陜西黑貓(行情601015,診股)昨日漲停，股價(jià)追平近期高點(diǎn)，11月份以來(lái)累計漲幅超30%。

　　該股漲停的直接原因是產(chǎn)能擴大，更大的背景是相關(guān)煤化工產(chǎn)品的持續、大幅漲價(jià)。近幾個(gè)月以來(lái)，隨著(zhù)冬季需求高峰的到來(lái)，動(dòng)力煤、煉焦煤、焦炭、LNG、甲醇都有不同程度的漲價(jià)行情。

　　供不應求

　　煤炭產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)不停

　　根據生意社數據，動(dòng)力煤近期漲幅較大，近一周時(shí)間內，河北市場(chǎng)上的動(dòng)力煤均價(jià)漲幅高達6.21%，且漲價(jià)勢頭不減。在期貨市場(chǎng)，動(dòng)力煤主力合約2101昨日最高價(jià)709元/噸，收盤(pán)702.8元/噸，較上一交易日上漲1.33%。

　　受近期安全事故、環(huán)保等多重因素影響，年底安全生產(chǎn)信號增強，煤炭開(kāi)采量受到一定程度的影響。山東、山西、河北、河南等多地連發(fā)環(huán)保限產(chǎn)通知，使得供應量大幅下降。

　　國外進(jìn)口方面，煤炭進(jìn)口持續下滑。澳大利亞是中國煤炭第二大進(jìn)口國，然而近期受各種因素影響，相關(guān)進(jìn)口快速萎縮。海關(guān)總署數據顯示，11月份，我國進(jìn)口煤炭1167.1萬(wàn)噸，較去年同期2078.1萬(wàn)噸減少911萬(wàn)噸，下降43.84%；較10月份的1372.6萬(wàn)噸減少205.5萬(wàn)噸，下降14.97%。

　　伴隨著(zhù)煤炭供應減少的是，國內經(jīng)濟快速增長(cháng)，相關(guān)煤炭產(chǎn)品的需求大幅增長(cháng)，供不應求。

　　中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )新聞發(fā)言人張宏表示，“明年中國經(jīng)濟恢復速度會(huì )進(jìn)一步加快，必然帶動(dòng)煤炭消費有一輪新的需求，明年煤炭供需總體應該是緊平衡狀態(tài)?！?/P>

　　焦炭市場(chǎng)也延續漲價(jià)行情，9月份以來(lái)價(jià)格只漲不跌，山西市場(chǎng)均價(jià)累計漲幅近16%。昨日的焦炭市場(chǎng)漲后偏強運行，目前山東港口一級焦貿易現匯出庫價(jià)格在2480元/噸，較前日上漲20元/噸。

　　機構看好煤炭行業(yè)

　　盈利提升空間

　　近期全國大范圍降溫坐實(shí)冷冬，根據氣象部門(mén)預測12月中下旬后氣溫仍將大幅下降，經(jīng)濟恢復和天氣決定了工商業(yè)與居民端煤炭需求共振。

　　目前看來(lái)，需求高漲的基本面支撐現貨煤價(jià)繼續上漲，煤炭產(chǎn)業(yè)鏈的估值修復有望持續。從各項宏觀(guān)經(jīng)濟指標來(lái)看，2020年疫情后期經(jīng)濟復蘇趨勢基本確立?；òl(fā)力、地產(chǎn)韌性猶在或將穩固未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)基本盤(pán)，制造業(yè)有望成為投資新引擎。開(kāi)源證券預計2021年煤炭消費量將會(huì )回歸平穩增長(cháng)趨勢。

　　當前正處于煤炭經(jīng)濟新一輪周期上行的早期。中長(cháng)期看，供給端受“十三五”期間新增產(chǎn)能釋放接近尾聲，煤炭生產(chǎn)嚴格要求合法合規的限制，供給缺乏彈性。展望明年煤炭供需形勢更為趨緊，眾多機構建議重點(diǎn)關(guān)注煤炭板塊。

　　信達證券看好煤炭行業(yè)的盈利提升的可持續性，以及“順周期”下產(chǎn)業(yè)深層次變化帶來(lái)的估值修復行情。