有時(shí)候散戶(hù)朋友看到上市公司公布的財報中，凈利潤大幅增長(cháng)，就以為發(fā)現了業(yè)績(jì)好的牛股。結果很容易就被主力誘多，一買(mǎi)進(jìn)去就被套住，還不知道是什么原因。其實(shí)，凈利潤指標好能說(shuō)明一些問(wèn)題，但未必真的是盈利能力變強了。下面，希財君給大家分析一下原因。

凈利潤增長(cháng)的原因

上市公司的凈利潤暴增的主要原因有這幾種：

1. 業(yè)績(jì)確實(shí)大幅提升，凈利潤等于收入減去成本，那么 凈利潤大幅改善的原因可能是產(chǎn)品賣(mài)得好，收入大幅增加；也可能是公司加強了內部管理，減少了不必要支出或是技術(shù)改進(jìn)、原材料降價(jià)使得產(chǎn)品的生產(chǎn)成本降低。

2. 業(yè)績(jì)不穩定，有的公司收入不穩定，或是銷(xiāo)售回款時(shí)間較長(cháng)，那么必然有一段時(shí)間業(yè)績(jì)比較差。在這個(gè)基礎上，凈利潤就可能出現暴漲暴跌的情況。

3. 非經(jīng)常性損益，就是正常的經(jīng)營(yíng)收入以外的“外財”，比如政府補貼、減稅、股權轉讓、變賣(mài)資產(chǎn)、投資盈利等等。如果前期凈利潤基數低，這部分收入會(huì )讓凈利潤大幅增長(cháng)。

為什么凈利潤指標衡量業(yè)績(jì)不靠譜

有的上市公司出于某些目的，可能會(huì )采取一些措施來(lái)粉飾財務(wù)報表，凈利潤指標自然是重點(diǎn)修飾的對象。常見(jiàn)的目的有：

1. 企業(yè)為了達到IPO上市的盈利條件，需要最近3個(gè)會(huì )計年度凈利潤均為正數且累計超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元，有的公司為了盡快上市不惜財務(wù)造假。

2. 公開(kāi)增發(fā)股票時(shí)，要求三個(gè)會(huì )計年度加權平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于百分之六，凈利潤也是加權平均凈資產(chǎn)收益率的計算依據之一。

3. 虧損股為了保殼，如果上市公司連續多年虧損，為了避免被強制退市，就會(huì )在年底開(kāi)始變賣(mài)資產(chǎn)，使得第二年公布年報時(shí)凈利潤數據為正。

4. ST股為了避免退市，需要保證不會(huì )出現這種情況：最近兩個(gè)會(huì )計年度經(jīng)審計的凈利潤連續為負值或者因追溯重述導致最近兩個(gè)會(huì )計年度凈利潤連續為負值。

怎么看真實(shí)業(yè)績(jì)

為了避免被企業(yè)修飾凈利潤的小手段迷惑，我們應當更關(guān)注扣非凈利潤，因為主要收入以外的其他收入很可能是不可持續的，未來(lái)公司的業(yè)績(jì)可能又會(huì )降低。所以，我們需要搞清楚公司凈利潤大幅改善的原因。比如，是否因為變賣(mài)廠(chǎng)房、土地等固定資產(chǎn)獲得的收入；獲得了政府補貼、稅收減免等政策優(yōu)惠；轉讓子公司股權或是短期對外投資取得的收益等等。

而扣非凈利潤是扣除與企業(yè)經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)的一切收入與開(kāi)支后得到的利潤，反映了企業(yè)的真實(shí)的盈利能力。所以，當看到股票的凈利潤很高，而扣非凈利潤為負，就要多加小心了。

以上就是關(guān)于用上市公司凈利潤指標衡量業(yè)績(jì)是否合理的一個(gè)分析，希望能對您有所幫助。