通過(guò)對數理金融學(xué)到行為金融學(xué)的發(fā)展演變過(guò)程的分析，我們可以發(fā)現，數理金融學(xué)和行為金融學(xué)的根本區別有三個(gè)方面：一是假設基礎不同，二是研究邏輯不同，三是方法和本質(zhì)不同。還有，時(shí)至2021年10月22日解析行為金融學(xué)與數理金融學(xué)的區別，不掌握的來(lái)認識一下吧。

行為金融學(xué)與數理金融學(xué)的區別 這就是緣故：

（一）假設基礎不同

斯蒂格利茨（2010）指出：“經(jīng)濟學(xué)理論是一個(gè)邏輯推理過(guò)程，由一組假設以及由這些假設推演得出的結論共同構成，只有前提假設正確，結論才可能是正確的?！蹦?（Mossin,1973）也曾指出：“通過(guò)檢查前提假設，將能夠更加準確地發(fā)現被忽略的部分，進(jìn)而估計理想與現實(shí)差異的本質(zhì)和影響?！?/p>

通過(guò)對比分析我們可以發(fā)現，數理金融學(xué)和行為金融學(xué)關(guān)于前提假設的分歧主要存在于兩個(gè)方面：一是數理金融學(xué)認為市場(chǎng)中的人是理性的，即經(jīng)濟行為人對其所處環(huán)境的各種狀態(tài)都具有完美信息，并且在既定條件下每個(gè)人都具有使自己獲得最大效用的意愿和能力。

具體包括三個(gè)方面的含義：（1）自利性假設；（2）一致性假設；（3）極大化假設。

但隨著(zhù)經(jīng)濟學(xué)研究的深入發(fā)展，上述完全理性的三個(gè)基本含義都受到不同程度的質(zhì)疑。以西蒙（Simon）為代表的有限理性論得到了行為金融學(xué)派的認同，有限理性論認為人類(lèi)的理性只在一定的限度內起作用，即理性的適用范圍是有限的，并提出了“實(shí)質(zhì)理性”和“過(guò)程理性”的區別。行為金融學(xué)對數理金融學(xué)完全理性的假設前提進(jìn)行了修正。二是數理金融學(xué)認為市場(chǎng)是有效的，而行為金融學(xué)認為市場(chǎng)并非完全有效。市場(chǎng)是否有效，是行為金融學(xué)和數理金融學(xué)爭論的核心命題，也是理論界和實(shí)務(wù)界爭論的焦點(diǎn)。

市場(chǎng)有效學(xué)說(shuō)的代表人物法瑪認為，盡管大量文獻證明了股價(jià)長(cháng)期回報異常的存在，但市場(chǎng)仍是有效的，因為股價(jià)對市場(chǎng)信息的過(guò)度反應和反應不足同時(shí)存在，異常只是一種“偶然結果”。但希勒反對法瑪的觀(guān)點(diǎn)，他認為不能簡(jiǎn)單地把過(guò)度反應和反應不足當成是偶然結果，而忽略其背后的心理學(xué)依據。塞勒也認為傳統數理金融學(xué)只提供了一系列沒(méi)有實(shí)證支持的資產(chǎn)定價(jià)模型以及一系列沒(méi)有理論支持的實(shí)證觀(guān)察結果，行為金融學(xué)的觀(guān)點(diǎn)及方法將逐漸深入金融學(xué)研究的各個(gè)層面，以致最后“行為金融學(xué)”這一名詞將消失。伴隨著(zhù)時(shí)間的流逝，純理性的模型將被納入一個(gè)更為廣泛的心理學(xué)模型中去，其中完全理性將作為一個(gè)重要的特例。

（二）研究邏輯不同

傳統數理金融學(xué)研究的是經(jīng)濟個(gè)體的最優(yōu)決策行為，是基于嚴格假設條件下的一種理想情況，可以說(shuō)是先創(chuàng )造理想，然后逐步走向現實(shí)，其關(guān)注的重點(diǎn)是理想狀況下應該發(fā)生什么，而不是現實(shí)世界實(shí)際上發(fā)生了什么，它的研究邏輯可以說(shuō)是從理想到現實(shí)；而行為金融學(xué)研究的是現實(shí)生活中的真實(shí)決策行為，其關(guān)注的重點(diǎn)是現實(shí)世界實(shí)際發(fā)生了什么及其深層次的原因是什么，可以說(shuō)是先基于現實(shí)，然后逐步走向理想，它的研究邏輯是從現實(shí)到理想。行為金融學(xué)相對于數理金融學(xué)來(lái)說(shuō)是一種現實(shí)的邏輯、逆向的邏輯。

（三）方法與本質(zhì)不同

數理金融學(xué)主要是把數學(xué)作為工具，利用數學(xué)的原理和方法來(lái)研究金融市場(chǎng)的規律，數學(xué)本身不會(huì )對金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響。而行為金融學(xué)除了利用數學(xué)的原理和方法外，更加注重利用心理學(xué)的知識和方法來(lái)研究金融市場(chǎng)規律。人的心理本身會(huì )對金融市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響，金融市場(chǎng)的很多現象和規律都與人的心理有關(guān)，心理現象會(huì )對投資者的投資產(chǎn)生重大影響。著(zhù)名投資大師巴菲特的經(jīng)典名言就是：“別人恐慌的時(shí)候貪婪，別人貪婪的時(shí)候恐慌?！毙袨榻鹑趯W(xué)探究人們決策時(shí)的實(shí)際心理特征，研究人的認知、感情、態(tài)度等心理特征對投資者及金融市場(chǎng)的影響，是抓住了金融的本質(zhì)。

如果看完上文，想必親們應該了解行為金融學(xué)與數理金融學(xué)的區別了吧，已經(jīng)在上文教授了大家，相信各位在看完之后一定能夠盡快學(xué)會(huì )，減少配資風(fēng)險至關(guān)重要，還望大家重視起來(lái)。