一、為什么市場(chǎng)認為美元下跌，美股會(huì )上漲？

通貨膨脹通貨膨脹來(lái)臨的時(shí)候既不意味著(zhù)上市公司收益增加，也不完全等于股票與美元的比價(jià)變化。通貨膨脹時(shí)股票價(jià)格上漲有兩方面的原因：一方面，美元實(shí)際價(jià)值下跌，股價(jià)作為股票價(jià)值與貨幣的比值自然會(huì )增大；另一方面，人們?yōu)榱吮苊馔泿?lái)的資產(chǎn)縮水，寄希望于投資股市實(shí)現資產(chǎn)保值、增值的目的（當然這部分包括一部分投機者）。

二、美股暴跌的真正原因

從基本面來(lái)說(shuō)，近期美國經(jīng)濟正在經(jīng)歷一個(gè)非同尋常的復蘇，溫和性復蘇依然可能存在持續性的波折，其間充滿(mǎn)周期性的起伏，這樣的起伏將帶來(lái)接近零的增長(cháng)谷底?！　≡蛑?，市場(chǎng)對美國經(jīng)濟可能再次陷入衰退的恐慌。由于最近連續低于預期的經(jīng)濟數據和歐元區主權債務(wù)危機對經(jīng)濟增長(cháng)的干擾，使得市場(chǎng)驚慌不已。人為造成的美國債務(wù)上限危機提醒市場(chǎng)遠離因糟糕的經(jīng)濟數據和歐元區金融市場(chǎng)惡化所造成的緊張局勢，這使得資金不斷從股市撤離。雖然美國債務(wù)上限危機最終得以按期解決，當市場(chǎng)重新聚焦基本面時(shí)發(fā)現情況是如此的糟糕。因擔心經(jīng)濟再度衰退、自己的財富被摧毀的考慮，令投資者對市場(chǎng)的信心大失。 　　原因之二，經(jīng)濟數據呈現衰退跡象或接近衰退指標，這成為市場(chǎng)擔心的依據。 　　1.美國聯(lián)邦儲備局一項研究表明，當實(shí)際GDP增長(cháng)同期低于2%時(shí)，這一年中70%的時(shí)間都會(huì )呈現衰退。最新的一組GDP數據顯示，與去年同期相比，2011年第二季度GDP跌至1.6%的水平； 　　2.自二戰以來(lái)，只要3個(gè)月的平均失業(yè)率連續上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟衰退就會(huì )一直存在。今年三月和四月，失業(yè)率達到8.9%，在六月的時(shí)候攀升至9.1%。如果失業(yè)率繼續小幅攀升達到9.3%，并持續三個(gè)月的話(huà)，將觸發(fā)經(jīng)濟衰退的信號； 3.ISM非制造業(yè)指數接近經(jīng)濟衰退信號。根據歷史經(jīng)驗，當ISM非制造業(yè)指數兩次跌破50大關(guān)的時(shí)候，兩次都出現經(jīng)濟衰退(2001年4月和2008年4月)。今年7月，ISM非制造業(yè)指數跌至52.7，這接近拉響警報的邊緣。 　　原因之三，決策者刺激經(jīng)濟不力令市場(chǎng)失望 　　1.財政政策方面，美國債務(wù)上限談判終于塵埃落定，但未能實(shí)現市場(chǎng)預期的刺激經(jīng)濟的目標。緊縮財政政策的方向是對的，但最有效的促進(jìn)就業(yè)的行動(dòng)莫過(guò)于籌劃一個(gè)重大的公共工程計劃，重新雇傭失業(yè)人員。而這點(diǎn)并未在議程上體現。 　　2.貨幣政策方面，由于QE2曾遭到全球經(jīng)濟體的指責，美聯(lián)儲可能不愿意輕易采用QE3。但如果美聯(lián)儲繼續有信心，相信經(jīng)濟疲弱將降低通脹的話(huà)，QE3即將可能在8月9日議息會(huì )之后面市。

三、美國股市為什么會(huì )暴跌

近期美股持續暴跌，市場(chǎng)的解讀是因為上周五(2月2日)公布的美國1月非農報告中，薪資增長(cháng)年率飆升2.9%，創(chuàng )下09年金融危機結束以來(lái)的最大增速，引發(fā)通脹威脅重現和債券收益率上升，推動(dòng)市場(chǎng)波動(dòng)率大幅回升。另一方面，投資者還面臨美聯(lián)儲緊縮的前景，而這一前景可能令經(jīng)濟增長(cháng)降溫。

四、通貨膨脹，股市為什么會(huì )下跌？實(shí)際中真的會(huì )跌嗎

最初的通貨膨脹，會(huì )導致原來(lái)有庫存的企業(yè)獲利百，而對于大量需要原材料而無(wú)存貨的企業(yè)不利。中后期的通貨膨脹，會(huì )引發(fā)百姓對物價(jià)的不滿(mǎn)意，企業(yè)的原材料成本升高，而導致政府調整貨幣政策，度股市上漲的真正動(dòng)力來(lái)源于資金的流動(dòng)性，而一旦通貨膨脹過(guò)分，則政府就會(huì )采用緊縮的貨幣政策來(lái)收縮流動(dòng)性，導致股市資金供給不足，從回而導致股市下跌。所以，早期適度的通貨膨脹代表經(jīng)濟好轉，股市會(huì )漲，而一旦通貨膨脹漲到引起央行調整貨幣政策的時(shí)候，答就會(huì )引起股市下跌。