剛開(kāi)始投資可轉債的時(shí)候，可能部分投資者會(huì )對可轉債的轉股價(jià)與正股價(jià)之間的關(guān)系分不清，那么轉股價(jià)比正股價(jià)高好還是低好?

　　轉股價(jià)比正股價(jià)越低越有利。投資者轉股后獲得的是正股，所獲得股票的價(jià)格自然是越高越有利。理論上來(lái)看轉股價(jià)與正股價(jià)之間的關(guān)系確定的是可轉債投資的轉股價(jià)值，轉股價(jià)值越高，可轉債的價(jià)格也就越高。

　　但是正股價(jià)太高的時(shí)候，可能會(huì )有強制贖回風(fēng)險，具體來(lái)看：如果公司股票連續三十個(gè)交易日中至少有十五個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)格不低于當期轉股價(jià)格的130(含130%)，公司有權按照本次可轉債面值加當期應計利息的價(jià)格贖回全部或部分未轉股的本次可轉債。當強制贖回的時(shí)候，如果投資者是在高位買(mǎi)入可轉債，那么就會(huì )面臨虧損。

　　一般而言，正股價(jià)是不斷波動(dòng)的，而轉股價(jià)則可以保持不變，但是在一定情況的時(shí)候，上市公司可能會(huì )下調轉股價(jià)，下調轉股價(jià)的情況分為主動(dòng)下調與被動(dòng)下調兩種：

　　【1】主動(dòng)下調：上市公司如果不太想或者沒(méi)有能力向投資者支付現金，就會(huì )主動(dòng)下調可轉債的轉股價(jià)，以促進(jìn)投資者轉股。

　　【2】被動(dòng)下調：被動(dòng)下調是跟著(zhù)股價(jià)的下調而下調，眾所周知，股票在進(jìn)行分紅、轉增、配股、增發(fā)的時(shí)候一般會(huì )進(jìn)行除權除息，股價(jià)則會(huì )下調，為了保護投資者的利益，可轉債的轉股價(jià)也會(huì )下調。

　　總之，可轉債的轉股價(jià)比正股價(jià)越低則對投資者越有利，但是大家也需要注意可轉債的強制贖回風(fēng)險，在強制贖回之前，一般會(huì )有強制贖回風(fēng)險提示以及強制贖回公告，投資者需要留意。