股票名詞專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)詳解什么叫溢價(jià)什么是溢價(jià)

發(fā)布時(shí)間：2019-12-23 20:24:00 瀏覽：543次收藏：13次評論：4條

溢價(jià)　　溢價(jià)(Premium)：

　　 溢價(jià)乃指所支付的實(shí)際金額超過(guò)證券或股票的名目?jì)r(jià)值或面值。而在基金上，則專(zhuān)指封閉型基金市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)價(jià)高于基金單位凈資產(chǎn)的價(jià)值。

　　我們通常說(shuō)一支股票有溢價(jià)，是指在減掉各種手續費等費用之后還有錢(qián)。

股票名詞專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)詳解什么叫溢價(jià)什么是溢價(jià) 　　我們說(shuō)一支股票有多少的溢價(jià)空間，是指離我們判斷這支股票的目標價(jià)格和股票票面價(jià)格之間的價(jià)差。

　　溢價(jià)是指交易價(jià)格超過(guò)證券票面價(jià)格，只要超過(guò)了就叫做溢價(jià)。溢價(jià)空間是指交易價(jià)格超過(guò)證券票面價(jià)格的多少。

　　商務(wù)印書(shū)館《英漢證券投資詞典》又一解釋：英語(yǔ)為：premium，premium price。亦為：升值；升水；權利金；期權金；保證金；保險費。升值；①溢價(jià)；升值；升水高出標準價(jià)格、標準利率或證券票面價(jià)值的部分，如認購債券和優(yōu)先股時(shí)支付的超過(guò)面值部分。另為：premium price。②權利金；期權金；保證金期貨、期權交易過(guò)程中支付的擁有合約權益的費用或價(jià)格，稱(chēng)為權利金。即購買(mǎi)合約時(shí)所需支付的保證金。見(jiàn)：option premium。③保險費投保人向保險公司支付的保險合同費用

　　 什么是“溢價(jià)發(fā)行”？

　　發(fā)行股票的成本較為復雜，它一般包括兩個(gè)方面：一是純粹的發(fā)行費用，即股票發(fā)行人在發(fā)行過(guò)程中支出的相關(guān)費用，如股票印刷費用、承銷(xiāo)費用、宣傳費用、其他中介服務(wù)機構的費用等；二是發(fā)行公司每年對投資者支付的股息。因此，發(fā)行股票的成本與實(shí)際籌資額的比率等于股息除以扣除純粹發(fā)費用后的發(fā)行價(jià)格，用數學(xué)公式表示為：發(fā)行股票成本比率=股息/（發(fā)行價(jià)格-發(fā)行費用）100%

接下來(lái)由股票名詞專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)來(lái)聊聊溢價(jià)什么是溢價(jià)，做到心中有數呀。

溢價(jià)什么是溢價(jià)：

　　由于發(fā)行費用相差不大，因此股票籌資的成本主要取決于發(fā)行價(jià)格和企業(yè)每年對投資者支付的股息。在實(shí)踐中，新股發(fā)行都以超過(guò)面值的價(jià)格溢價(jià)發(fā)行，在股利一定的情況下，這就大大降低了股票籌資的成本。從實(shí)際情況來(lái)看，股票籌資成本與銀行貸款成本相比誰(shuí)高誰(shuí)低，取決于各個(gè)國家的金融環(huán)境、利率政策、證券市場(chǎng)發(fā)育程度以及公司股權結構等很多因素。另一方面，從企業(yè)籌資的財務(wù)負擔看，發(fā)行股票的成本也要低于銀行貸款。因為接受銀行貸款對企業(yè)而言是負債，體現的是債權債務(wù)關(guān)系，必須按期還本付息，所以成為公司較重的財務(wù)負擔；而通過(guò)發(fā)行股票籌集的資金是企業(yè)的資本金，它反映的是財產(chǎn)所有權關(guān)系，沒(méi)有到期之日，一經(jīng)購買(mǎi)便不得退股，企業(yè)不用償還，因而財務(wù)負擔較輕。

　　 權證的溢價(jià)

　　溢價(jià)反映的是投資者以現價(jià)買(mǎi)入某權證并持有至到期時(shí)，正股需要上升或下跌多少才能使這筆投資保本。從溢價(jià)的計算公式(以認購證為例)來(lái)看，溢價(jià)其實(shí)是先計算盈虧平衡點(diǎn)[(權證價(jià)格/行權比例)+行權價(jià)]與正股價(jià)格的差距，除以正股價(jià)格，再以百分比來(lái)表達。舉例來(lái)說(shuō)，按3月26日收市價(jià)計算，上港CWB1的溢價(jià)為65.65%，即投資者以現價(jià)(3.527元)買(mǎi)入該權證并持有至到期，正股上港集團價(jià)格須上升至少65.65%至大約11.93元以上，該投資才可以保本并獲利。

　　從上述公式可見(jiàn)，溢價(jià)高低其實(shí)很大程度取決于正股價(jià)格及權證價(jià)格，而權證價(jià)格又會(huì )隨時(shí)間流逝而遞減。假如行使價(jià)格高于正股價(jià)格(價(jià)外權證)，權證價(jià)格全為時(shí)間價(jià)值(即沒(méi)有任何內在價(jià)值)，計算出來(lái)的溢價(jià)會(huì )較高。相反，假如正股價(jià)格高于行使價(jià)格，權證價(jià)格包含的時(shí)間價(jià)值較低，所計算出來(lái)的溢價(jià)相對較低?？梢?jiàn)，權證的價(jià)值狀況及距離到期日時(shí)間的長(cháng)短與溢價(jià)之間一般存在一個(gè)這樣的規律：越是價(jià)內、距離到期日的時(shí)間越短，權證的溢價(jià)就越低；而越是價(jià)外、距離到期日的越長(cháng)，權證的溢價(jià)就越高。在這種情況下，如果投資者抱著(zhù)溢價(jià)越低越好的心態(tài)選擇權證，無(wú)形中會(huì )偏愛(ài)短期而價(jià)內的權證，但很可能所選權證未必能滿(mǎn)足自己的投資要求。

　　另一方面，運用溢價(jià)分析法的前提之一是假設投資者一直持有權證至到期日，但相信僅有少數的權證投資者在買(mǎi)入之初便已打算持有至到期日行權，而大多數投資者都是以短線(xiàn)買(mǎi)賣(mài)為主，追求的是短期的價(jià)差，所以對于他們來(lái)說(shuō)，選擇上漲力度較強的權證更為重要，反映到期日打和點(diǎn)的溢價(jià)的參考價(jià)值有限。這也部分說(shuō)明了為何高溢價(jià)的權證有時(shí)會(huì )更受到資金的熱捧，例如近日成交較活躍的權證大多是溢價(jià)高的日照CWB1、石化CWB1等近月新上市的認購證。

　　而投資者如果投資伊始就打算持有權證至到期日為止，則代表投資者愿意放棄權證的時(shí)間值，只以正股在到期日時(shí)的表現來(lái)決定盈虧，此時(shí)溢價(jià)的高低就有相當重要的意義了：溢價(jià)愈低(高)，打和甚至獲取利潤的機會(huì )就會(huì )愈大(小)，低(高)溢價(jià)意味現價(jià)離打和點(diǎn)較近(

遠)，在到期時(shí)獲利的可能性更大(小)。

　　

　　認購權證溢價(jià)率=（行權價(jià)+認購權證價(jià)格/行權比例-正股價(jià)）/正股價(jià)

　　認沽權證溢價(jià)率=（正股價(jià)+認沽權證價(jià)格/行權比例-行權價(jià)）/正股價(jià)

念完所述，小伙伴們應當了解溢價(jià)什么是溢價(jià)了吧！股票名詞專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)早已在上述文章為大伙兒作出了詳細介紹，期待能對大伙兒具有幫助的效果哦。

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