什么是股票流動(dòng)性風(fēng)險?流動(dòng)性風(fēng)險指的是由于將資產(chǎn)變成現金方面的潛在困難而造成的投資者收益的不確定。一種股票在不作出大的價(jià)格讓步的情況下賣(mài)出的困難越大，則擁有該種股票的流動(dòng)性風(fēng)險程度越大。

　　在流通市場(chǎng)上交易的各種股票當中，流動(dòng)性風(fēng)險差異很大，有些股票極易脫手，市場(chǎng)可在與前一交易相同的價(jià)格水平上吸收大批量的該種股票交易。如萬(wàn)科等大藍籌股票，每天成交成千上萬(wàn)手，表現出極大的流動(dòng)性，這類(lèi)股票，投資者可輕而易舉地賣(mài)出，在價(jià)格上不引起任何波動(dòng)。

　　而另一些股票在投資者急著(zhù)要將它們變現時(shí)，很難脫手，除非忍痛賤賣(mài)，在價(jià)格上作出很大犧牲。當投資者打算在一個(gè)沒(méi)有什么買(mǎi)主的市場(chǎng)上將一種股票變現時(shí)，就會(huì )掉進(jìn)流動(dòng)性陷井。

　　流動(dòng)性風(fēng)險表現形式：

　　第一，流動(dòng)性極度不足。流動(dòng)性的極度不足會(huì )導致銀行破產(chǎn)，因此流動(dòng)性風(fēng)險是一種致命性的風(fēng)險。但這種極端情況往往是其他風(fēng)險導致的結果。例如，某大客戶(hù)的違約給銀行造成的重大損失可能會(huì )引發(fā)流動(dòng)性問(wèn)題和人們對該銀行前途的疑慮，這足以觸發(fā)大規模的資金抽離，或導致其他金融機構和企業(yè)為預防該銀行可能出現違約而對其信用額度實(shí)行封凍。兩種情況均可引發(fā)銀行嚴重的流動(dòng)性危機，甚至破產(chǎn)。

第二，短期資產(chǎn)價(jià)值不足以應付短期負債的支付或未預料到的資金外流。從這個(gè)角度看，流動(dòng)性是在困難條件下幫助爭取時(shí)間和緩和危機沖擊的“安全墊”。

　　第三，籌資困難。從這一角度看，流動(dòng)性指的是以合理的代價(jià)籌集資金的能力。流動(dòng)性的代價(jià)會(huì )因市場(chǎng)上短暫的流動(dòng)性短缺而上升，而市場(chǎng)流動(dòng)性對所有市場(chǎng)參與者的資金成本均產(chǎn)生影響。市場(chǎng)流動(dòng)性指標包括交易量、利率水平及波動(dòng)性、尋找交易對手的難易程度等?；I集資金的難易程度還取決于銀行的內部特征，即在一定時(shí)期內的資金需求及其穩定性、債務(wù)發(fā)行的安排、自身財務(wù)狀況、償付能力、市場(chǎng)對該銀行看法、信用評級等。在這些內部因素中，有的與銀行信用等級有關(guān)，有的則與其籌資政策有關(guān)。若市場(chǎng)對其信用情況的看法惡化，籌資活動(dòng)將會(huì )更為昂貴。若銀行的籌資力度突然加大，或次數突然增多，或出現意想不到的變化，那么市場(chǎng)看法就可能轉變?yōu)樨撁?。因此，銀行籌資的能力實(shí)際上是市場(chǎng)流動(dòng)性和銀行流動(dòng)性?xún)煞矫嬉蛩氐墓餐饔玫慕Y果。