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巴菲特式投資已然成為資本市場(chǎng)的傳奇。

　　直到2009年，巴菲特的伯克希爾公司在過(guò)去45年中的投資回報率達到年均20.3%?？v覽A股市場(chǎng)，有哪家公司能有這樣優(yōu)秀的盈利能力呢？

　　我們將目光收短到10年，可欣喜地發(fā)現：在過(guò)去10年中，A股市場(chǎng)有10家公司，它們每年都能盈利，并且10年的年平均回報率超過(guò)了伯克希爾公司，即超過(guò)了20.3%。這10家公司是：煙臺萬(wàn)華(600309)、貴州茅臺(600519)、航天信息(600271)、中聯(lián)重科(000157)、神火股份(000933)、云南白藥(000538)、海油工程(600583)、格力電器(000651)、浙江龍盛(600352)、招商銀行(600036)。

　　伯克希爾公司在過(guò)去45年中的市值年均增長(cháng)了22%，而在我國資本市場(chǎng)的迅速成長(cháng)環(huán)境下，上述10家A股公司的市值年復合增值率高達30%。

　　雖然10年時(shí)間尚不能完全證明一家公司長(cháng)遠的競爭力，但僅從只有10家公司來(lái)看，在A(yíng)股市場(chǎng)中，它們已是鳳毛麟角，擁有精彩而穩定的盈利能力。

　　相比于《投資者報》每年5、6月份推出的"投資者50（TZ50）"，這樣的篩選眼光更為長(cháng)遠，TZ50僅考察過(guò)去三年中的業(yè)績(jì)和分紅表現，對投資者的中短期投資提供切實(shí)的幫助。而本次以10年盈利為考察對象，有助于我們通過(guò)審視這些公司的管理層、經(jīng)營(yíng)戰略、企業(yè)文化等各個(gè)方面，來(lái)為其他公司提供作為典范的重要參考意義。理所當然，它們更應當成為價(jià)值投資者股票池的重要成員。

　　伯克希爾神話(huà)

　　巴菲特和他的伯克希爾?哈撒韋公司早已經(jīng)成為價(jià)值投資領(lǐng)域的典范。比爾蓋茨曾表示，只有一個(gè)人真正懂得資本市場(chǎng)其中的奧妙--沃倫?巴菲特，而伯克希爾公司2009年更是被國際知名機構Harris Interactive評為美國最受尊敬企業(yè)第一名。

　　2009年，伯克希爾公司在

接下來(lái)由股票知識微信來(lái)給你議10股像巴菲特一樣賺錢(qián)，慎重對待準不容易錯誤。

10股像巴菲特一樣賺錢(qián)：

全球金融危機硝煙未散的經(jīng)濟形勢下，凈值增長(cháng)了218億美元，增幅為19.8%，而自巴菲特1965財年開(kāi)始掌管伯克希爾以來(lái)，該公司在過(guò)去45年間，賬面凈值從19美元升至84487美元，每年的復合增長(cháng)率達到20.3%。

　　假如選用市值作為衡量標準，伯克希爾的業(yè)績(jì)則顯得更為精彩，45年間，該公司的市值年均復合增長(cháng)率達到22%。

　　20.3%和22%的增長(cháng)率或許看上去有些溫和，但45年的累積使得累計增長(cháng)幅度令人驚嘆，伯克希爾的凈值累計增長(cháng)幅度為4341倍，而市值的累積增長(cháng)率更是達到驚人的8015倍。

　　這就是穩健的力量，一家公司實(shí)現一年高盈利并不難，無(wú)論是通過(guò)積極的銷(xiāo)售策略，還是通過(guò)投機的資產(chǎn)重組，都可以達到這一目標，但難的是持續而精彩地盈利，否則巴菲特和他的伯克希爾就不會(huì )成為神話(huà)。

　　那么，A股市場(chǎng)有持續而精彩盈利的公司嗎？它們是否具有伯克希爾公司一樣的基因？

　　收益率超伯克希爾

　　《投資者報》研究部篩選出的煙臺萬(wàn)華(600309)、貴州茅臺(600519)、航天信息(600271)、中聯(lián)重科(000157)、神火股份(000933)、云南白藥(000538)、海油工程(600583)、格力電器(000651)、浙江龍盛(600352)、招商銀行(600036)等10家公司，它們已經(jīng)具備了伯克希爾一樣的盈利基因？不，它們與巴菲特的公司仍有非常懸殊的差距。

　　20世紀70年代末，中國開(kāi)始了向市場(chǎng)經(jīng)濟的轉軌過(guò)程，也就是說(shuō)，中國的市場(chǎng)化歷程甚至還沒(méi)有伯克希爾的企業(yè)成立時(shí)間長(cháng)。而到了20世紀90年代，我國企業(yè)才開(kāi)始了股份制改革，距今不足20年，而我國的資本市場(chǎng)也是在90年代初方才設立。

　　因此，我們無(wú)法苛求A股公司實(shí)現精彩盈利的持續時(shí)間能夠達到45年，收短目光，我們將對A股公司的考察時(shí)間定為10年。盡管10年的精彩盈利尚不能確立一家公司的長(cháng)久基業(yè)，但在我國市場(chǎng)經(jīng)濟和資本市場(chǎng)歷史較復雜的環(huán)境下，這能體現出一家公司非常明顯的優(yōu)勢。

　　具體而言，我們的篩選條件是：必須在過(guò)去10年中每年都實(shí)現盈利，每年的凈資產(chǎn)收益率（即股東權益回報率）不能低于10%，且10年的平均年回報率高于伯克希爾公司的年回報率--20.3%。

　　篩選結果顯示，這樣的公司在A(yíng)股市場(chǎng)中有且僅有10家。

　　根據統計，這10家公司在過(guò)去10年中每年都能實(shí)現盈利，這已屬不易，目前超過(guò)1800家A股公司中，只有439家公司能做到這一點(diǎn)，占總數的比重低于四分之一。

　　并且，它們每年的凈資產(chǎn)收益率都超過(guò)10%，A股公司中只有28家公司能做到這一點(diǎn)，占上市公司總數的比重僅有1.5%。

　　再進(jìn)一步，10年來(lái)的年均收益率超過(guò)20.3%的公司，A股市場(chǎng)中僅有10家，僅占全部公司數量的0.55%。

　　市值年均增長(cháng)30%

　　作為戰略性投資人，公司的權益回報率固然置于首位，但對財務(wù)投資者或中短期普通投資者而言，市值或許更讓他們關(guān)注。

　　巴菲特對此同樣重視，在2009年的伯克希爾公司致股東信中，巴菲特表示，伯克希爾必須要為投資者實(shí)現超過(guò)標準普爾500股指更高的績(jì)效，"對于我們而言，難度更大的決定是如何衡量伯克希爾相比標普500 股指的進(jìn)步。只用股價(jià)變化來(lái)衡量也有很好的理由。實(shí)際上，在一段較長(cháng)時(shí)間內股價(jià)是最好的考驗。"不過(guò)，他也承認，"每一年的市場(chǎng)價(jià)格可能會(huì )極其不穩定，即使涵蓋時(shí)間長(cháng)達10 年的評估也會(huì )被衡量期的首尾時(shí)間愚蠢的高或低價(jià)極大扭曲。"股票知識微信解釋10股像巴菲特一樣賺錢(qián)

　　對伯克希爾公司的統計表明，公司市值在過(guò)去45年中增長(cháng)了8015倍，每年的復合增長(cháng)率為22%，這一年均增幅看上去好像顯得溫和，但復合增長(cháng)的結果卻創(chuàng )造了一個(gè)龐大的帝國。

　　我們同樣對篩選出的10家公司的市值變化情況進(jìn)行了統計，結果表明，過(guò)去10年中它們的市值年均復合增長(cháng)率平均為30%。

　　其中，市值增長(cháng)最快的是貴州茅臺，這家國內外有名的國酒企業(yè)自2001年上市以來(lái)錄得41.5%的市值年均復合增長(cháng)速度，市值由上市首日的89億元增加至2009年末的160

3億元；10家公司中市值增長(cháng)速度最慢的航天信息也達到24%。

　　我們希望，對市值的統計結果，能給予堅持價(jià)值投資理念的投資者更多的信心，投機行為在A(yíng)股市場(chǎng)肆虐，并以短期的高收益令一些人趨之若鶩，但我們堅信，價(jià)值投資更值得推崇，因為從長(cháng)遠看，價(jià)值投資的復合收益水平將更為精彩，更可持續。

看完文章，親們差不多明白10股像巴菲特一樣賺錢(qián)了吧！股票知識微信?已經(jīng)在上文為大家做出了講解，相信各位在看完之后一定能夠明白了吧。