股指期貨風(fēng)險的成因有哪些?股指期貨市場(chǎng)風(fēng)險來(lái)自多方面。從期貨交易起源與期貨交易特征分析,其風(fēng)險成因主要有四個(gè)方面：價(jià)格波動(dòng)、保證金交易的杠桿效應、交易者的非理性投機和市場(chǎng)機制是否健全。

　　1、價(jià)格波動(dòng)

　　股票市場(chǎng)是國民經(jīng)濟的晴雨表,受政治、經(jīng)濟與社會(huì )諸多因素的影響,股票價(jià)格指數時(shí)刻在變化。而股指期貨市場(chǎng)特有的運行機制可能導致價(jià)格頻繁乃至異常波動(dòng),從而產(chǎn)生較大風(fēng)險。

　　2、杠桿效應

　　期貨交易實(shí)行保證金制度,交易者只需支付期貨合約價(jià)值一定比例的保證金通常為5%～10%即可進(jìn)行交易。這種以小博大的高杠桿效應,既吸引了眾多投機者的加入,也放大了本來(lái)就存在的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險。較小價(jià)格變化也會(huì )導致較大風(fēng)險,市場(chǎng)狀況惡化時(shí),他們可能無(wú)力支付巨額虧損而發(fā)生違約。期貨交易的杠桿效應是區別于其他投資工具的主要標志,也是股指期貨市場(chǎng)高風(fēng)險的主要原因。

　　3、非理性投機

　　投機者是期貨交易中不可缺少的組成部分,既是價(jià)格風(fēng)險的承擔者也是價(jià)格發(fā)現的參與者,不僅促進(jìn)價(jià)格合理形成,而且提高市場(chǎng)流動(dòng)性。但是,在風(fēng)險管理制度不健全的情況下,投機者受利益驅使,極易利用自身的實(shí)力、地位等優(yōu)勢進(jìn)行市場(chǎng)操縱等違法、違規活動(dòng)。這種行為既擾亂了市場(chǎng)正常秩序,扭曲了價(jià)格,影響了發(fā)現價(jià)格功能的實(shí)現,還會(huì )造成不公平競爭,損害其他交易者的正當利益。

　　4、市場(chǎng)機制不健全

　　股指期貨市場(chǎng)在運作中由于管理法規和機制不健全等原因,可能產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險、結算風(fēng)險、交割風(fēng)險等。在股指期貨市場(chǎng)發(fā)展初期,這種不健全的機制會(huì )產(chǎn)生相應風(fēng)險,并可能導致股指期貨與現貨市場(chǎng)間套利有效性的下降,導致股指期貨功能難以正常發(fā)揮。