市凈率高點(diǎn)好還是低點(diǎn)好?市凈率多少合適?

　　市盈率是對企業(yè)價(jià)值評估的相對估值方法之一，但并不能完全反映企業(yè)的絕對估值水平。所以這周我們來(lái)講講另一個(gè)數據——市凈率。

　　市凈率指的是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。市凈率的計算方法是：市凈率=(P/BV)即：每股市價(jià)(P)/每股凈資產(chǎn)(Book Value)。

　　凈資產(chǎn)指的是公司資本金、資本公積金、資本公益金、法定公積金、任意公積金、未分配盈余等項目的合計，它代表全體股東共同享有的權益，也稱(chēng)股票凈值。

　　凈資產(chǎn)的多少是由股份公司經(jīng)營(yíng)狀況決定的，股份公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)越好，其資產(chǎn)增值越快，股票凈值就越高，因此股東所擁有的權益也越多。一般來(lái)說(shuō)市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高，相反，則投資價(jià)值較低。

　　但在判斷投資價(jià)值時(shí)還要考慮市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況、盈利能力等因素。

　　我們在通過(guò)市凈率定價(jià)法進(jìn)行估值的時(shí)候：

　　首先，應根據審核后的凈資產(chǎn)計算出發(fā)行人的每股凈資產(chǎn);

　　其次，根據二級市場(chǎng)的平均市凈率、發(fā)行人的行業(yè)情況(同類(lèi)行業(yè)公司股票的市凈率)、發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)狀況及其凈資產(chǎn)收益等擬訂估值市凈率;

　　最后，依據估值市凈率與每股凈資產(chǎn)的乘積決定估值。

　　市凈率特別在評估高風(fēng)險企業(yè)，企業(yè)資產(chǎn)大量為實(shí)物資產(chǎn)的企業(yè)時(shí)受到重視。比如鋼鐵、電子等，這類(lèi)股票本身依托在實(shí)力強大的實(shí)體之上，泡沫較少。但評估互聯(lián)網(wǎng)、高新科技企業(yè)就不太貼切，這類(lèi)企業(yè)大多仍處于發(fā)展的萌芽期，用市凈率無(wú)法準確衡量其價(jià)值。

　　那么市凈率具體有哪些作用呢?

　　一、市凈率能夠較好地反映出“有所付出，即有回報”，它能夠幫助投資者尋求哪個(gè)上市公司能以較少的投入得到較高的產(chǎn)出，對于大的投資機構，它能幫助其辨別投資風(fēng)險。

　　二、市凈率可用于投資分析。每股凈資產(chǎn)是股票的本身價(jià)值，它是用成本計量的，而每股市價(jià)是這些資產(chǎn)的現在價(jià)格，它是證券市場(chǎng)上交易的結果。市價(jià)高于價(jià)值時(shí)企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好，有發(fā)展潛力，反之則資產(chǎn)質(zhì)量差，沒(méi)有發(fā)展前景。優(yōu)質(zhì)股票的市價(jià)都超出每股凈資產(chǎn)許多，一般說(shuō)來(lái)市凈率達到3可以樹(shù)立較好的公司形象。市價(jià)低于每股凈資產(chǎn)的股票，就象售價(jià)低于成本的商品一樣，屬于"處理品"。當然，"處理品"也不是沒(méi)有購買(mǎi)價(jià)值，問(wèn)題在于該公司今后是否有轉機，或者購入后經(jīng)過(guò)資產(chǎn)重組能否提高獲利能力，是市價(jià)與每股凈資產(chǎn)之間的比值，比值越低意味著(zhù)風(fēng)險越低。

　　三、市凈率的作用還體現在可以作為確定新發(fā)行股票初始價(jià)格的參照標準。如果股票按照溢價(jià)發(fā)行的方法發(fā)行的話(huà)，要考慮按市場(chǎng)平均投資潛力狀況來(lái)定溢價(jià)幅度，這時(shí)股市各種類(lèi)似股票的平均市盈率便可作為參照標準。

　　當然，并非所有跌破凈資產(chǎn)的股票，所有低市凈率的個(gè)股全都具有投資價(jià)值。對于上市公司的凈資產(chǎn)也要具體分析，有些凈資產(chǎn)是能夠幫助企業(yè)持續經(jīng)營(yíng)并創(chuàng )造利潤，有的凈資產(chǎn)則可能純粹是破銅爛鐵。對于金融類(lèi)、證券類(lèi)資產(chǎn)占比較大的個(gè)股，市凈率水平不能給得太高，因為這些資產(chǎn)已經(jīng)在證券市場(chǎng)經(jīng)歷過(guò)一次"放大效應"了。對于那些不能創(chuàng )造利潤的凈資產(chǎn)，例如過(guò)時(shí)的生產(chǎn)線(xiàn)、停止營(yíng)業(yè)的廠(chǎng)房資產(chǎn)等，投資者自己測算時(shí)應該將這些資產(chǎn)剔除在外。用市凈率選股時(shí)，企業(yè)的盈利能力好應該是一個(gè)前提。很多時(shí)候，企業(yè)前景好的股票，市凈率高一點(diǎn)也要好過(guò)市凈率低一些但是經(jīng)營(yíng)前景差的股票。

　　總之，市凈率是評判公司投資價(jià)值的一個(gè)重要指標，但一個(gè)指標不足以判斷一家公司的未來(lái)，投資者還應結合其他情況綜合考察。

　　市凈率有哪些作用和意義?

　　股票凈值是決定股票市場(chǎng)價(jià)格走向的主要根據。上市公司的每股內含凈資產(chǎn)值高而每股市價(jià)不高的股票，即市凈率越低的股票，其投資價(jià)值越高。相反，其投資價(jià)值就越小，但在判斷投資價(jià)值時(shí)還要考慮當時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況、盈利能力等因素。

　　市凈率能夠較好地反映出"有所付出，即有回報"，它能夠幫助投資者尋求哪個(gè)上市公司能以較少的投入得到較高的產(chǎn)出，對于大的投資機構，它能幫助其辨別投資風(fēng)險。

這里要指出的是：市凈率不適用于短線(xiàn)炒作，提高獲利能力。

　　市凈率可用于投資分析。每股凈資產(chǎn)是股票的本身價(jià)值，它是用成本計量的，而每股市價(jià)是這些資產(chǎn)的現在價(jià)格，它是證券市場(chǎng)上交易的結果。市價(jià)高于價(jià)值時(shí)企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好，有發(fā)展潛力，反之則資產(chǎn)質(zhì)量差，沒(méi)有發(fā)展前景。優(yōu)質(zhì)股票的市價(jià)都超出每股凈資產(chǎn)許多，一般說(shuō)來(lái)市凈率達到3可以樹(shù)立較好的公司形象。市價(jià)低于每股凈資產(chǎn)的股票，就象售價(jià)低于成本的商品一樣，屬于"處理品"。當然，"處理品"也不是沒(méi)有購買(mǎi)價(jià)值，問(wèn)題在于該公司今后是否有轉機，或者購入后經(jīng)過(guò)資產(chǎn)重組能否提高獲利能力，是市價(jià)與每股凈資產(chǎn)之間的比值，比值越低意味著(zhù)風(fēng)險越低。

　　市凈率的作用還體現在可以作為確定新發(fā)行股票初始價(jià)格的參照標準。如果股票按照溢價(jià)發(fā)行的方法發(fā)行的話(huà)，要考慮按市場(chǎng)平均投資潛力狀況來(lái)定溢價(jià)幅度，這時(shí)股市各種類(lèi)似股票的平均市盈率便可作為參照標準。

　　市凈率高好還是低好?

　　市凈率意味著(zhù)股票價(jià)格相對于公司的凈資產(chǎn)的比率。因此，市凈率低意味著(zhù)投資風(fēng)險小，萬(wàn)一上市公司倒閉，清償的時(shí)候可以收回更多成本。所以，市凈率低好。

　　市凈率是反映每股市價(jià)和每股凈資產(chǎn)的比率。

　　市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)

　　市凈率可以用于投資分析。每股凈資產(chǎn)是股票的帳面價(jià)值，他是用成本計量的;每股市價(jià)是這些資產(chǎn)的現時(shí)市場(chǎng)價(jià)值，是證券市場(chǎng)交易的結果。一般認為，市價(jià)高于帳面價(jià)值時(shí)企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好，有發(fā)展潛力;反之則質(zhì)量較差，沒(méi)有發(fā)展前景。市凈率側重于對未來(lái)盈利能力的期望。在牛仔網(wǎng)的交易里，大部分交易成功的股票都是按照市凈率的高低成交的，所以市凈率的高低從第三方數據就體現出來(lái)它的重要性。