股市術(shù)語(yǔ)精講?講解?什么是集合競價(jià)什么是集合競價(jià)

發(fā)布時(shí)間：2019-12-23 13:50:01 瀏覽：521次收藏：23次評論：3條

集合競價(jià)　　j h jng ji

　　 什么是集合競價(jià)？ 集合競價(jià)英語(yǔ)說(shuō)法：Call auction

　　上交所、深交所定在上午9：15到9：25，大量買(mǎi)或賣(mài)某種股票的信息都輸入到電腦內，但此時(shí)電腦只接受信息，不撮合信息。在正式開(kāi)市前的一瞬間（9：27－9：30）電腦開(kāi)始工作，系統撮合定價(jià)，按成交量最大的首先確定的價(jià)格產(chǎn)生了這種股票當日的開(kāi)盤(pán)價(jià)，并及時(shí)反映到屏幕上，這種方式就叫集合競價(jià)（下午開(kāi)市沒(méi)有集合競價(jià)）。

　　通過(guò)集合競價(jià)，可以反映出該股票是否活躍，如果是活躍的股票，集合競價(jià)所產(chǎn)生的價(jià)格一般較前一日為高，表明賣(mài)盤(pán)踴躍，股票有下跌趨勢。如果是非活躍股或冷門(mén)股，通過(guò)集合競價(jià)所產(chǎn)生的價(jià)格一般較前一日為低，賣(mài)盤(pán)較少，股票有上漲趨勢。

　　具體來(lái)說(shuō)，集合競價(jià)是將數筆委托報價(jià)或一時(shí)段內的全部委托報價(jià)集中在一起，根據不高于申買(mǎi)價(jià)和不低于申賣(mài)價(jià)的原則產(chǎn)生一個(gè)成交價(jià)格，且在這個(gè)價(jià)格下成交的股票數量最大，并將這個(gè)價(jià)格作為全部成交委托的交易價(jià)格。

　　所謂集合競價(jià)就是在當天還沒(méi)有成交價(jià)的時(shí)候，你可根據前一天的收盤(pán)價(jià)和對當日股市的預測來(lái)輸入股票價(jià)格，而在這段時(shí)間里輸入計算機主機的所有價(jià)格都是平等的，不需要按照時(shí)間優(yōu)先和價(jià)格優(yōu)先的原則交易，而是按最大成交量的原則來(lái)定出股票的價(jià)位，這個(gè)價(jià)位就被稱(chēng)為集合競價(jià)的價(jià)位，而這個(gè)過(guò)程被稱(chēng)為集合競價(jià)。直到9：25分以后，你就可以看到證券公司的大盤(pán)上各種股票集合競價(jià)的成交價(jià)格和數量。有時(shí)某種股票因買(mǎi)入人給出的價(jià)格低于賣(mài)出人給出的價(jià)格而不能成交，那么，9：25分后大盤(pán)上該股票的成交價(jià)一欄就是空的。當然，有時(shí)有的公司因為要發(fā)布消息或召開(kāi)股東大會(huì )而停止交易一段時(shí)間，那么集合競價(jià)時(shí)該公司股票的成交價(jià)一欄也是空的。因為集合競價(jià)是按最大成交量來(lái)成交的，所以對于普通股民來(lái)說(shuō)，在集合競價(jià)時(shí)間，只要打入的股票價(jià)格高于實(shí)際的成交價(jià)格就可以成交了。所以，通?？梢园褍r(jià)格打得高一些，也并沒(méi)有什么危險。因為普通股民買(mǎi)入股票的數量不會(huì )很大，不會(huì )影響到該股票集合競價(jià)的價(jià)格，只不過(guò)此時(shí)你的資金卡上必須要有足夠的資金。

　　 集合競價(jià)-基本介紹

　　 2006年7月1日，深滬證券交易所實(shí)施開(kāi)放式集合競價(jià)。即：在集合競價(jià)期間，即時(shí)行情實(shí)時(shí)揭示集合競價(jià)參考價(jià)格。開(kāi)放式集合競價(jià)時(shí)間為9點(diǎn)15分至9點(diǎn)25分，即時(shí)行情顯示內容包括證券代碼、證券簡(jiǎn)稱(chēng)、前收盤(pán)價(jià)格、虛擬開(kāi)盤(pán)參考價(jià)格、虛擬匹配量和虛擬未匹配量；9點(diǎn)15分至9點(diǎn)20分可以接收申報，也可以撤銷(xiāo)申報，9點(diǎn)20分至9點(diǎn)25分可以接收申報，但不可以撤銷(xiāo)申報。

　　連續競價(jià)集合競價(jià)主要產(chǎn)生了開(kāi)盤(pán)價(jià)，接著(zhù)股市要進(jìn)行連續買(mǎi)賣(mài)階段，因此有了連續競價(jià)。集合競價(jià)中沒(méi)有成交的買(mǎi)賣(mài)指令繼續有效，自動(dòng)進(jìn)入連續競

接下來(lái)由股市術(shù)語(yǔ)精講來(lái)教您集合競價(jià)什么是集合競價(jià)，不掌握的來(lái)認識一下吧。

集合競價(jià)什么是集合競價(jià)：

價(jià)等待合適的價(jià)位成交。而全國各地的股民此時(shí)還在連續不斷地將各種有效買(mǎi)賣(mài)指令輸入到滬深證交所電腦主機，滬深證交所電腦主機也在連續不斷地將全國各地股民連續不斷的各種有效買(mǎi)賣(mài)指令進(jìn)行連續競價(jià)撮合成交。而無(wú)效的買(mǎi)賣(mài)指令主機不接受。如：股票價(jià)格漲跌幅超過(guò)限制等(當日上市的新股除外)。

　　 集合競價(jià)需要滿(mǎn)足的條件

　　集合定價(jià)由電腦交易處理系統對全部申報按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則排序，并在此基礎上，找出一個(gè)基準價(jià)格，使它同時(shí)能滿(mǎn)足以下3個(gè)條件：

　　 1.成交量最大。

　　 2.高于基準價(jià)格的買(mǎi)入申報和低于基準價(jià)格的賣(mài)出申報全部滿(mǎn)足（成交）。

　　 3.與基準價(jià)格相同的買(mǎi)賣(mài)雙方中有一方申報全部滿(mǎn)足（成交）。

　　該其準價(jià)格即被確定為成交價(jià)格，集合競價(jià)方式產(chǎn)生成交價(jià)格的全部過(guò)程，完全由電腦交易系統進(jìn)行程序化處理，將處理后所產(chǎn)生的成交價(jià)格顯示出來(lái)。這里需要說(shuō)明的是：

　　第一，集合競價(jià)方式下價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則體現在電腦主機將所有的買(mǎi)入和賣(mài)出申報按價(jià)格由高到低排出序列，同一價(jià)格下的申報原則按電腦主機接受的先后順序排序；

　　第二，集合競價(jià)過(guò)程中，若產(chǎn)生一個(gè)以上的基準價(jià)格，即有一個(gè)以上的價(jià)格同時(shí)滿(mǎn)足集合競價(jià)的3個(gè)條件時(shí)，滬市選取這幾個(gè)基準價(jià)格的中間價(jià)格為成交價(jià)格，深市則選取離前收盤(pán)價(jià)最近的價(jià)格為成交價(jià)格。

　　 集合競價(jià)時(shí)間：

　　上海市場(chǎng)：9：15—9：25 深圳市場(chǎng)：9：15—9：25（開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)時(shí)間） 14：57—15：00（收盤(pán)集合競價(jià)時(shí)間）

　　集合競價(jià)申報規定：

　　每個(gè)交易日9:15至9:25（深圳包括14:57至15:00），證券交易所交易主機接受參與競價(jià)交易的申報。

　　每個(gè)交易日9:25至9:30，交易主機不接受申報，但不對買(mǎi)賣(mài)申報或撤銷(xiāo)申報作處理。交易所認為必要時(shí)，可以調整接受申報時(shí)間。

　　 集合競價(jià)階段撤單規定

　　滬深兩市每個(gè)交易日9:25至9:30的開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)階段,兩個(gè)交易所交易主機都不接受撤單申報。

　　不過(guò)在接受交易申報的其它時(shí)間內,兩個(gè)交易所規定有所不同。滬市未成交申報在其接受交易申報的時(shí)間內可以撤銷(xiāo),具體為每個(gè)交易日9:15至 9：25、9：30至11:30 、13:00至15:00；而深交所規定14:57至15:00,深交所交易主機也不接受參與競價(jià)交易的撤銷(xiāo)申報,在它接受申報的其它時(shí)間里,未成交申報可以撤銷(xiāo)。

　　 集合競價(jià)的基本過(guò)程

　　設股票G在開(kāi)盤(pán)前分別有5筆買(mǎi)入委托和6筆賣(mài)出委托，根據價(jià)格優(yōu)先的原則，按買(mǎi)入價(jià)格由高至低和賣(mài)出價(jià)格由低至高的順序將其分別排列如下：

　　序號 | 委托買(mǎi)入價(jià) | 數量（手）序號 | 委托賣(mài)出價(jià) | 數量（手）

　　 1 。。。。3．80。。。 2 ——————1 。。。。3．52 。。。。5

股市術(shù)語(yǔ)精講?講解?什么是集合競價(jià)什么是集合競價(jià) 　　 2 。。。。3．76 。。。6 ——————2 。。。。3．57。。。。1

　　 3 。。。。3．65 。。。4 ——————3。。。。 3．60 。。。。2

　　 4 。。。。3．60 。。。7 ——————4 。。。。3．65 。。。。6

　　 5 。。。。3．54 。。。6 ——————5 。。。。3．70 。。。。6

　　按不高於申買(mǎi)價(jià)和不低於申賣(mài)價(jià)的原則，首先可成交第一筆，即3．80元買(mǎi)入委托和3．52元的賣(mài)出委托，若要同時(shí)符合申買(mǎi)者和申賣(mài)者的意愿，其成交價(jià)格必須是在3．52元與3．80元之間，但具體價(jià)格要視以后的成交情況而定。這對委托成交后其它的委托排序如下：

　　序號 | 委托買(mǎi)入價(jià) | 數量（手）序號 | 委托賣(mài)出價(jià) | 數量（手）

　　 1第一筆買(mǎi)入的已經(jīng)全部成交這里為空 1 。。。。3．52 。。。。3 這里是經(jīng)過(guò)第一筆成交后委賣(mài)由于多了3手而剩下的

　　 2 。。。。3．76 。。。。6 —————2 。。。。3．57 。。。。1

　　 3 。。。。3．65 。。。。4 —————3 。。。。3．60 。。。。2

　　 4 。。。。3．60 。。。。7—————4 。。。。 3．65 。。。。6

　　 5 。。。。3．54 。。。。6 —————5 。。。。3．70 。。。。6

　　在第一次成交中，由于賣(mài)出委托的數量多于買(mǎi)入委托，按交易規則，序號1的買(mǎi)入委托2手全部成交，序號1的賣(mài)出委托還剩余3手。

　　第二筆成交情況：序號2的買(mǎi)入委托價(jià)格為不高于3．76元，數量為6手。在賣(mài)出委托中，序號1—3的委托的數量正好為6手，其價(jià)格意愿也符合要求，正好成交，其成交價(jià)格在3．60元—3．76元的范圍內，成交數量為6手。應注意的是，第二筆成交價(jià)格的范圍是在第一筆成交價(jià)格的范圍之內，且區間要小一些。第二筆成交后剩下的委托情況為：

　　序號委托買(mǎi)入價(jià)　數量（手）序號委托賣(mài)出價(jià) 數量（手）

　　 3。。。。3．65。。。。4

　　 4 。。。。3．60。。。。7 4 。。。。3．65。。。。6

　　 5 。。。。3．54。。。。6 5 。。。。3．70 。。。.6

　　第三筆成交情況：序號3的買(mǎi)入委托其價(jià)格要求不超過(guò)3．65元，而賣(mài)出委托序號4的委托價(jià)格符合要求，這樣序號3的買(mǎi)入委托與序號4的賣(mài)出委托就正好配對成交，其價(jià)格為3．65元，因賣(mài)出委托數量大于買(mǎi)入委托，故序號4的賣(mài)出委托僅只成交了4手。第三筆成交后的委托情況如下：

　　序號委托買(mǎi)入價(jià) 數量（手）序號委托賣(mài)出價(jià) 數量（手）

　　 4 。。。。3．60。。。。7 4.。。。。3．65。。。。2

　　 5 。。。。3．54 。。。。6 5 。。。。3．70。。。。6

　　完成以上三筆委托後，因最高買(mǎi)入價(jià)為3．60元，而最低賣(mài)出價(jià)為3．65，買(mǎi)入價(jià)與賣(mài)出價(jià)之間再沒(méi)有相交部分，所以這一次的集合競價(jià)就已完成，最後一筆的成交價(jià)就為集合競價(jià)的平均價(jià)格。剩下的其他委托將自動(dòng)進(jìn)入開(kāi)盤(pán)后的連續競價(jià)。

　　在以上過(guò)程中，通過(guò)一次次配對，成交的價(jià)格范圍逐漸縮小，而成交的數量逐漸增大，直到最后確定一個(gè)具體的成交價(jià)格，并使成交量達到最大。在最后一筆配對中，如果買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)不相等，其成交價(jià)就取兩者的平均。

　　在這次的集合競價(jià)中，三筆委托共成交了12手，成交價(jià)格為3．65元，按照規定，所有這次成交的委托無(wú)論是買(mǎi)入還是賣(mài)出，其成交價(jià)都定為3．65元，交易所發(fā)布的股票G

的開(kāi)盤(pán)價(jià)就為3．65元，成交量12手。

　　當股票的申買(mǎi)價(jià)低而申賣(mài)價(jià)高而導致沒(méi)有股票成交時(shí)，上海股市就將其開(kāi)盤(pán)價(jià)空缺，將連續競價(jià)后產(chǎn)生的第一筆價(jià)格作為開(kāi)盤(pán)價(jià)。而深圳股市對此卻另有規定：

　　若最高申買(mǎi)價(jià)高于前一交易日的收盤(pán)價(jià)，就選取該價(jià)格為開(kāi)盤(pán)價(jià)；若最低申賣(mài)價(jià)低于前一交易日的收盤(pán)價(jià)，就選取該價(jià)格為開(kāi)盤(pán)價(jià)；若最低申買(mǎi)價(jià)不高于前一交易日的收盤(pán)價(jià)、最高申賣(mài)價(jià)不低于前一交易日的收盤(pán)價(jià)，則選取前一交易日的收盤(pán)價(jià)為今日的開(kāi)盤(pán)價(jià)。

　　 開(kāi)放式集合競價(jià)：

　　開(kāi)放式集合競價(jià)制度是指在集合競價(jià)期間，即時(shí)行情實(shí)時(shí)揭示集合競價(jià)參考價(jià)格等信息的集合競價(jià)方式。新《交易規則》中，根據交易時(shí)間不同，開(kāi)放式集合競價(jià)分為開(kāi)盤(pán)開(kāi)放式集合競價(jià)和收盤(pán)開(kāi)放式集合競價(jià)兩種。

　　所謂集合競價(jià)就是在當天還沒(méi)有成交價(jià)的時(shí)候，欲要入市的投資者可根據前一天的收盤(pán)價(jià)和對當日股市的預測來(lái)輸入股票價(jià)格，而在這段時(shí)間里輸入計算機主機的所有價(jià)格都是平等的，不需要按照時(shí)間優(yōu)先和價(jià)格優(yōu)先的原則交易，而是按最大成交量的原則來(lái)定出股票的價(jià)位，這個(gè)價(jià)位就被稱(chēng)為集合競價(jià)的價(jià)位，而這個(gè)過(guò)程就被稱(chēng)為集合競價(jià)。

　　 集合競價(jià)分四步完成：

　　第一步：確定有效委托在有漲跌幅限制的情況下，有效委托是這樣確定的：根據該只證券上一交易日收盤(pán)價(jià)以及確定的漲跌幅度來(lái)計算當日的最高限價(jià)、最低限價(jià)。有效價(jià)格范圍就是該只證券最高限價(jià)、最低限價(jià)之間的所有價(jià)位。限價(jià)超出此范圍的委托為無(wú)效委托，系統作自動(dòng)撤單處理。

　　第二步：選取成交價(jià)位。首先，在有效價(jià)格范圍內選取使所有委托產(chǎn)生最大成交量的價(jià)位。如有兩個(gè)以上這樣的價(jià)位，則依以下規則選取成交價(jià)位：

　　（1）高于選取價(jià)格的所有買(mǎi)委托和低于選取價(jià)格的所有賣(mài)委托能夠全部成交。

　　（2）與選取價(jià)格相同的委托的一方必須全部成交。如滿(mǎn)足以上條件的價(jià)位仍有多個(gè)，則選取離昨市價(jià)最近的價(jià)位。

　　第三步：集中撮合處理所有的買(mǎi)委托按照委托限價(jià)由高到低的順序排列，限價(jià)相同者按照進(jìn)入系統的時(shí)間先后排列；所有賣(mài)委托按委托限價(jià)由低到高的順序排列，限價(jià)相同者按照進(jìn)入系統的時(shí)間先后排列。依序逐筆將排在前面的買(mǎi)委托與賣(mài)委托配對成交，即按照“價(jià)格優(yōu)先，同等價(jià)格下時(shí)間優(yōu)先”的成交順序依次成交，直至成交條件不滿(mǎn)足為止，即不存在限價(jià)高于等于成交價(jià)的叫買(mǎi)委托、或不存在限價(jià)低于等于成交價(jià)的叫賣(mài)委托。所有成交都以同一成交價(jià)成交。

　　第四步：行情揭示

　　（1）如該只證券的成交量為零，則將成交價(jià)位揭示為開(kāi)盤(pán)價(jià)、最近成交價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)，并揭示出成交量、成交金額。

　　（2）剩余有效委托中，實(shí)際的最高叫買(mǎi)價(jià)揭示為叫買(mǎi)揭示價(jià)，若最高叫買(mǎi)價(jià)不存在，則叫買(mǎi)揭示價(jià)揭示為空；實(shí)際的最低叫賣(mài)價(jià)揭示為叫賣(mài)揭示價(jià)，若最低叫賣(mài)價(jià)不存在，則叫賣(mài)揭示價(jià)揭示為空。集合競價(jià)中未能成交的委托，自動(dòng)進(jìn)入連續競價(jià)。

　　 集合競價(jià)中申報手數大小與成交次序：

　　　集合競價(jià)的成交價(jià)的產(chǎn)生大體為：所有申報價(jià)中能夠實(shí)現最大成交量的價(jià)位定為成交價(jià)，所有符合條件的申報委托依此價(jià)位成交，并提示出來(lái)成為開(kāi)盤(pán)價(jià)。

　　集合競價(jià)過(guò)程中同樣依照“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則來(lái)成交，如果申報價(jià)格相同，那么誰(shuí)先申報得早，誰(shuí)先成交。申報買(mǎi)賣(mài)手數的大小不是競價(jià)成交的原則。所以有些投資者認為“莊家申報手數大，他可以先成交，而中小散戶(hù)申報的手數小，不能成交”的看法是沒(méi)有根據的。

　　有的投資者遇到過(guò)這種情況：有幾次申報價(jià)格上符合了開(kāi)盤(pán)價(jià)的條件，時(shí)間上又符合了集合競價(jià)的條件，但都無(wú)法成交。這時(shí)，可檢查一下，是否存在以下這種可能：在集合競價(jià)中，如果價(jià)格相同，但申買(mǎi)委托只有50手，而申賣(mài)委托卻有100手，那么，按時(shí)間優(yōu)先原則，排在后面的50手申賣(mài)委托，在集合競價(jià)時(shí)間里也是無(wú)法成交的，而只能參加連續競價(jià)。

　　集合競價(jià)中注意要點(diǎn)：

　　 1. 所有在集合競價(jià)成交的委托，無(wú)論委托價(jià)格高低，其成交價(jià)均為開(kāi)盤(pán)價(jià)，所有高于開(kāi)盤(pán)價(jià)的買(mǎi)入委托和低于開(kāi)盤(pán)價(jià)的賣(mài)出委托均可成交，與開(kāi)盤(pán)價(jià)相同的部分委托也可成交。

　　 2. 滬深兩地股票的開(kāi)盤(pán)價(jià)是由集合競價(jià)產(chǎn)生的，如果集合競價(jià)未能找出符合上述3個(gè)條件的成交價(jià)格，則開(kāi)盤(pán)價(jià)將在其后進(jìn)行的連續競價(jià)中產(chǎn)生，連續競價(jià)的第一筆成交價(jià)格則為該股當日的開(kāi)盤(pán)價(jià)，如果某只股票因刊登公告等原因于上午停牌，則下午于1點(diǎn)起直接進(jìn)入連續競價(jià)，其第一筆成交價(jià)格則為該股當日的開(kāi)盤(pán)價(jià)。

　　 3. 滬深兩市每日集合競價(jià)時(shí)間為上午9時(shí)15到25分，在這段時(shí)間內交易所有只接受申報，不進(jìn)行撮合，但可以撤單。9時(shí)25至30分之間的5分鐘既不能報單也不能撤單，9時(shí)27分由集合競價(jià)產(chǎn)生開(kāi)盤(pán)價(jià)，9時(shí)30分開(kāi)始進(jìn)入連續競價(jià)階段。

　　 4. 配股、債券（包括國債、企業(yè)債等）以及新股申購都沒(méi)有集合競價(jià)，只有在正常交易時(shí)間進(jìn)行連續競價(jià)?？赊D換債券上市首日的開(kāi)盤(pán)價(jià)由集合競價(jià)產(chǎn)生，之后的交易與債券相同。

　　 集合競價(jià)-用途

　　每天開(kāi)盤(pán)價(jià)在技術(shù)分析上具有重要的意義。目前世界各國股市市場(chǎng)均采用集合競價(jià)的方式來(lái)確定開(kāi)盤(pán)價(jià),因為這樣可以在一定程度上防止人為操縱現象。在咨詢(xún)文件的創(chuàng )業(yè)板交易規則中,對集合競價(jià)的規定有兩點(diǎn)與主板不同：第一,集合競價(jià)時(shí)間拉長(cháng)。由原來(lái)的每交易日上午9：15-9：25為集合競價(jià)時(shí)間,改為每交易日上午的9：00-9：25,延長(cháng)了15分鐘,這使得參與集合競價(jià)的申報更多,競價(jià)更充分, 加大了人為控制的難度,也使得開(kāi)盤(pán)價(jià)更為合理,更能反映市場(chǎng)行為, 體現了公平的原則；第二,文件規定,每交易日上午開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)期間,自確定開(kāi)盤(pán)價(jià)前十分鐘起,每分鐘揭示一次可能開(kāi)盤(pán)價(jià)?？赡艿拈_(kāi)盤(pán)價(jià)是指對截至揭示時(shí)所有申報撮合集合競價(jià)規則形成的價(jià)格,這條規則在主板中是沒(méi)有的,主板只公布最后集合競價(jià)的結果。這條規則的意義就在于加強了對投資者的信息披露,使投資者能夠更多、更細地掌握市場(chǎng)信息,特別是對于新股上市首日的集合競價(jià),意義更加重大, 它使投資者能夠提前在集合競價(jià)期間就掌握較為充分的市場(chǎng)信息,從而作出決策。這體現了市場(chǎng)的公開(kāi)原則. 每天上海和深圳早上開(kāi)盤(pán)前15分鐘 9：15-9：30 為集合競價(jià)時(shí)段之后為正常交易時(shí)間

讀完上述，各位已經(jīng)知道集合競價(jià)什么是集合競價(jià)了吧！股市術(shù)語(yǔ)精講已經(jīng)在上文教授了大家，相信各位在看完之后一定能夠學(xué)會(huì )提高交易水平的方法了吧，還有不會(huì )的請一定要來(lái)看看上文。

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