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     一般地，股民炒股，大多較為注意當年或當期的“每股收益”及“凈資產(chǎn)收益率”，其實(shí)，這兩個(gè)公式的偶爾性和不確定性較大，“非主營(yíng)”的水份較重，易包裝，因此，這兩個(gè)公式不適宜作為選股的依據，但可以參考。因為“每股收益”與“凈資產(chǎn)收益率”只是兩個(gè)“現在時(shí)”公式，它僅反映“當期”、“短時(shí)”業(yè)績(jì)，并具有較強的短時(shí)欺騙性和暫時(shí)包裝性，絲毫也不能反映企業(yè)的過(guò)去和將來(lái)。為此，筆者建議：股民選股切莫單純以“每股收益”或“凈資產(chǎn)收益率”來(lái)衡量！



     然而，往往輕易被股民忽視的兩個(gè)公式——“每股凈資產(chǎn)”與“每股未分配利潤”，卻是十分重要而關(guān)鍵的選股公式。



     (一)“每股凈資產(chǎn)”的妙用



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接下來(lái)由股票知識在線(xiàn)聽(tīng)來(lái)簡(jiǎn)談兩個(gè)重要的選股公式，不清楚得話(huà)會(huì )吃大虧哦。

兩個(gè)重要的選股公式：

sp;  每股凈資產(chǎn)重點(diǎn)反映股東權益的含金量，它是公司歷年經(jīng)營(yíng)成果的長(cháng)期累積。所謂路遙知馬力，無(wú)論你公司成立時(shí)間有多長(cháng)，也不管你公司上市有多久，只要你的凈資產(chǎn)是不斷增加的，尤其是每股凈資產(chǎn)是不斷提升的，則表明公司正處在不斷成長(cháng)之中。相反，假如公司每股凈資產(chǎn)不斷下降，則公司前景就不妙。因此，每股凈資產(chǎn)數值越高越好！



     其實(shí)，每股凈資產(chǎn)的增長(cháng)有兩種情形：一是公司經(jīng)營(yíng)取得巨大成功，導致每股凈資產(chǎn)大幅上升；二是公司增發(fā)新股，也可以大幅提高每股凈資產(chǎn)，這種靠“圈錢(qián)”提高每股凈資產(chǎn)的行為，雖不如公司經(jīng)營(yíng)成功來(lái)得可靠，但它畢竟增大了公司的有效凈資產(chǎn)。



     同樣，每股凈資產(chǎn)的下降也有兩種情形：一是公司經(jīng)營(yíng)虧損導致的每股凈資產(chǎn)大幅下降；二是公司高比例送股會(huì )導致每股凈資產(chǎn)大幅被稀釋或攤薄。相比較之下，前者為非正常，后者為正常。



     一般地，每股凈資產(chǎn)高于2元，可視為正常水平或一般水平。每股凈資產(chǎn)低于2元，則要區別不同情形、不同對待：一是特大型國企改制上市后每股凈資產(chǎn)不足2元(但高于1元)，這是正常的，如工行、中行、建行等特大型國有企業(yè)；二是由于經(jīng)營(yíng)不善、業(yè)績(jì)下滑，導致每股凈資產(chǎn)不足2元的，這是非正?，F象。



     由于新股上市時(shí)，每股法定面值為1元，因此，公司上市后每股凈資產(chǎn)應該是高于1元的，否則，假如出現每股凈資產(chǎn)低于1元的情況，則表明該公司的凈資產(chǎn)已跌破法定面值，情勢則是大為不妙的。目前，滬深A股市場(chǎng)大約有150家上市公司的每股凈資產(chǎn)都是不足1元的，這些公司一定都是存在較嚴峻的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題的。



     尤其值得我們重點(diǎn)關(guān)注的是：當每股凈資產(chǎn)為負值時(shí)，則稱(chēng)為“資不抵債”。也就是說(shuō)，即便將公司所有資產(chǎn)全部賣(mài)光光，也不足以?xún)斶€公司所欠債務(wù)(主要包括銀行貸款及供貨商的貨款)。這樣的公司是典型的“敗家子”，你成為它的股東就是一種不幸，你不僅沒(méi)有一分錢(qián)的“股東權益”，而且還要為它背負一屁股債。中國A股市場(chǎng)目前大約有近50家這樣的“敗家子”公司，但這些超級垃圾卻總有本事不退市！



     (二)“每股未分配利潤”的妙用



     每股未分配利潤，是指公司歷年經(jīng)營(yíng)積累下來(lái)的未分配利潤或虧損。它是公司未來(lái)可擴大再生產(chǎn)或是可分配的重要物質(zhì)基礎。與每股凈資產(chǎn)一樣，它也是一個(gè)存量公式。



     其實(shí)，每股未分配利潤應該是一個(gè)適度的值，并非越高越好。大家知道，未分配利潤長(cháng)期積累而不分配，肯定是會(huì )貶值的。假如說(shuō)，一家上市公司的“每股未分配利潤”很高，但卻很少給股東進(jìn)行現金分紅，或是分紅水平很低，則表明公司是標準的“鐵公雞”股票知識在線(xiàn)聽(tīng)評論兩個(gè)重要的選股公式！



     例如，假設一家上市公司的“每股未分配利潤”高達5元以上，但它既不擴大再生產(chǎn)，又舍不得給股東分紅，這樣的公司一定是有問(wèn)題的。



     一般地，上市公司在當期分配后，假如仍能保持每股未分配利潤在0.5元以上，大體應該算是比較正常的。



     假如每股未分配利潤為零，甚至是負數，則公司的日子肯定不好過(guò)，可列為高風(fēng)險級別。



     假如每股未分配利潤低于-1元，則公司一定正在走向死亡！這樣的公司就是所謂的“超級垃圾公司”！



     由于每股未分配利潤反映的是公司歷年的盈余或虧損的總積累，因此，它尤其更能真實(shí)地反映公司的歷年滾存的賬面虧損。也許某家公司現在的每股年收益為3毛錢(qián)，但它的每股未分配利潤卻是-2元，則以現在的盈利水平計算，該公司至少需要7年左右的時(shí)間，才能將這一虧損“黑洞”填平，之后，才有可能給股東提供分紅機會(huì )。這就是說(shuō)，該公司在填補這一虧損黑洞的7年中，都是沒(méi)有資格分紅的。



     目前，滬深A股市場(chǎng)至少有150家以上的公司，它們的每股未分配利潤是低于-1元的！



     最后結論：股民選股除了上述兩個(gè)公式最重要外，還需要了解公司當年的利潤質(zhì)量及相關(guān)歷史記錄，例如，主營(yíng)利潤與投資收益各占多大比重，公司主業(yè)是否突出，過(guò)去有過(guò)幾年的虧損記錄，最近兩年是否連續虧損，公司過(guò)去分紅習慣，以及公司過(guò)去有無(wú)作奸犯科、目前身上有無(wú)官司未了，如此等等。

     最后提示：股民選股切莫相信什么“動(dòng)態(tài)市盈率”，因為“動(dòng)態(tài)市盈率”是一廂情愿的夢(mèng)幻，是股評家的虛構，因此，它被人們嘲諷為“市夢(mèng)率”。請股民朋友們留意：在中國大陸券商提供的所有交易系統或行情系統中，他們所提供的“市盈率”數據全是所謂的“動(dòng)態(tài)市盈率”，不足為據！

我覺(jué)得此時(shí)大家知道兩個(gè)重要的選股公式了吧！股票知識在線(xiàn)聽(tīng)已經(jīng)在上文為大家進(jìn)行了講述，相信各位在看完之后應該能夠立馬明白哦。