如何挑選成長(cháng)股?

　　1、不要買(mǎi)創(chuàng )業(yè)階段公司的股票

　　如果僅憑單純的想象空間，覺(jué)得創(chuàng )業(yè)階段的公司未來(lái)空間無(wú)限，那么往往容易陷入自欺欺人式的阿Q精神中。從投資的角度來(lái)看，創(chuàng )業(yè)階段的公司完全無(wú)法與盈利穩定、根基穩固的老公司比較。老公司，所有經(jīng)營(yíng)方面的主要部門(mén)都在正常運營(yíng)，投資者能觀(guān)察到這家公司的生產(chǎn)、銷(xiāo)售、成本會(huì )計核算、管理團隊的團隊合作，以及業(yè)務(wù)運營(yíng)等等一切問(wèn)題。并且投資者還能了解到其他有真知灼見(jiàn)的觀(guān)察者的意見(jiàn)，因為這些人會(huì )定期觀(guān)察該公司局部或所有的相對優(yōu)勢或劣勢。

　　我一直以來(lái)倡導買(mǎi)身邊能大量觀(guān)察到產(chǎn)品的企業(yè)，也與這一要點(diǎn)相仿。因為身邊能輕易觀(guān)察到產(chǎn)品的公司，作為投資者，能第一時(shí)間通過(guò)市場(chǎng)占有情況的變化，自下而上的知曉公司競爭力的變化。從市場(chǎng)占有，和向使用產(chǎn)品的朋友、經(jīng)銷(xiāo)商等詢(xún)問(wèn)等方式，相對容易了解到企業(yè)的服務(wù)、品質(zhì)等方面的競爭力。比如說(shuō)我自己持有的格力電器、寧波銀行、東方雨虹，和觀(guān)察中的福耀玻璃、美的集團。并且，身邊觀(guān)察法，也能一定程度上自下而上排除財務(wù)造假公司。因為如果一家公司的產(chǎn)品占有率很高，品牌效應很強，怎么還有可能會(huì )想到使用財務(wù)造假來(lái)博得投資者的觀(guān)注，本身的業(yè)績(jì)已完全能有優(yōu)秀的財務(wù)數據。這邊提醒一下，對于連續多年年增長(cháng)奇高的公司，還需謹慎一下財務(wù)的真實(shí)性。

　　而創(chuàng )業(yè)階段的公司，吸引普通投資者的唯一要點(diǎn)就是充滿(mǎn)無(wú)限想象的增長(cháng)空間。但是，需知這個(gè)未來(lái)充滿(mǎn)很強的不確定性，而投資是個(gè)不確定性中相對找確定性的事，所以我個(gè)人來(lái)講一般不買(mǎi)創(chuàng )業(yè)階段的公司。除非，你是這個(gè)行業(yè)的專(zhuān)家，或許有能力知曉該公司實(shí)際的能力，那就是另一回事了，也可以適當投資創(chuàng )業(yè)階段的公司，但也需各方面論證，小心行事。

　　2、不要忽視在“場(chǎng)外市場(chǎng)”交易的好股票

　　這一論述沒(méi)什么好展開(kāi)的，我完全談下幾點(diǎn)這些年來(lái)得到的一些關(guān)于交易的啟示。除了交易規則方面的知識普及，證券服務(wù)商的建議一定要小心。因為證券服務(wù)商也是一個(gè)公司，他們也想賺錢(qián)，而他們賺錢(qián)的一部分來(lái)源就是個(gè)人投資者的交易傭金、借款融資利息所得、還有各種建議服務(wù)費。我說(shuō)話(huà)比較難聽(tīng)，對于證券服務(wù)商，除了交易規則的教育服務(wù)，其他都是屁，如果你想獲得較好的投資收益，那么越遠離證券服務(wù)商越好，當對交易規則有疑問(wèn)時(shí)，可以主動(dòng)向你個(gè)人的投資顧問(wèn)請教學(xué)習。

　　我之前有個(gè)人投資顧問(wèn)因為公司整天的加班開(kāi)會(huì )，然而開(kāi)會(huì )所講都只是講怎么提升業(yè)務(wù)量，卻沒(méi)有一點(diǎn)真正投資意義上的知識講解，最后導致她不再從事證券業(yè)，我也失去了一位真誠的服務(wù)人員。所以我一直以來(lái)十分痛斥證券公司的這些行為，業(yè)務(wù)當然要提升，但起碼尊重點(diǎn)真正的投資知識。至于機構的研報，個(gè)人也得有自己的鑒別能力，特別對于無(wú)腦的股價(jià)預測，沒(méi)有任何人有股價(jià)預測能力，只有一定程度上價(jià)值估計能力，然而價(jià)值和價(jià)格是兩碼事。有時(shí)候，機構的研報，完全比不上一些真正個(gè)人投資者的帖子，這也是我更注重一些投資者言論的原因。我現在基本上主動(dòng)杜絕媒體和機構的報道言論和所謂的研報，寧可自己去讀年報和閱讀其他優(yōu)秀投資者的帖子，有機會(huì )的話(huà)，也想去參加股東大會(huì )增長(cháng)見(jiàn)識。還有一點(diǎn)，頻繁交易者往往忽略了交易費用對自己成本的增大效應和收益侵蝕效應。

3、不要因為你喜歡某公司年報的“語(yǔ)調”而去購買(mǎi)該公司的股票

　　年報的語(yǔ)調可能會(huì )反映出公司管理層的經(jīng)營(yíng)哲學(xué)、策略或目標，其精確程度不亞于經(jīng)過(guò)審計的財務(wù)報表對一段期間公司的反映。然而年報都是經(jīng)過(guò)精心加工的，以便獲得股東的青瞇。只有當年報的內容能針對投資者真正有意義的問(wèn)題給出合適信息的時(shí)候，及適當揭露投資者覺(jué)得很重要的資訊或問(wèn)題時(shí)，才是有價(jià)值的。相對于年報中樂(lè )觀(guān)的言論，我更喜歡看年報中提到的困難和主動(dòng)說(shuō)到的消極面，至少對于個(gè)人來(lái)說(shuō)覺(jué)得這些更有價(jià)值。

　　4、不要認為一家公司的市盈率很高，就必然表示未來(lái)的收益成長(cháng)空間已經(jīng)反映在了價(jià)格上

　　優(yōu)秀企業(yè)的高市盈率有其一定合理性，如果一家持續性?xún)?yōu)秀人企業(yè)能夠繼續秉承同樣的政策經(jīng)營(yíng)下去，那么未來(lái)的收益提升也往往能持續下續下去，那么合理的高市盈率就應該持續給予這企業(yè)。但也需持續性關(guān)注公司的發(fā)展有否如預期發(fā)展，特別是對于中間的突然性財務(wù)數據變化，更要想辦法知其然知其所以然。買(mǎi)股票，絕對不能僅僅憑市盈率的高低屁股決定腦袋。當然，這個(gè)感悟能真正運用起來(lái)有些困難，我也是入市了三年，最近才真正運用起來(lái)的。

　　5、不要計較蠅頭小利

　　如果判斷好一家企業(yè)是一家優(yōu)秀的企業(yè)，那么買(mǎi)入時(shí)以市價(jià)買(mǎi)入即可，多花1/8、1/4或1/2元，與沒(méi)買(mǎi)到這只股票錯失的利潤相比，根本是微不足道的。如果一只股票沒(méi)有這種增長(cháng)的潛力，投資者一開(kāi)始就不應該考慮買(mǎi)入它。所以，不要計較買(mǎi)入便宜些的蠅頭小利了，切忌做撿了芝麻丟了西瓜般的蠢事。我倡導買(mǎi)賣(mài)忘記目前是虧損還是盈利的事，因為人性是薄弱的，盯著(zhù)虧還是盈都會(huì )影響個(gè)人的理性行為，這也是為什么總是存在套牢硬扛，即使是已知一家企業(yè)不優(yōu)秀了;也總是存在僅看著(zhù)盈利，買(mǎi)入一家優(yōu)秀企業(yè)盈利了百分之幾十馬上賣(mài)出的行為。我之前也范過(guò)因為虧損而不愿意立馬斬倉賣(mài)出的錯誤，即使在意識到當初自己的買(mǎi)入有邏輯錯誤的時(shí)候，這個(gè)錯誤是17年最大的收獲，雖然我虧損了買(mǎi)入資金20%+的虧損，但很值。