與做多相對，做空是先借入標的資產(chǎn)，然后賣(mài)出獲得現金，過(guò)一段時(shí)間之后，再支出現金買(mǎi)入標的資產(chǎn)歸還。做空的常見(jiàn)作用有投機、融資和對沖。

　　股票做空怎么操作?

　　1、融券

　　所謂融券，就是借券。向誰(shuí)借?投資者所開(kāi)戶(hù)的券商。能否直接裸賣(mài)空?目前政策不允許。具體怎么操作呢?簡(jiǎn)單起見(jiàn)，都不考慮交易手續費等費用。

　　比方前段時(shí)間的中國南車(chē)或者中國北車(chē)。由于股價(jià)高的驚人，已經(jīng)遠遠偏離價(jià)值。投資者認為股價(jià)會(huì )下跌。這個(gè)時(shí)候，投資者可以當時(shí)39元的股價(jià)向你的券商借入中國南車(chē)并賣(mài)出，假定為1萬(wàn)股，那么你手頭就多了39萬(wàn)元現金。

　　接下來(lái)的行情就像你是導演一樣，股價(jià)在后面的連續兩個(gè)交易日大幅下挫。在這樣的時(shí)候，如果你認為股價(jià)下跌到了一個(gè)相對合理的程度了。你就可以重新買(mǎi)回1萬(wàn)股的中國南車(chē)，假如你買(mǎi)回中國南車(chē)時(shí)候的價(jià)格為32元，這總共需要花費你32萬(wàn)元。

　　2、期權

　　期權，是一種權利。不過(guò)這種權利的行使，由投資者根據其價(jià)值在將來(lái)的某個(gè)時(shí)間選擇行使或者不行使。由于投資者在觀(guān)點(diǎn)上難免存在分歧，有看多的人，就有看空的人，所以期權從形式上可以分為認購期權(看漲)和認沽期權(看跌)。

　　打個(gè)比方來(lái)說(shuō)明這兩種期權。假定一枚雞蛋現在價(jià)格5元，分兩種情況：

(1)如果有甲投資者認為1個(gè)月后雞蛋將會(huì )上漲，其價(jià)值6元，而另外持有雞蛋的投資者乙認為不值這么多錢(qián)。于是，他們兩個(gè)約定，甲向乙支付0.5元的定金，將來(lái)有權利以5元一個(gè)的價(jià)格買(mǎi)入乙持有的雞蛋。這樣他們雙方就訂立了一個(gè)雞蛋的認購期權。

　　(2)如果甲投資者認為一個(gè)月后雞蛋價(jià)值頂多4元，而持有雞蛋的投資者乙認為雞蛋到時(shí)不止5元，比方5.5元，乙還想繼續屯雞蛋獲利。于是，這倆人又開(kāi)始約架：甲說(shuō)，我一個(gè)月后以4元的價(jià)格將雞蛋賣(mài)給你，你必須買(mǎi)。乙說(shuō)，行。甲還向乙支付了0.5元的保證金。對于甲來(lái)講，就是買(mǎi)入了一個(gè)認沽期權。認沽，也就是看跌的意思。

　　3、股指期貨

　　期貨，不是“貨”，而是與特定標的物掛鉤的可以用來(lái)交易的合約。這里提到的股指期貨，是與股票指數掛鉤的合約。

　　股指期貨的最大特點(diǎn)是可以T+0交易，而且當日不限制次數。假定投資者認為當日股市會(huì )下跌，那么可以通過(guò)賣(mài)出股指期貨合約的方式(有點(diǎn)像上面提到的融券)，實(shí)現下跌市場(chǎng)中獲利。

　　股指期貨的另外一個(gè)特點(diǎn)是是可以杠桿交易，在投資者做出正確交易行為的情況下，可以放大盈利?？紤]到期貨公司一般要求的保證金比例為15%，這意味著(zhù)，杠桿率接近7倍。

　　目前中國金融期貨交易所推出的期貨交易品種有三種，分別是滬深300股指期貨、上證50股指期貨以及中證500股指期貨。