眾所周知，投資的收益是建立在承擔風(fēng)險的基礎上。在市場(chǎng)均衡的狀態(tài)下，風(fēng)險和收益是對應的。例如，在證券投資的過(guò)程中，收益和風(fēng)險是一對孿生兄弟，他們存在這樣的關(guān)系：風(fēng)險大的證券要求的收益率也高，而收益率低的投資往往風(fēng)險也比較小，正所謂“高風(fēng)險，高收益；低風(fēng)險，低收益”。
在
股票市場(chǎng)上，如果投資者都預期一只股票的價(jià)格會(huì )漲得很高，通常股票的價(jià)格已經(jīng)不低了，此時(shí)作出
買(mǎi)入的投資決定，那么在
股票價(jià)格下跌的情況下就會(huì )損失慘重。同樣，如果股票市場(chǎng)允許
做空，如果預期一只股票的價(jià)格會(huì )跌得很厲害，而股票
如何看股票基本知識詳解怎么判斷股票的風(fēng)險的價(jià)格已經(jīng)不高了，此時(shí)作出
賣(mài)空的投資決定，那么在股票價(jià)格
上漲的時(shí)候也會(huì )損失慘重。
接下來(lái)由如何看股票基本知識來(lái)解說(shuō)怎么判斷股票的風(fēng)險，適用絕大多數人的文章內容。
怎么判斷股票的風(fēng)險：
這時(shí)，股票就具有高風(fēng)險、高收益的特征。盡管如此，在市場(chǎng)并未達到均衡的狀態(tài)下，市場(chǎng)上也會(huì )存在著(zhù)風(fēng)險高收益低的這樣的股票，同樣的，市場(chǎng)上也會(huì )存在著(zhù)風(fēng)險低收益高的股票。
因此，在
選股的過(guò)程中要盡力注意到這種情況。這就是量化股票風(fēng)險的一個(gè)意義之一，而另外一個(gè)意義是，不同的投資者在投資的過(guò)程中所愿意冒的風(fēng)險不同。
例如，有的投資者完全厭惡風(fēng)險，那么投資很簡(jiǎn)單，他只需投資國庫券。但是有的投資者在投資時(shí)，愿意為一個(gè)單位的收益冒一個(gè)單位的風(fēng)險，或者為一個(gè)單位的收益冒兩個(gè)單位的風(fēng)險時(shí)，那對于這樣的投資者，量化的投資風(fēng)險將變得很重要，它與量化的收益共同組合，提供給投資者一個(gè)選股的工具。當然，量化單只股票風(fēng)險的意義還包括它為股票組合的風(fēng)險的量化提供了理論基礎。
那么到底應該如何衡量單個(gè)股票的風(fēng)險呢？有兩大類(lèi)衡量風(fēng)險的方法。一種是利用預期收益的不確定性來(lái)衡量風(fēng)險，這種方法包括利用標準差或方差衡量單只股票的風(fēng)險以及利用系數衡量單只股票的風(fēng)險。
而由損失的不確定性而引申出來(lái)衡量股票風(fēng)險的方法有利用證券投資收益低于其期望收益的概率衡量股票風(fēng)險、計算證券投資出現負的收益的概率以及VAR（風(fēng)險價(jià)值）的方法。
利用證券投資收益低于其期望收益的概率衡量股票風(fēng)險、計算證券投資出現負的收益的概率的這兩種方法統稱(chēng)為利用損失法衡量股票風(fēng)險。
在前面我們提到馬克維茨利用預期收益率的方差來(lái)計量股票的風(fēng)險，從而首次定量地計量了股票的風(fēng)險。馬克維茨也由此奠定了現在資產(chǎn)組合理論的基礎。
如果縱觀(guān)個(gè)別股票投資收益率的歷史記錄，可以發(fā)現，雖然個(gè)別時(shí)期投資收益率變動(dòng)較大，但總體來(lái)看，與該股票收益率圍繞著(zhù)歷史平均值進(jìn)行上下波動(dòng)，因此，可以用此歷史平均值為該股票未來(lái)收益情況的預期值。
在統計學(xué)上，“離差”可用來(lái)衡量風(fēng)險，該項衡量稱(chēng)為“標準差”，即一種現象可能呈現的離差。把統計上標準差的意義和計算方法移用到股票投資上來(lái)，就是用標準差這一指標，作為估量個(gè)別股票的投資風(fēng)險大小的尺度。
標準差大的股票，表示其風(fēng)險大，相反，其風(fēng)險則小。而且，由于有數量的規定性，因而不同股票之間各自的風(fēng)險可以對比。波動(dòng)性越大，股票收益的不確定性也越大；波動(dòng)性越小，就比較容易確定股票的預期收益，標準差的作用在于度量一個(gè)數量系列變動(dòng)性的平均大小。
因此，利用股票各年收益率的資料來(lái)計算其標準差，則可表現出其各年收益率的變動(dòng)大小，從而估量股票投資的風(fēng)險程度，以供股票投資者決策時(shí)參考。
而具體計算標準差的公式在前文已經(jīng)給出。下面舉例說(shuō)明如何利用歷史數據確定單只股票的標準差，進(jìn)而衡量其風(fēng)險。
例如，利用A
上市公司股票年收益的過(guò)去10年資料，首先求得在此10年的平均收益率為14%。然后根據上述公式計算標準差，如果標準差為10.6%。
這就是該公司股票的收益率為14%10.6%，其變動(dòng)范圍在3.4%～24.6%之間，表示其股票的收益率高時(shí)可達到每年可得24.6%的收益，低時(shí)年收益只有3.4%。
如果用B上市公司同樣10年的年收益率資料，計算出10年的平均收益率也是14%，標準差是12.8%，B公司股票年收益高可達26.8%，低則只有1.2%。兩者相比，顯然B公司股票的風(fēng)險要比A公司大，人們當然樂(lè )意購買(mǎi)A公司的股票，而不去購買(mǎi)B公司的股票。
2.股票組合的風(fēng)險衡量的相關(guān)概念
而根據馬克維茨的資產(chǎn)組合理論，投資分散化可以回避股票的非系統風(fēng)險，所以越來(lái)越流行的是利用投資組合進(jìn)行股票的投資。
中小投資者在投資的過(guò)程中，很少利用量化的辦法選股。而在實(shí)際操作中，往往選取相關(guān)性較為小的股票。
在這里介紹一個(gè)相關(guān)性的概念以供讀者在選股時(shí)作出更準確的判斷。通常人們喜歡說(shuō)兩只股票相關(guān)，那么相關(guān)到底是一個(gè)什么樣的概念呢？相關(guān)性是指當兩個(gè)因素之間存在聯(lián)系，一個(gè)典型的表現是：一個(gè)變量會(huì )隨著(zhù)另一個(gè)變量變化。
相關(guān)又會(huì )分成正相關(guān)和負相關(guān)兩種情況。相關(guān)性的統計與分析是經(jīng)濟學(xué)中常用的一種方法。相關(guān)性系數的計算過(guò)程可表示為：將每個(gè)變量都轉化為標準單位，乘積的平均數即為相關(guān)系數。兩個(gè)變量的關(guān)系可以直觀(guān)地用散點(diǎn)圖表示，當其緊密地群聚于一條直線(xiàn)的周?chē)鷷r(shí)，變量間存在強相關(guān)性。
圖24-6
圖24-6為2008年4月---2010年8月間浦發(fā)銀行和華夏銀行的
股價(jià)變動(dòng)
趨勢。從圖中可以看出，這兩只股票的變動(dòng)趨勢大體相同，具有一定的相關(guān)性，而從2008年9月??2010年5月間的相關(guān)性不是很高。
因此，投資者可以利用股價(jià)變動(dòng)趨勢直觀(guān)地考察股票的相關(guān)性。因此，上面介紹了衡量個(gè)股的四種方法以及相關(guān)性的概念，當在實(shí)際的操作中，需要根據投資者的不同的目的與操作習慣，選用上述一種或者幾種方法來(lái)衡量股票風(fēng)險。
讀完上述，朋友們應該知道怎么判斷股票的風(fēng)險了吧！如何看股票基本知識早已在上述文章為大伙兒開(kāi)展了詳細介紹，堅信諸位在看了以后應該可以搞清楚哦。
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