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股票知識圖譜解讀注意防范所買(mǎi)股票公司的范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險

發(fā)布時(shí)間：2020-01-09 22:00:00   瀏覽：139次   收藏：15次   評論：6條

1.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險的定義以及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險分析
在投資者投資股票的過(guò)程中，股票價(jià)格的變化與上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)息息相關(guān)。而上市公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險則很大程度上影響著(zhù)上市公司的業(yè)績(jì)，進(jìn)而影響著(zhù)上市公司的股票價(jià)格。因此，投資者在進(jìn)行股票投資的過(guò)程中應當防范上市公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，從而避免所投資的股票價(jià)格風(fēng)險。

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險又稱(chēng)為營(yíng)業(yè)風(fēng)險，是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，供、產(chǎn)、銷(xiāo)各個(gè)環(huán)節不確定性因素的影響所導致企業(yè)資金運動(dòng)的遲滯，產(chǎn)生企業(yè)價(jià)值的變動(dòng)。

而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險另外有一種說(shuō)法是企業(yè)由于戰略選擇、產(chǎn)品價(jià)格、銷(xiāo)售手段等經(jīng)營(yíng)決策引起的未來(lái)收益不確定性，特別是企業(yè)利用經(jīng)營(yíng)杠桿而導致息前稅前利潤變動(dòng)形成的風(fēng)險叫作經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險時(shí)刻影響著(zhù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財務(wù)活動(dòng)，影響著(zhù)企業(yè)的價(jià)值。

在考慮如何識別與規避股票風(fēng)險之前，首先應當對經(jīng)營(yíng)風(fēng)險作出分析?？傮w來(lái)說(shuō)，公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險分為兩大類(lèi)：財務(wù)風(fēng)險和非財務(wù)風(fēng)險。

（1）非財務(wù)風(fēng)險的因素包括生產(chǎn)風(fēng)險、產(chǎn)品風(fēng)險、內部控制風(fēng)險以及政治與法律法規因素引起的風(fēng)險，經(jīng)濟環(huán)境引起風(fēng)險，由于社會(huì )或文化背景差異而產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險、科技進(jìn)步所帶來(lái)的風(fēng)險等。

生產(chǎn)風(fēng)險：生產(chǎn)風(fēng)險是指由于信息、能源、技術(shù)及人員的變動(dòng)而導致生產(chǎn)工藝流程的變化，以及由于庫存不足所導致的停工待料或銷(xiāo)售遲滯的可能。產(chǎn)品風(fēng)險：企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品不能滿(mǎn)足市場(chǎng)的需求；對產(chǎn)品的替代品估計不足；新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)研究的風(fēng)險。

（2）財務(wù)因素包括：采購風(fēng)險、存貨變現風(fēng)險、應收賬款變現風(fēng)險以及資本結構風(fēng)險。采購風(fēng)險是指企業(yè)由于采購原材料而產(chǎn)生的風(fēng)險，比如供貨商存貨不足，采購市場(chǎng)價(jià)格變化劇烈等。由于原材料市場(chǎng)供應商的變動(dòng)而產(chǎn)生的供應不足的可能，以及由于信用條件與付款方式的變動(dòng)而導致實(shí)際付款期限與平均付款期的偏離。

存貨變現風(fēng)險是指由于產(chǎn)品市場(chǎng)變動(dòng)而導致產(chǎn)品銷(xiāo)售受阻的可能。企業(yè)存貨庫存結構不合理，存貨周轉率不高。目前我國企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重相對較大，且很多表現為超儲積壓存貨。

注意防范所買(mǎi)股票公司的范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險接下來(lái)由股票知識圖譜來(lái)來(lái)侃注意防范所買(mǎi)股票公司的范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，不明白的來(lái)掌握下。


注意防范所買(mǎi)股票公司的范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險：


存貨流動(dòng)性差，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導致企業(yè)費用上升，利潤下降。長(cháng)期庫存存貨，企業(yè)還要承擔市價(jià)下跌所產(chǎn)生的存貨跌價(jià)損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生風(fēng)險。

應收賬款變現風(fēng)險是指由于賒銷(xiāo)業(yè)務(wù)過(guò)多導致應收賬款管理成本增大的可能性，以及由于賒銷(xiāo)政策的改變導致實(shí)際回收期與預期回收的偏離等。資產(chǎn)長(cháng)期被債務(wù)人無(wú)償占用，嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性。

企業(yè)賒銷(xiāo)比重大，應收賬款缺乏控制。由于我國市場(chǎng)已成為買(mǎi)方市場(chǎng)，企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷(xiāo)現象。一些企業(yè)為了增加銷(xiāo)量，擴大市場(chǎng)占有率，大量采用賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售產(chǎn)品，導致企業(yè)應收賬款大量增加。

同時(shí)，由于企業(yè)在賒銷(xiāo)過(guò)程中，對客戶(hù)的信用等級了解不夠，盲目賒銷(xiāo)，造成應收賬款失控，相當比例的應收賬款長(cháng)期無(wú)法收回，直至成為壞賬。資本結構風(fēng)險是指企業(yè)由于舉債經(jīng)營(yíng)而產(chǎn)生的風(fēng)險。在現今的企業(yè)中，由于利息具有減少企業(yè)所得稅納稅的作用，因此，零負債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)可以說(shuō)是非常少見(jiàn)的。

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)依靠自有資本或者外債，而資本的組成結構會(huì )對企業(yè)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生很大的影響。如果一個(gè)企業(yè)舉債規模很大，那么將會(huì )承擔很大的利息負擔，使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險增加。

企業(yè)經(jīng)營(yíng)所在環(huán)境的宏觀(guān)因素包括政治、經(jīng)濟、社會(huì )、科技。上述四種因素不是企業(yè)內部所產(chǎn)生的風(fēng)險，對于企業(yè)來(lái)說(shuō)，其可控性不是很強，對于所有企業(yè)的影響都是相同的。

因此，這里主要介紹一下可控性強的風(fēng)險?？煽匦詮姷娘L(fēng)險分為以下幾種風(fēng)險：企業(yè)的生產(chǎn)風(fēng)險與內部控制等風(fēng)險、產(chǎn)品風(fēng)險、采購風(fēng)險、存貨變現風(fēng)險，應收賬款變現風(fēng)險以及資本結構風(fēng)險。

由于有不同利益的偏好，不同的人對風(fēng)險的意識、對風(fēng)險的態(tài)度就不一樣。比如內控有時(shí)會(huì )與企業(yè)戰略產(chǎn)生矛盾，原因就在于CEO（首席執行官）和CFO（首席財務(wù)官）有不同的利益偏好，CEO要擴張、要投資，要并購；CFO則更關(guān)注一系列風(fēng)險問(wèn)題。

對于風(fēng)險的意識，有的人淡薄，有的人關(guān)注。對于風(fēng)險的態(tài)度則有的人敢于、愿意冒險；有的人知道有風(fēng)險，他覺(jué)得可以試試；有的人則厭惡、害怕風(fēng)險。

證券市場(chǎng)是否對上市公司進(jìn)行處罰來(lái)判斷上市公司的內部控制狀況。再次，可以通過(guò)考察管理層以及公司的建制，考察目的公司是否存在內部責任劃分明確，公司治理混亂的情況，特別是公司的主要權利集中在某個(gè)人身上的情況等等，如果有這種情況，說(shuō)明公司的內部控制風(fēng)險非常大。

最后，隨著(zhù)美國國會(huì )和州政府通過(guò)了《薩巴斯法案》，中國也正在引入內部控制審計。在不久的將來(lái)，當所有的上市公司都出具內部控制審計報告時(shí)，投資者可以根據內部控制審計報告評估公司的內部控制風(fēng)險。


當投資者評價(jià)目的公司的內部控制風(fēng)險很高，投資者要盡量避免投資這一類(lèi)公司，或者如果市場(chǎng)有賣(mài)空機制，甚至在預測到大的環(huán)境變化時(shí)，可以做空該公司的股票。如果投資者一心要買(mǎi)該公司的股票，那也應該做好分散化投資，盡量避免個(gè)別公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

注意防范所買(mǎi)股票公司的范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險


2.防范上市公司的產(chǎn)品風(fēng)險以及變現風(fēng)險與資本結構風(fēng)險
從投資者層面來(lái)看，投資者無(wú)法獲得與目的公司的管理層同樣的信息，因此，在識別目的公司的產(chǎn)品風(fēng)險時(shí)主要依靠投資者個(gè)人搜集的信息。

首先，應關(guān)注目的公司的主要產(chǎn)品在市場(chǎng)上是否有飽和的現象，市場(chǎng)占有率如何以及是否有新產(chǎn)品代替舊產(chǎn)品。其次，可以通過(guò)查閱目的公司的資產(chǎn)負債表，注意存貨在幾年之間是否有異常，是否有增長(cháng)。如果在某年的年末發(fā)生存貨的巨大增長(cháng)，應當注意該公司的產(chǎn)品是否積壓。

在此，應當關(guān)注目的公司的原材料的來(lái)源，例如，對于鋼鐵企業(yè)來(lái)說(shuō)，鐵礦石的價(jià)格的不停飆升，必定引起利潤的波動(dòng)，影響經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，即是在一起報告中未體現出，很有可能是經(jīng)營(yíng)者粉飾了報表，在以后期間中也會(huì )出現經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)下滑等現象。

最后，應當關(guān)注目的公司的競爭對手的情況，如果競爭對手的利潤總體下降，應當考慮是因為目的公司競爭獲勝還是本身產(chǎn)品已經(jīng)沒(méi)有競爭力，而目的公司在粉飾報表?？偠灾?，在判斷上市公司的產(chǎn)品風(fēng)險時(shí)要結合財務(wù)與非財務(wù)因素，綜合判斷，一旦判斷出有可能上市公司具有產(chǎn)品風(fēng)險，就避免投資，因為產(chǎn)品風(fēng)險是一個(gè)對公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)有直接影響的風(fēng)險，很難采用其他方法規避。

相對于產(chǎn)品風(fēng)險來(lái)說(shuō)，公司的變現風(fēng)險以及資本結構風(fēng)險是非常好判斷的。因為這些風(fēng)險可以直接取自財務(wù)報表，甚至一些財務(wù)指標直接給出了。例如，當一個(gè)企業(yè)財務(wù)杠桿越大時(shí)，它的資本結構風(fēng)險也越高。

而對于一個(gè)公司的現金等價(jià)物價(jià)值越大，其變現風(fēng)險將會(huì )越小。當然，現金等價(jià)物也不是越高越好，由于貨幣資金越高，說(shuō)明企業(yè)的投資機會(huì )不多，貨幣資金的利用率也不高。因此，投資者在進(jìn)行投資者某種股票之前仔股票知識圖譜解讀注意防范所買(mǎi)股票公司的范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險細閱讀該公司的財務(wù)報告是一個(gè)很好的習慣，它會(huì )讓你避免一些風(fēng)險。

還有一種風(fēng)險影響巨大，后果嚴重，即上市公司的可持續經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。不過(guò)這種風(fēng)險很易識別，在財務(wù)企業(yè)的財務(wù)報告沒(méi)有舞弊時(shí)，如果發(fā)現企業(yè)連續幾年持續虧損，那么投資者在準備抄底時(shí)，一定需要關(guān)注該公司的可持續經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。否則，一旦企業(yè)的持續經(jīng)營(yíng)發(fā)生問(wèn)題，有可能血本無(wú)歸。

如果，企業(yè)未發(fā)生上述情況，應當注意審計報告中審計師對于可持續經(jīng)營(yíng)的判斷，以此作為投資者的判斷。
總之，由于投資者可獲得的信息有限，想要完全規避上述風(fēng)險比較困難。但是，投資者仍然需要關(guān)注企業(yè)的財務(wù)信息與非財務(wù)信息，當二者對比有矛盾時(shí)，這時(shí)就需要關(guān)注風(fēng)險，謹慎投資。

我認為念完上文，您應當會(huì )了解注意防范所買(mǎi)股票公司的范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險了吧！股票知識圖譜早已在上述文章為大伙兒開(kāi)展了幾番解讀，堅信諸位在看了以后應該可以了解要留意的某些關(guān)鍵事宜哦。

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評論時(shí)間： A股豹風(fēng)女

目前，創(chuàng )業(yè)板又創(chuàng )新高，注意指數上漲回落的風(fēng)險，上證指數目前也仍在5日均線(xiàn)以上，暫時(shí)問(wèn)題不大，還是震蕩行情為主?？刂苽}位，看好個(gè)股

評論時(shí)間： A股豹風(fēng)女

紫金礦業(yè)，含黃金概念，黃金要漲幅，需要消息的刺激，如果沒(méi)有，短期則走弱

評論時(shí)間： 涅盤(pán)重升

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評論時(shí)間： 快訊助手

阿根廷央行行長(cháng)：承諾降息，包括在1月份

評論時(shí)間： A股豹風(fēng)女

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