一、股票注冊制是什么意思?

　　注冊制的核心就是公司所提交的資料不能存在任何虛假、瞞報、誤導等行為，目前注冊制只在一些發(fā)達國家的成熟市場中才實行，因為注冊制市場化程度較高，一切都交給市場去判斷，所以也只有成熟的市場才會實行注冊制，A股市場推行注冊制也意味著市場逐步的趨于成熟。

　　說得通俗點，就是讓市場自己去承擔責任。

　　a股主板施行的是發(fā)審制，發(fā)審制最大問題，就是上市的公司中，一旦有公司出了問題，全都讓監(jiān)管層給攬身上了。但監(jiān)管層又不傻，你讓我背鍋，我就該老實背鍋么。所以最后的結局往往是：處罰不明、處罰不力，大家相互推卸責任。

　　從發(fā)審制度過度到注冊制，映射的是證監(jiān)會審核權力的變化。變成注冊制后，從選企業(yè)、定價、盡調、上市、交易到市場的流動性，乃至股價的維護，全都交到市場。

　　注冊制，是監(jiān)管層制定好上市條件和標準，只要夠條件，就可以上市。上市門檻降低，會有更多新股上市，優(yōu)勝劣汰，將來股市留下的都是好企業(yè)，咱們的股市也會牛長熊短。

　　我們可以拿美股來做對比，大家知道美股是“長牛短熊”，A股是“短牛長熊”，這是什么原因產生的?若按照股市是經(jīng)濟的晴雨表來看，過去10年間中國經(jīng)濟高速增長，但這10年來，A股并沒怎么漲，這是為何，歸其原因，我認為有兩個最重要的因素：

　　1、A股制度上不成熟，過去我國資本市場都是“嚴進嚴出”，每年退市的上市公司屈指可數(shù)。

　　2、目前A股仍是權重股的天下，大盤指數(shù)并沒法真實反映宏觀經(jīng)濟。

　　二、注冊制是利好嗎?

　　注冊制從長期來看，肯定是利好，是咱們百年牛市的基礎性制度設計。咱目前實行核準制，核準制就是監(jiān)管部門對上市企業(yè)制定相應標準，夠了標準還不行，監(jiān)管層還要審核一遍，只給優(yōu)秀的部分合格企業(yè)發(fā)通行證。

　　但注冊制從中短期看，是利空，會給股市帶來沖擊與震蕩。下面就說說，注冊制如何影響交易的。

1、注冊制中短線是利空

　　注冊制從中短線來說，肯定是利空，因為注冊制將會讓更多的企業(yè)上市，新股發(fā)行的數(shù)量會更多，供過于求，股價下跌。股票多了，股票價格中樞必然下降。

　　老股民都知道，為什么這么多年，不敢推注冊制?就是因為，只要一說，推出注冊制，股市就會用大跌來回應。

　　注冊制改變了原有生態(tài)，那些被高估的股票，尤其是ST股、績差股的投資者，一旦實行注冊制，他們只能賣股票逃跑，注冊制盡管是長期利好，但，從中短期來說，絕對是利空。

　　2、大盤走多遠，要看券商

　　注冊制對于券商確實是重大利好，可券商的估值太高了，最終要價格會回落，“塵歸塵，土歸土”。

　　但，不排除游資，利用注冊制利好，把券商進一步往上炒，如果往上炒，那么，大盤還有一定的向上空間。畢竟注冊制實施的時間還不長，獲利資金也許會上演勝利大逃亡。

　　中信建投等券商40倍市盈率。估值太高了，能借注冊制利好，繼續(xù)上沖嗎?大盤具體的反彈高度，要看券商，看市場的強弱。

　　但，有一點不容置疑，注冊制盡管是長線利好，但在中短線絕對是利空，大盤無論早跌晚跌，中線下跌是不可避免的。