熔斷的機制也叫做自動(dòng)停盤(pán)機制，指的是當股指的波幅達到了規定的熔斷點(diǎn)的時(shí)候，為了控制風(fēng)險而采取的暫停交易的措施。具體就是對某一股票在達到漲跌停板的時(shí)候之前，設置一個(gè)熔斷的價(jià)格，使買(mǎi)賣(mài)的報價(jià)在一段時(shí)間內只能在這一價(jià)格的范圍內進(jìn)行交易的機制。

　　熔斷機制為什么失敗?

　　1、熔斷的比例設計并不合理

　　美國的股市熔斷規則中的熔斷比例分別是百分之七、百分之十三和百分之二十，而A股的股市熔斷閾值則是百分之五以及百分之七，這只差了百分之二的熔斷間距太小了，很容易加劇股票市場(chǎng)的拋壓，造成磁石效應的發(fā)生。

　　2、熔斷機制在不恰當的時(shí)間推出

　　中國股市二零一五年中旬發(fā)生的兩次股災，由于股市去杠桿工作已經(jīng)逐步的完成，A股市場(chǎng)也處于一種極度脆弱的狀態(tài)下，市場(chǎng)的信心以及流動(dòng)性都需要一個(gè)修復過(guò)程。在股票市場(chǎng)平穩過(guò)渡的階段中推出了熔斷機制，可以說(shuō)是進(jìn)一步的收緊市場(chǎng)的流動(dòng)性，讓市場(chǎng)的恐慌性情緒蔓延了起來(lái)。同時(shí)由于二〇一六年年初面臨著(zhù)大股東進(jìn)行集中減持潮的爆發(fā)，股票投資者更傾向于提前將股票拋售以應對大股東幾天減持帶來(lái)的資源枯竭。但由于熔斷機制限制，股票的拋壓給市場(chǎng)帶來(lái)的一定的壓力以及影響。

　　3、股票的漲停板熔斷與大盤(pán)指數的熔斷共存

　　在A(yíng)股的熔斷制度中，漲停板的制度與熔斷制度同時(shí)存在著(zhù)。暫且不管熔斷機制，A股的漲停板制度的使用已經(jīng)為A股控制股市的波動(dòng)起到了限制性的作用。

而熔斷機制仍是在保留著(zhù)漲跌停板的前提下進(jìn)行分檔的熔斷，于是A股就形成了兩種熔斷機制的疊加了。當股市危機出現的時(shí)候，只會(huì )加重市場(chǎng)的恐慌情緒，同時(shí)加快市場(chǎng)流動(dòng)性衰竭的速度，不僅起不到積極的作用，反而是起到了助跌的作用，這與設計熔斷機制的初衷可以說(shuō)是相悖的。

　　由于A(yíng)股市場(chǎng)與國外的投資市場(chǎng)存在著(zhù)明顯的區別，很多的制度并不能直接照搬使用，同時(shí)熔斷機制在剛推出的時(shí)候，比例的設計、推出的時(shí)間方面都存在著(zhù)問(wèn)題，這也是為什么A股熔斷機制會(huì )失敗的原因。

　　看到這里，我想大部分的投資者應該已經(jīng)明白熔斷機制為什么失敗了吧。雖然出發(fā)點(diǎn)是好的，但是在不恰當的時(shí)機推出，而熔斷機制本身也不完善，自然只有面臨著(zhù)失敗的結局了。