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pe投資~PE投資的類(lèi)型區別

發(fā)布時(shí)間:2022-06-11 07:54:53   瀏覽:91次   收藏:19次   評論:0條

一、什么叫PE投資?

1、Private Equity(簡(jiǎn)稱(chēng)“PE”)也就是私募股權投資,從投資方式角度看,是指通過(guò)私募形式對私有企業(yè),即非上市企業(yè)進(jìn)行的權益性投資,在交易實(shí)施過(guò)程中附帶考慮了將來(lái)的退出機制,即通過(guò)上市、并購或管理層回購等方式,出售持股獲利。
2、私募股權投資(PE)是指通過(guò)私募基金對非上市公司進(jìn)行的權益性投資。
在交易實(shí)施過(guò)程中,PE會(huì )附帶考慮將來(lái)的退出機制,即通過(guò)公司首次公開(kāi)發(fā)行股票(IPO)、兼并與收購(M&A)或管理層回購(MBO)等方式退出獲利。
簡(jiǎn)單的講,PE投資就是PE投資者尋找優(yōu)秀的高成長(cháng)性的未上市公司,注資其中,獲得其一定比例的股份,推動(dòng)公司發(fā)展、上市,此后通過(guò)轉讓股權獲利。
3、廣義的PE為涵蓋企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行前各階段的權益投資,即對處于種子期、初創(chuàng )期、發(fā)展期、擴展期、成熟期和Pre-IPO各個(gè)時(shí)期企業(yè)所進(jìn)行的投資,相關(guān)資本按照投資階段可劃分為創(chuàng )業(yè)投資(Venture Capital)、發(fā)展資本(development capital)、并購基金(buyout/buyin fund)、夾層資本(Mezzanine Capital)、重振資本(turnaround),Pre-IPO資本(如bridge finance),以及其他如上市后私募投資(private investment in public equity,即PIPE)、不良債權(distressed debt)和不動(dòng)產(chǎn)投資(real estate)等等。
在中國語(yǔ)境下,私募分為直接投資到中國境內目標企業(yè)的私募和通過(guò)在海外設立離岸公司方式進(jìn)行的紅籌私募。
4、狹義的PE主要指對已經(jīng)形成一定規模的,并產(chǎn)生穩定現金流的成熟企業(yè)的私募股權投資部分,主要是指創(chuàng )業(yè)投資后期的私募股權投資部分,而這其中并購基金和夾層資本在資金規模上占最大的一部分。
在中國PE主要是指這一類(lèi)投資。

什么叫PE投資?


二、在投資行業(yè),什么是PE?

PE投資即Private Equity,簡(jiǎn)稱(chēng)PE。
國內通常把PE翻譯成狹義的股權投資,即“私募股權投資”,是指投資于非上市股權,或者上市公司非公開(kāi)交易股權的一種投資方式。
私募股權投資的資金來(lái)源,面向有風(fēng)險辨識能力的自然人或承受能力的機構投資者以非公開(kāi)發(fā)行方式,來(lái)募集資金  特點(diǎn):  首先是投資期限長(cháng)。
不論是股票還是房產(chǎn),投資者持有的時(shí)間都不長(cháng)。
而PE投資一般需要五到七年。
  其次,PE投資的金額大。
例如我們即將和賽富基金合作募集的一款PE投資產(chǎn)品,門(mén)檻是1000萬(wàn)元。
  再次是風(fēng)險大。
因為PE投資最終收益的實(shí)現主要靠收購、兼并和上市。
其中的變數很多,波動(dòng)大,再加上投資期限長(cháng),PE投資風(fēng)險很高。
  但是PE投資的潛在收益也很高,有可能達到幾倍、甚至十幾倍。

在投資行業(yè),什么是PE?


三、什么是PE投資

Private Equity,簡(jiǎn)稱(chēng)PE。
國內通常把PE翻譯成狹義的股權投資,即“私募股權投資”,是指投資于非上市股權,或者上市公司非公開(kāi)交易股權的一種投資方式。
私募股權投資的資金來(lái)源,既可以向社會(huì )不特定公眾募集,也可以采取非公開(kāi)發(fā)行方式,向有風(fēng)險辨別和承受能力的機構或個(gè)人募集資金。
  PE的盈利模式既簡(jiǎn)單也直接,其收益取決于P×E,但此PE非彼PE(Private Equity)。
其中,P指的是價(jià)格(Price),反映的是以市盈率為代表的投資價(jià)格;
E指的是收益(Earning),反映的是以?xún)衾麧櫥駿PS為代表的企業(yè)業(yè)績(jì)。
企業(yè)的收益E是基數,價(jià)格P則是乘數,PE的投資收益就在于退出與投資是其P×E的差異,既包括 企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)上的差異,也包括投資價(jià)格上的差異。
國內PE目前的盈利模式主要是尋找具有上市潛力的企業(yè),借由企業(yè)上市后估值的大幅增長(cháng)獲取投資收益,而估值的提升主要是依賴(lài)估值體系中價(jià)格的變化,而不是企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的提升。
PE投資企業(yè)時(shí),市盈率一般在10倍左右,一旦企業(yè)成功上市,二級市場(chǎng)給予企業(yè)的市盈率則達50倍甚至更高。
曾經(jīng)有一份報告顯示,PE若投資Pre-IPO項目,一年后被投企業(yè)上市,PE的平均收益水平在5倍左右。
二級市場(chǎng)的高市盈率成為PE高投資收益的主要來(lái)源,因此,企業(yè)能否上市成為PE投資獲利的關(guān)鍵,而企業(yè)的業(yè)績(jì)成長(cháng)反而顯得不那么重要了。
這也正是目前國內PE行業(yè)經(jīng)常出現“圍搶”P(pán)re-IPO項目、“唯上市論英雄”的主要原因。
  其實(shí)從起源和機制設立原則上看,PE屬于金融服務(wù)行業(yè),本質(zhì)上是Agency(專(zhuān)業(yè)金融中介機構)。
從設立的使命而言,PE的使命應該是讓LP(投資人或有限合伙人)和GP(普通合伙人)的價(jià)值最大化。
但個(gè)人認為不僅如此,從PE所處的價(jià)值鏈上看,PE更高層次的使命應該是讓Stakeholder(利益攸關(guān)者)的價(jià)值最大化。
這里的Stakeholder就應該包括PE投資的企業(yè)以及PE管理團隊員工(非GP)。

什么是PE投資


四、PE投資的類(lèi)型區別

PE投資與房地產(chǎn)、股票投資的區別PE與房地產(chǎn)、股票等其他投資相比,PE主要投資未上市公司的股權,而股票投資的標的為已上市公司的股權,房地產(chǎn)投資的標的為房屋和土地等實(shí)物資產(chǎn)。
除此之外,在資金募集上,PE投資主要通過(guò)非公開(kāi)方式面向少數投資者募集,而非公開(kāi)方式,其銷(xiāo)售和贖回都是基金管理主體通過(guò)私下與投資者協(xié)商進(jìn)行的。
PE投資機構也因此對被投資企業(yè)的決策管理享有一定的表決權。
流動(dòng)性方面,PE的流動(dòng)性較差,從投資到退出,一般在3年-5年左右的時(shí)間;
相比而言,股票的流動(dòng)性?xún)?yōu)勢更為明顯。
在組織形式方面,公司制和有限合伙制并存,但有限合伙制形式有很好的投資管理效率和避免雙重征稅等優(yōu)點(diǎn),為PE投資機構廣泛采用。
PE與VC投資的區別根據美國全美風(fēng)險投資協(xié)會(huì )的定義,風(fēng)險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力企業(yè)的一種權益資本。
從投資行為的角度來(lái)講,風(fēng)險投資是把資本投向蘊藏著(zhù)失敗風(fēng)險的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)領(lǐng)域,旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化,以取得高資本收益的一種投資過(guò)程。
PE與VC雖然都是對上市前企業(yè)的投資,但是兩者在投資階段有很大的不同,VC投資對象為處于創(chuàng )業(yè)期(start-up)的中小型企業(yè),而且多為高新技術(shù)企業(yè)。
PE著(zhù)重于企業(yè)成長(cháng)與擴張階段,可以是高科技企業(yè)也可以是傳統行業(yè)。

PE投資的類(lèi)型區別


五、天使投資,vc/pe投資的區別?

天使投資(Angel Investment),是權益資本投資的一種形式,是指富有的個(gè)人出資協(xié)助具有專(zhuān)門(mén)技術(shù)或獨特概念的原創(chuàng )項目或小型初創(chuàng )企業(yè),進(jìn)行一次性的前期投資。
它是風(fēng)險投資的一種形式,在根據天使投資人的投資數量以及對被投資企業(yè)可能提供的綜合資源進(jìn)行投資。
投資是最早期的,風(fēng)險也最高,但是風(fēng)險高的同時(shí)也意味著(zhù)獲益最高。
比如蘋(píng)果和谷歌的第一筆投資就來(lái)自天使投資。
VC是venture capital(風(fēng)險資金)投資的意思,是指風(fēng)險基金公司用他們籌集到的資金投入到他們認為可以賺錢(qián)的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的投資行為。
vc在國內也被翻譯為創(chuàng )業(yè)投資,顧名思義,其投資階段會(huì )比PE投資要早期,而且主要投的方向一般為科技領(lǐng)域。
PE私募股權投資 (Private Equity)的縮寫(xiě),俗稱(chēng)私人股權投資基金。
它和私募證券投資基金不同的是,PE主要是指定向募集、投資于未公開(kāi)上市公司股權的投資基金,也有少部分PE投資于上市公司股權。
PE一般關(guān)注于擴張期投資和Pre-IPO的投資,注重與投資高成長(cháng)性的企業(yè),以上市退出為主要目的。
希望企業(yè)能夠在未來(lái)少至1-2年、多至3-5年內可以上市。
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天使投資,vc/pe投資的區別?


六、pe投資是什么意思

PE = Private Equity,私募股權投資,是指通過(guò)私募形式對私有企業(yè),即非上市企業(yè)進(jìn)行的權益性投資,在交易實(shí)施過(guò)程中附帶考慮了將來(lái)的退出機制,即通過(guò)上市、并購或管理層回購等方式,出售持股獲利在中國也可以理解為買(mǎi)原始股等待上市

pe投資是什么意思


七、投資里的PE是指什么?對它要注意什么方面嘛?

PE翻譯成狹義的股權投資,即“私募股權投資”,是指投資于非上市股權,或者上市公司非公開(kāi)交易股權的一種投資方式。
私募股權投資的資金來(lái)源,面向有風(fēng)險辨識能力的自然人或承受能力的機構投資者以非公開(kāi)發(fā)行方式來(lái)募集資金。
引入PE投資應該要注意:1. 私募股權融資進(jìn)入階段。
國內外上市的中國企業(yè)全部加起來(lái)約3000家,但是中國有近千萬(wàn)家企業(yè),民營(yíng)企業(yè)平均壽命只有2.9年,企業(yè)從創(chuàng )業(yè)到上市,概率微小。
企業(yè)經(jīng)營(yíng)還有個(gè)“死亡之谷”定律,絕大部分創(chuàng )業(yè)項目在頭3年內死亡,企業(yè)設立滿(mǎn)3年后才慢慢爬出死亡之谷。
因此,私募股權投資基金對于項目的甄選應非常嚴格2. 私募股權投資基金與企業(yè)的接洽。
在中國,絕大多數私募交易談判的發(fā)起來(lái)自于私募股權投資或基金朋友的推介以及中介機構的推銷(xiāo)。
中國經(jīng)濟周期性特點(diǎn)非常明顯,在不同的經(jīng)濟周期下,企業(yè)尋求基金、基金追逐企業(yè)的現象總是周而復始地循環(huán)。
一般而言,在經(jīng)濟景氣階段,一家好企業(yè)往往同時(shí)被多家基金追求,特別是在新能源、醫藥、環(huán)保、教育、連鎖等領(lǐng)域,只要企業(yè)有私募意愿,企業(yè)素質(zhì)不是太差,基金往往聞風(fēng)而動(dòng)。
3. 企業(yè)是否需要引入PE投資和什么階段融資需要根據企業(yè)自身發(fā)展情況而定,企業(yè)所處的行業(yè)前景、自身團隊、財務(wù)狀況、規范性等多種因素決定是否值得去做PE融資,有很多傳統行業(yè)的企業(yè)基本與PE投資無(wú)緣。
有一點(diǎn),企業(yè)處于上升期是企業(yè)股權融資的好時(shí)機,而絕非步入困境的時(shí)候再想起融資

投資里的PE是指什么?對它要注意什么方面嘛?


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