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疫情引發(fā)不良資產(chǎn)激增 AMC又迎業(yè)務(wù)良機!債券違約 信托劣變 銀行不良4萬(wàn)億

發(fā)布時(shí)間:2023-07-30 09:42:19   瀏覽:312次   收藏:17次   評論:0條

  2020年對于各行業(yè)都是艱難一年,新冠肺炎疫情嚴重影響國際國內經(jīng)濟正常運轉,增加了新的金融風(fēng)險和挑戰。

  近期信用債市場(chǎng)違約事件頻頻爆出,少數信托機構劣變?yōu)楦唢L(fēng)險機構,商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)需求上升,反而給金融資產(chǎn)管理公司(AMC)帶來(lái)了發(fā)展良機。

疫情引發(fā)不良資產(chǎn)激增 AMC又迎業(yè)務(wù)良機!債券違約 信托劣變 銀行不良4萬(wàn)億

  12月15日,中國華融舉行線(xiàn)上投資者開(kāi)放日,中國華融副總裁、董事會(huì )秘書(shū)徐勇力攜三大事業(yè)部總經(jīng)理,對2020年的宏觀(guān)經(jīng)濟形勢進(jìn)行了回顧,詳解“新華融”在國內國際雙循背景下如何突出主責主業(yè),并積極應對外資AMC和地方AMC競爭。

  中國華融認為,AMC行業(yè)面臨前所未有的發(fā)展機遇,且四大AMC仍然是市場(chǎng)上不良資產(chǎn)處置行業(yè)的主力軍,目前不懼外資AMC和地方AMC 競爭,將通過(guò)投行化思維和科技賦能,形成金融+實(shí)業(yè)、投資+投行和線(xiàn)上加線(xiàn)上的新發(fā)展模式。

  疫情沖擊不良資產(chǎn)激增

  窺一斑可知全豹。

  中國華融作為國內首批AMC,處置不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)20余年,作為經(jīng)濟金融體系穩定運行的清道夫,最能感知經(jīng)濟形勢的變化。

  2020年經(jīng)濟運行有多困難?來(lái)看一看各行業(yè)不良資產(chǎn)變化情況。在中國華融投資者開(kāi)放日,中國華融副總裁、董秘徐勇力分享了一組數據,今年4月,徐勇力由中國東方資產(chǎn)副總裁調任中國華融副總裁,并兼任董事會(huì )秘書(shū)。

  徐勇力分析,從金融領(lǐng)域來(lái)看,當前全球疫情防控形勢和世界經(jīng)濟恢復增長(cháng)仍然存在不確定性,中國經(jīng)濟金融發(fā)展面臨的困難風(fēng)險挑戰仍然較多,雖然我國金融業(yè)仍然保持平穩運行,但是仍面臨較大的潛在風(fēng)險:

  一方面,銀行業(yè)不良貸款余額快速增加,上升幅度顯著(zhù)高于資產(chǎn)增速,到今年三季度末,我國銀行業(yè)不良貸款余額3.7萬(wàn)億元,不良貸款率高達2.06%,存在著(zhù)明顯的不良資產(chǎn)剝離需求;

  另一方面,非銀金融機構風(fēng)險持續暴露,相當規模的不良資產(chǎn)有待處置。由于疫情導致的金融風(fēng)險具有滯后性,部分中小金融機構風(fēng)險有進(jìn)一步惡化的趨勢,少數信托公司已劣變?yōu)楦唢L(fēng)險金融機構,預計中小銀行、信托、保險等高風(fēng)險金融機構的處置力度也會(huì )進(jìn)一步加大。

  除了金融領(lǐng)域不良處置風(fēng)險快速上升,在實(shí)體經(jīng)濟領(lǐng)域的風(fēng)險同樣不可小覷。

  徐勇力分析,從實(shí)體領(lǐng)域來(lái)看:

  一是疫情沖擊疊加供給側結構性改革等因素,短期內實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)仍面臨較大壓力,問(wèn)題企業(yè)和問(wèn)題資產(chǎn)呈現增長(cháng)趨勢,企業(yè)應收賬款和不良資產(chǎn)上升。截至今年10月末,規模以上工業(yè)企業(yè)應收賬款16.77萬(wàn)億元,同比增長(cháng)15.9%,按不超過(guò)5%的壞賬率估算,應收賬款不良資產(chǎn)規模約8000億元。

  二是企業(yè)違規債券規模上升,中小企業(yè)特別是民營(yíng)小微企業(yè)困難凸顯,不良貸款增加、大型企業(yè)違約事件頻發(fā),受部分大型企業(yè)違約影響,三季度債券市場(chǎng)新增的違約主體和規模環(huán)比上升。

  此外,企業(yè)主輔業(yè)的剝離、問(wèn)題資產(chǎn)、并購重組需求的增加,不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷擴大,業(yè)務(wù)機會(huì )也會(huì )大量出現。

  AMC機遇爆發(fā)

  2020年突如起來(lái)的新冠肺炎疫情對經(jīng)濟形勢和世界格局造成了巨大的沖擊。

  徐勇力表示,中國抗疫在取得成績(jì)基礎上,推動(dòng)形成了以國內循環(huán)為主體,國際國內雙循環(huán)的相互促進(jìn)的新發(fā)展格局?!斑@為金融資產(chǎn)管理公司帶來(lái)了前所未有的機遇,也面臨著(zhù)艱巨的化解處置金融和實(shí)體經(jīng)濟風(fēng)險的責任?!?/P>

  對于逐漸祛除賴(lài)小民影響的新華融,徐勇力表示,中國華融一方面將立足主業(yè)定位,防范化解金融風(fēng)險,在維護經(jīng)濟、金融安全和經(jīng)濟健康發(fā)展進(jìn)一步加快轉型發(fā)展。新形勢下,面對我國銀行周期性的不良高峰和非銀行金融機構、非金融企業(yè)不良資產(chǎn)處置化解的需求,金融資產(chǎn)管理公司將會(huì )進(jìn)一步明晰主業(yè)定位,做好中國經(jīng)濟金融體系穩定運行的清道夫,通過(guò)積極參與到當前銀行業(yè)不良資產(chǎn)處置和中小銀行風(fēng)險化解,托管救助高風(fēng)險金融機構等重大金融風(fēng)險處置任務(wù),發(fā)揮好逆周期金融工具的功能,通過(guò)主動(dòng)對接銀行、非銀金融機構、有序處置化解不良資產(chǎn),維護金融經(jīng)濟安全,通過(guò)風(fēng)險隔離和集中處置的機制,牢牢守住不發(fā)生系統性金融風(fēng)險的底線(xiàn)。

  另一方面,金融資產(chǎn)管理公司將充當好經(jīng)濟轉型和機構調整的緩沖器,在圍繞資產(chǎn)管理,培育投資銀行、財務(wù)顧問(wèn)等財技和專(zhuān)業(yè)能力和增強主業(yè)能力基礎上,集中資源積極投身大型國有企業(yè)的主輔業(yè)剝離、大中型民營(yíng)企業(yè)的并購重組、上市企業(yè)的紓困和違約債券的收購等業(yè)務(wù),積極服務(wù)國有企業(yè)轉型改革、產(chǎn)業(yè)鏈整合及機構優(yōu)化需求,充分發(fā)揮救助性金融機構的作用,暢通影響我國經(jīng)濟循環(huán)的梗阻,更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展?! ?/P>

  此外,徐勇力表示,中國華融還將提早布局,順應不良資產(chǎn)投行化的趨勢,運用產(chǎn)業(yè)+金融的業(yè)務(wù)模式,投資+投行手段,聚焦問(wèn)題企業(yè)和問(wèn)題資產(chǎn),大力拓展實(shí)質(zhì)性問(wèn)題企業(yè)重組,聚焦國企混合所有制改革和產(chǎn)業(yè)鏈整合,合理拓展與企業(yè)結構調整相關(guān)的兼并重組、破產(chǎn)重整、夾層投資、過(guò)橋融資、階段性持股等投資銀行業(yè)務(wù)。

  最后,進(jìn)入新時(shí)期,不良資產(chǎn)處置也需要科技賦能,進(jìn)行不良資產(chǎn)處置創(chuàng )新,進(jìn)一步打造線(xiàn)上+線(xiàn)下融合處置系統的加快轉型發(fā)展,創(chuàng )新處置方式。

  會(huì )后,針對投資者提出的目前市場(chǎng)的一些熱點(diǎn)問(wèn)題,中國華融相關(guān)部門(mén)負責人進(jìn)行了解答,問(wèn)答節選如下:

  問(wèn):今年以來(lái),不良資產(chǎn)包的出讓量是否明顯增加?收購價(jià)格變化趨勢如何?

  中國華融資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)事業(yè)部總經(jīng)理龍志林:據初步了解,今年上半年不良資產(chǎn)包不是特別多,下半年各家金融機構在不良資產(chǎn)處置方面加大了力度,截至今年10月,公開(kāi)市場(chǎng)成交的規模相比去年有比較大的增長(cháng),同比增速達到17%,增量明顯。從市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看,下半年不良資產(chǎn)收購價(jià)格同比有小幅度增加,但是與2017年成交價(jià)格相比下降幅度較大。

  今年以來(lái),中國華融在不良資產(chǎn)收購方面加大了力度,積極與各家金融機構對接,中國華融在收購市場(chǎng)上份量超過(guò)40%,收購價(jià)格低于市場(chǎng)均價(jià)。受新冠疫情沖擊和外部不確定性因素沖擊增加,國內經(jīng)濟發(fā)展仍然面臨一定壓力,銀行處置不良資產(chǎn)包的規模和數量將持續增加,信托業(yè)風(fēng)險也在加速暴露,違約持續上升,企業(yè)破產(chǎn)重整從近期看增加比較明顯,相應不良資產(chǎn)仍然在增加,國家也在研究對個(gè)人貸款不良資產(chǎn)從銀行轉讓出來(lái),在多方面因素推動(dòng)下,預計未來(lái)一段時(shí)間內,市場(chǎng)上不良資產(chǎn)包供應量還將增加,預計同比增加不低于20%。

  問(wèn):近期信用債市場(chǎng)波動(dòng)較大,是否會(huì )有相關(guān)債務(wù)重組機會(huì )的產(chǎn)生?

  中國華融重組事業(yè)部總經(jīng)理于猛:近期信用債市場(chǎng)違約事件頻頻出現,范圍涉及國有平臺、大型國有企業(yè)以及若干大型企業(yè),引發(fā)了債券市場(chǎng)和資金市場(chǎng)的動(dòng)蕩,某種程度上市場(chǎng)上恐慌情緒也有所蔓延,二級市場(chǎng)上煤炭鋼鐵等周期類(lèi)行業(yè)信用債遭遇市場(chǎng)拋售,價(jià)格出現下跌,部分企業(yè)一級市場(chǎng)融資遇冷,市場(chǎng)對信用債信心出現動(dòng)搖,對國內資本市場(chǎng)環(huán)境產(chǎn)生了一定負面影響。

  中國華融作為參與化解金融風(fēng)險的專(zhuān)業(yè)機構,高度關(guān)注資本市場(chǎng)風(fēng)險事件,持續跟蹤債券違約的市場(chǎng)情況,擇機開(kāi)展債券違約的收購業(yè)務(wù),根據需要對企業(yè)進(jìn)行紓困,今年的時(shí)候,在違約債券收購方面,已經(jīng)有了一些創(chuàng )新和突破,實(shí)施了華融首單債券違約的收購項目,未來(lái)將大力拓展違約債券收購業(yè)務(wù),加快業(yè)務(wù)模式創(chuàng )新,發(fā)揮救助性金融功能。

  問(wèn):華融如何應對外資和地方AMC 等多方面的競爭?

  龍志林:1999年國家批準4家AMC成立,今年3月國家批準了第5家AMC——中國銀河(行情601881,診股)資產(chǎn)管理有限公司,外資AMC也正在加快進(jìn)入中國市場(chǎng),而地方AMC已經(jīng)成立了多家,可見(jiàn)國內和國外資本方都看好中國的不良資產(chǎn)市場(chǎng)基于,資產(chǎn)管理公司的競爭也明顯加劇。

  另一方面,四大AMC具有20多年的運行經(jīng)驗,在運行過(guò)程中積累了不少信息、管理、技術(shù)、人才和資金等優(yōu)勢,在實(shí)際操作過(guò)程中,通過(guò)并購重組和市場(chǎng)化債轉股、不良資產(chǎn)證券化、直接投資和破產(chǎn)清算等多重手段進(jìn)行了實(shí)操。

  目前,中國華融在不良資產(chǎn)收購方面的市場(chǎng)占比超過(guò)40%,四大AMC在不良資產(chǎn)收購占比上超過(guò)80%,因此,雖然競爭市場(chǎng)比較活躍,但四大AMC仍然是市場(chǎng)的主力。

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