況,大部分須依賴(lài)外部力量進(jìn)行重組才有可能但并不是說(shuō)“一組就靈”,在股市里“重組失敗的故事”也屢見(jiàn)報端。但無(wú)論如何只要該股有重組可能,則其股價(jià)就會(huì )在二級市場(chǎng)中演繹“丑小鴨變白股票專(zhuān)有名詞閑聊什么叫垃圾股天鵝”的故事,因此要注意垃圾股的基本面情況,特別要注意那些股權分散,或股權集中于大股東的主業(yè)不明顯的個(gè)股,這些垃圾股最容易進(jìn)行資產(chǎn)重組,如果重組方來(lái)自民營(yíng)高科技企業(yè),則其效果最佳。目前國內幾家垃圾股經(jīng)民營(yíng)企業(yè)重組后,其股價(jià)最易創(chuàng )造神話(huà),而經(jīng)過(guò)政府主動(dòng)重組的個(gè)股卻表現往往一般。因此炒作垃圾股重點(diǎn)是看其有否有會(huì )被重組的可能。