道氏理論目錄

道氏理論

序言

前言

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道氏理論簡(jiǎn)介

道氏理論的缺陷 接下來(lái)由股票術(shù)語(yǔ)知識來(lái)剖析道氏理論，帶大家分析一下。

道氏理論：

北京長(cháng)陽(yáng)盛業(yè)書(shū)店《道氏理論》(雷亞)

[編輯本段]道氏理論

　　 作　者： （美）羅伯特雷亞　著(zhù)，3www　譯

　　 出 版 社： 地震出版社

　　 出版時(shí)間： 2008-7-1

　　 字　數： 117000

　　 版　次： 1

　　 頁(yè)　數： 210

　　 印刷時(shí)間： 2008/07/01

　　 開(kāi)　本： 16開(kāi)

　　 印　次： 1

　　 紙　張： 膠版紙

　　 I S B N ： 9787502833534

　　 包　裝： 平裝

　　 分類(lèi)： 圖書(shū) >> 個(gè)人理財 >> 證券/股票

　　 定價(jià)：￥30.00

序言

　　 人們所提及的道氏理論，實(shí)際上是已故的查爾斯.道和威廉彼得漢密爾頓的市場(chǎng)智慧的結晶。

　　 道氏是道瓊斯公司的創(chuàng )辦人之一。他除了向全美提供金融新聞資訊服務(wù)以外；還出版《華爾街日報》，并且擔任其主編。

　　 漢密爾頓辭世于1929年，在此之前的20年間，他為《華爾街日報》作出了輝煌卓越的編輯工作。

　　 早年的漢密爾頓作為一名記者，曾經(jīng)與道氏密切合作。

　　 在30年前很難讓人意識到，道氏提出了關(guān)于股票市場(chǎng)的全新理念：在股票市場(chǎng)中，個(gè)股的價(jià)格波動(dòng)的背后，實(shí)際上總是隱藏著(zhù)市場(chǎng)整體趨勢的變化。直到那時(shí)，就是那些思考過(guò)這類(lèi)問(wèn)題的人也普遍認定，股票市場(chǎng)的個(gè)股價(jià)格波動(dòng)，是相互獨立，互不關(guān)聯(lián)，是由其特定的個(gè)股公司狀況，以及當時(shí)參與這些個(gè)股投機人士的市場(chǎng)態(tài)度所決定的。

　　 漢密爾頓發(fā)展了他稱(chēng)之為道氏理論的“涵義”。對漢密爾頓來(lái)說(shuō)，股票市場(chǎng)是商業(yè)的晴雨表。而且常常能預示自身的未來(lái)可能的發(fā)展趨勢。漢密爾頓展現出了閱讀這個(gè)晴雨表的出色技巧，并時(shí)常把他對股市晴雨表的解讀及其理由根據的文章，以“股市價(jià)格運動(dòng)”的社論標題刊登發(fā)表在《華爾街日報》上。

　　 道氏自己對股票市場(chǎng)理論的表述，僅集中表現在1900年到1902年間所寫(xiě)出的若干社論文章里。

　　 在1922年，漢密爾頓出版了《股票市場(chǎng)晴雨表》，這是一本基于查爾斯.道的股票市場(chǎng)價(jià)格運動(dòng)的理論，進(jìn)行市場(chǎng)預測價(jià)值研究的書(shū)籍。其理論的資料源泉就是《股票市場(chǎng)晴雨表》這本書(shū)和他的大量報刊評論。

　　 雷亞先生通過(guò)對道氏和漢密爾頓所寫(xiě)文章的仔細認真研究（分析了252篇報刊評論），對闡明道氏理論，使其能為個(gè)人投資者或投機人服務(wù)，作出了寶貴的貢獻。

　　 休.班克羅夫特

　　 1932年5月21日，波士頓

前言

　　 堅信道氏理論是預測股票市場(chǎng)價(jià)格運動(dòng)的唯一合理的、確定的方法，是我寫(xiě)這本道氏理論書(shū)籍的唯一初衷。

　　 象我這樣一個(gè)臥床多年的人，就有了別人所難得的機會(huì )，去學(xué)習和作研究。如果一個(gè)人不利用這種特有的機會(huì )，把它當成是一種幸運的人士才能夠享有的快樂(lè )補償，他就會(huì )喪失對生命的樂(lè )趣。

　　 十多年來(lái)，我所做的一切商業(yè)事務(wù)都是在床上進(jìn)行的。我的唯一消遣就是研究商業(yè)經(jīng)濟，尤其是對商業(yè)趨勢和股票市場(chǎng)趨勢的研究。也許是由于道氏理論，或是純屬幸運，我在1921年適時(shí)地買(mǎi)進(jìn)了一些股票；而在1929年，股市的最后上沖猛漲之時(shí)，沒(méi)有持有任何股票。并且，還是由于道氏理論或幸運，我在股市崩盤(pán)之后2年里，持有少量比例的放空倉位。所以，我的研究得到了回報。如果我在努力實(shí)踐道氏理論的同時(shí)，能對道氏理論進(jìn)行闡述解說(shuō)，也許會(huì )對其他人有所幫助，至少，我的愿望是如此。

　　 為了我自己，我的一群朋友，也為了認真研究市場(chǎng)的人員們的使用，我負責制作了一套道瓊斯股票日平均指數的走勢圖，在走勢圖中還同時(shí)記錄顯示了紐約股票交易所的股票日交易量。由于少量出版這套圖表成本過(guò)高，所以進(jìn)行了比較大量的印刷與銷(xiāo)售，結果讓人非常滿(mǎn)意。在這套圖表的引言部分，我對道氏理論，和已故的《華爾街日報》的編輯威廉?彼得?漢密爾頓的文章，進(jìn)行了一些評論，而這些評論的言語(yǔ)，立刻帶來(lái)了意想不到的結果，我竟然收到了500多封信件，詢(xún)問(wèn)相關(guān)的內容。所以，本書(shū)正是為那些來(lái)信咨詢(xún)的人們所寫(xiě)，使其能從我對道氏理論的研究中獲益。其中有很多人現在已經(jīng)成為我的朋友了。

　　 批評家們毫無(wú)疑問(wèn)地會(huì )找出措辭用語(yǔ)的缺陷和主題編排的不足。許多人也許會(huì )不贊同書(shū)中所選擇的定義和得出的結論?？墒?，對那些能懷有體諒的心情，理解作者的能力所限，來(lái)閱讀本書(shū)的人，或許就能從書(shū)中發(fā)現，且在未來(lái)證實(shí)對自己交易非常有助益的東西。正是為了這些人，我才寫(xiě)出這本研究的心得。

　　 在這里，我要非常感謝休? 班克羅夫特為本書(shū)作序言，和他作為偉大的金融出版物《華爾街日報》和《巴倫周刊》領(lǐng)袖，授權同意使用道?瓊斯股票日平均指數和所刊登的報刊資料。

　　 羅伯特.雷亞

　　 1932年3月10日

[編輯本段]道氏理論目錄

　　 第1章 道氏理論的演變

　　 第2章 漢密爾頓闡述的道氏理論

　　 第3章 市場(chǎng)操縱

　　 第4章 平均價(jià)格價(jià)格指數消溶一切

　　 第5章 道氏理論并非總是正確

　　 第6章 道氏的三種運動(dòng)

　　 第7章 主要運動(dòng)

　　 第8章 熊市

　　 第9章 牛市

　　 第10章 次級反應運動(dòng)

　　 第11章 日間波動(dòng)

　　 第12章 兩個(gè)平均價(jià)格指數必須互相確認

　　 第13章 確定趨勢

　　 第14章 線(xiàn)態(tài)窄幅區間盤(pán)整

　　 第15章 交易量與價(jià)格運動(dòng)的關(guān)系

　　 第16章 雙頂和雙底

　　 第17章 個(gè)股

　　 第18章 投機交易

　　 第19章 股市哲學(xué)

　　 譯后記

　　 道氏理論簡(jiǎn)介

　　 （Dow Theory）

　　 道氏理論是所有市場(chǎng)技術(shù)研究的鼻祖。盡管他經(jīng)常因為“反應太遲”而受到批評，并且有時(shí)還受到那些拒不相信其判定的人士的譏諷（尤其是在熊市的早期），但只要對股市稍有經(jīng)歷的人都對它有所聽(tīng)聞，并受到大多數人的敬重。但人們從未意識到那是完全簡(jiǎn)單的技術(shù)性的，那不是根據什么別的，是股市本身的行為（通常用指數來(lái)表達），而不是基本分析人士所依靠的商業(yè)統計材料。

　　 道氏理論的形成經(jīng)歷了幾十年。1902年，在查爾斯道去世以后,威廉姆彼得漢密爾頓 (William Peter Hamilton)和羅伯特雷亞(Robert Rhea)繼承了道氏理論，并在其后有關(guān)股市的評論寫(xiě)作過(guò)程中，加以組織與歸納而成為今天我們所見(jiàn)到的理論。他們所著(zhù)的《股市晴雨表》《道氏理論》成為后人研究道氏理論的經(jīng)典著(zhù)作。

　　 值得一提的是，這一理論的創(chuàng )始者——查爾斯道，聲稱(chēng)其理論并不是用于預測股市，甚至不是用于指導投資者，而是一種反映市場(chǎng)總體趨勢的晴雨表。大多數人將道氏理論當作一種技術(shù)分析手段——這是非常遺憾的一種觀(guān)點(diǎn)。 其實(shí)，“道氏理論”的最偉大之處在于其寶貴的哲學(xué)思想，這是它全部的精髓。雷亞在所有相關(guān)著(zhù)述中都強調,"道氏理論"在設計上是一種提升投機者或投資者知識的配備(aid)或工具,并不是可以脫離經(jīng)濟基本條件與市場(chǎng)現況的一種全方位的嚴格技術(shù)理論.根據定義,"道氏理論"是一種技術(shù)理論;換言之,它是根據價(jià)格模式的研究,推測未來(lái)價(jià)格行為的一種方法。

　　 來(lái)源

　　 理論起初來(lái)源于新聞?dòng)浾?、首位華爾街日報的記者和道瓊斯公司的共同創(chuàng )立者查爾斯亨利道（1851年—1902年）的社論。在其去世后，由威廉P漢密爾頓、查爾斯麗爾和E喬治希弗總結出來(lái)。道氏他本身從未使用過(guò)“道氏理論”這個(gè)詞。

　　 理論內涵

　　 道氏理論斷言，股票會(huì )隨市場(chǎng)的趨勢同向變化以反映市場(chǎng)趨勢和狀況。股票的變化表現為三種趨勢：主要趨勢、中期趨勢及短期趨勢。

　　 主要趨勢：持續一年或以上，大部分股票將隨大市上升或下跌，幅度一般超過(guò)20%。

　　 中期趨勢：與基本趨勢完全相反的方向，持續期超過(guò)三星期，幅度為基本趨勢的三分之一至三分之二。

　　 短期趨勢：只反映股票價(jià)格的短期變化，持續時(shí)間不超過(guò)六天。

　　 牛市的特征表現為，主要趨勢由三次主要的上升動(dòng)力所組成，其中被兩次下跌所打斷，如：疲軟期。在整個(gè)活動(dòng)周期中，可能比預期的下跌得低，每次都比上次更低。在整個(gè)活動(dòng)周期中，通常由幾次中期趨勢的下跌和恢復所構成。

　　 道氏的理論基礎

　　 道氏理論有極其重要的三個(gè)假設，與人們平常所看到的技術(shù)分析理論的三大假設有相似的地方，不過(guò)，在這里，道氏理論更側重于其市場(chǎng)涵義的理解。

　　 假設股票術(shù)語(yǔ)知識解析到底什么是道氏理論一：人為操作（Manipulation） ——指數或證券每天、每星期的波動(dòng)可能受到人為操作，次級折返走勢（Secondary reactions）也可能受到這方面有限的影響，比如常見(jiàn)的調整走勢，但主要趨勢（Primary trend）不會(huì )受到人為的操作。

　　 有人也許會(huì )說(shuō)，莊家能操作證券的主要趨勢。就短期而言，他如果不操作，這種適合操作的證券的內質(zhì)也會(huì )受到他人的操作；就長(cháng)期而言，公司基本面的變化不斷創(chuàng )造出適合操作證券的條件?？偟膩?lái)說(shuō)，公司的主要趨勢仍是無(wú)法人為操作，只是證券換了不同的機構投資者和不同的操作條件而已。

　　 假設二：市場(chǎng)指數會(huì )反映每一條信息 ——每一位對于金融事務(wù)有所了解的市場(chǎng)人士，他所有的希望、失望與知識，都會(huì )反映在上證指數與深圳指數或其他的什么指數每天的收盤(pán)價(jià)波動(dòng)中；因此，市場(chǎng)指數永遠會(huì )適當地預期未來(lái)事件的影響。如果發(fā)生火災、地震、戰爭等災難，市場(chǎng)指數也會(huì )迅速地加以評估。

　　 在市場(chǎng)中，人們每天對于諸如財經(jīng)政策、擴容、領(lǐng)導人講話(huà)、機構違規、創(chuàng )業(yè)板等層出不盡的題材不斷加以評估和判斷，并不斷將自己的心理因素反映到市場(chǎng)的決策中。因此，對大多數人來(lái)說(shuō)市場(chǎng)總是看起來(lái)難以把握和理解。

　　 假設三：道氏理論是客觀(guān)化的分析理論 ——成功利用它協(xié)助投機或投資行為，需要深入研究，并客觀(guān)判斷。當主觀(guān)使用它時(shí)，就會(huì )不斷犯錯，不斷虧損。 我可以再告訴大家一個(gè)秘密：市場(chǎng)中95%的投資者運用的是主觀(guān)化操作，這95%的投資者絕大多數屬于“七賠二平一賺”中的那“七賠”人士。而我，幸運地成為了一個(gè)客觀(guān)化的交易師和投資者。

　　 道氏理論的五個(gè)“定理”

　　 定理一：道氏的三種走勢(短期,中期,長(cháng)期趨勢)

　　 股票指數與任何市場(chǎng)都有三種趨勢:短期趨勢,持續數天至數個(gè)星期;中期趨勢,持續數個(gè)星期至數個(gè)月;長(cháng)期趨勢,持續數個(gè)月至數年。任何市場(chǎng)中,這三種趨勢必然同時(shí)存在,彼此的方向可能相反。

　　 長(cháng)期趨勢最為重要,也最容易被辨認,歸類(lèi)與了解。它是投資者主要的考量,對于投機者較為次要。中期與短期趨勢都屬于長(cháng)期趨勢之中,唯有明白他們在長(cháng)期趨勢中的位置,才可以從分了解他們,并從中獲利。

　　 中期趨勢對于投資者較為次要,但卻是投機者的主要考慮因素。它與長(cháng)期趨勢的方向可能相同,也可能相

看了文章內容，各位朋友大概可以搞清楚道氏理論了吧！股票術(shù)語(yǔ)知識已經(jīng)在上文為大家做出了介紹，相信各位在看完之后一定能夠清楚知道哦。