很多符合條件的投資者開(kāi)通了創(chuàng )業(yè)板交易權限，曾開(kāi)通過(guò)的投資者也在開(kāi)戶(hù)券商引導下重新簽訂風(fēng)險揭示書(shū)，保證未來(lái)交易順暢。投資前，這些應知應會(huì )你了解嗎?

　　存量在審項目平移申報期結束了嗎?

　　目前已經(jīng)“亮相”的100多家企業(yè)是創(chuàng )業(yè)板存量在審企業(yè)“平移”到注冊制下進(jìn)行審核的。記者從深交所獲悉，目前創(chuàng )業(yè)板存量在審項目平移申報期已經(jīng)結束，已于6月30日開(kāi)始進(jìn)入新申報企業(yè)受理期。

　　隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板在注冊制下受理IPO企業(yè)數量增多，不少投資者拿出科創(chuàng )板注冊制試點(diǎn)開(kāi)啟時(shí)前幾批IPO企業(yè)與之對比。在華興證券首席經(jīng)濟學(xué)家龐溟等業(yè)內人士看來(lái)，把創(chuàng )業(yè)板存量在審企業(yè)與科創(chuàng )板初期受理的IPO企業(yè)直接對比并不十分妥當。龐溟說(shuō)：“創(chuàng )業(yè)板在審過(guò)渡企業(yè)是在舊審核標準下提交的申請。如果要進(jìn)行對比，也應該用新審核標準下提交上市申請的企業(yè)來(lái)進(jìn)行。”

　　有市場(chǎng)聲音認為，目前創(chuàng )業(yè)板受理的IPO企業(yè)沒(méi)有當初科創(chuàng )板的“亮麗”。悅誠資本合伙人嚴特認為，部分投資者產(chǎn)生這種感受，可能是因為科創(chuàng )板上市的大部分企業(yè)都是科技類(lèi)公司，比較符合市場(chǎng)預期。“企業(yè)質(zhì)量不能從科技含量等單一維度來(lái)評判。很多細分領(lǐng)域‘隱形冠軍’企業(yè)成本控制、營(yíng)銷(xiāo)渠道非常好，發(fā)展同樣很有前景。”

　　注冊制下上市公司質(zhì)量會(huì )放松嗎?

　　投資“創(chuàng )業(yè)板2.0”前，投資者最為關(guān)心的問(wèn)題之一就是注冊制下上市公司質(zhì)量如何變化。畢竟上市公司質(zhì)量與投資者的收益息息相關(guān)。

　　“由核準制向注冊制轉變，是以提升信息披露質(zhì)量及透明度為考題，以全社會(huì )、全市場(chǎng)為考官，對已上市公司、擬上市企業(yè)、中介機構乃至監管機構和交易所舉行的大考。”龐溟表示，創(chuàng )業(yè)板改革通過(guò)市場(chǎng)力量調整各市場(chǎng)主體之間的關(guān)系，也將以?xún)?yōu)勝劣汰的市場(chǎng)化法則逐步提升上市公司質(zhì)量。

　　嚴特說(shuō)，注冊制并不意味著(zhù)對上市公司質(zhì)量的放松，而是將財務(wù)質(zhì)量等各方面的審核工作前置，充分利用市場(chǎng)化手段，對上市公司質(zhì)量進(jìn)行全方位審視，讓市場(chǎng)發(fā)揮最大作用。

　　大批新股上市會(huì )不會(huì )影響打新“紅利”?

　　北京的趙女士和很多投資者一樣，盤(pán)算著(zhù)創(chuàng )業(yè)板注冊制之后大批新股上市，打新機會(huì )更多，中簽率可能會(huì )提高，而且市場(chǎng)熱情高，收益也會(huì )高，所以開(kāi)通了創(chuàng )業(yè)板權限。那么，大批新股上市到底會(huì )不會(huì )影響打新“紅利”呢?

　　龐溟的判斷較為樂(lè )觀(guān)：科創(chuàng )板新股發(fā)行市盈率大多高于23倍，且帶動(dòng)A股平均新股發(fā)行市盈率從2018年的21.5倍上升至2019年的34.3倍和2020年以來(lái)的25.3倍。過(guò)去幾年，創(chuàng )業(yè)板打新收益保持穩定，新股在上市后10個(gè)交易日的平均打新收益超過(guò)100%。但股價(jià)長(cháng)期走勢分化，市場(chǎng)更愿意給優(yōu)質(zhì)股票更高的估值。

　　“對比科創(chuàng )板，創(chuàng )業(yè)板注冊制下的打新收益短期可能會(huì )有所提升。”嚴特認為，隨著(zhù)上市企業(yè)增多，投資人的選擇也會(huì )增多，打新收益不會(huì )完全消失，但是中長(cháng)期看收益可能會(huì )逐步回歸到正常水平，大家對新股的看法也會(huì )趨于理性。

　　漲跌幅限制放寬至20%帶來(lái)哪些“震動(dòng)”?

　　除了關(guān)注打新收益，不少投資者對創(chuàng )業(yè)板全部股票漲跌幅放寬至20%特別關(guān)心。放寬后，投資者需要注意哪些?

　　業(yè)內人士指出，從科創(chuàng )板經(jīng)驗來(lái)看，20%的漲跌幅限制到目前為止運行整體平穩，個(gè)股幾乎沒(méi)有出現連續多日漲停或跌停的情形。隨著(zhù)機構投資者占比持續上升、創(chuàng )業(yè)板企業(yè)陣容不斷擴大、投資者逐漸適應新的交易制度，創(chuàng )業(yè)板的總體波動(dòng)將趨向平穩。

　　專(zhuān)家提醒，放寬漲跌幅限制后，市場(chǎng)有效性會(huì )提高。當定價(jià)出現偏差時(shí)，市場(chǎng)可能會(huì )在更短時(shí)間內進(jìn)行糾偏，這種情形下個(gè)股日內漲跌幅會(huì )放大。投資者需要更加關(guān)注企業(yè)的基本面情況，選擇財務(wù)報表更加健康、發(fā)展更加扎實(shí)穩健的企業(yè)進(jìn)行投資。