煤炭產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品持續漲價(jià)中。

　　煤化工龍頭擴產(chǎn)

　　主力拉漲停

　　開(kāi)盤(pán)后不久，陜西黑貓(行情601015,診股)就在主力大單的加持下快速漲停，收于3.83元/股，漲幅10.06%，股價(jià)追平了近期高點(diǎn)，若明日上漲就將創(chuàng )下近一年半以來(lái)的新高。收盤(pán)后的封單超過(guò)11萬(wàn)手，成交量相比昨日翻了一倍，主力資金大幅流入，當日凈流入額高達2417.4萬(wàn)元，占全天成交額超過(guò)30%。

　　陜西黑貓的主營(yíng)業(yè)務(wù)為煤焦化及化產(chǎn)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為焦炭、煤焦油、粗苯、甲醇、合成氨、LNG和BDO.11月份以來(lái)，受原物料漲價(jià)利好影響，公司股價(jià)已經(jīng)漲幅較大，累計漲幅超過(guò)30%，近期有所回調，今日受利好消息影響直接拉到漲停。

　　公司發(fā)布公告稱(chēng)，為了謀求更大公司發(fā)展需要，公司子公司內蒙古黑貓將原擬建設的二期項目“綜合利用焦爐煤氣年產(chǎn)30萬(wàn)噸甲醇聯(lián)產(chǎn)8萬(wàn)噸合成氨項目”，變更為規劃建設“年產(chǎn)880萬(wàn)噸焦炭及利用焦爐煤氣聯(lián)產(chǎn)100萬(wàn)噸甲醇、20萬(wàn)噸苯加氫、40萬(wàn)噸焦油加氫裝置項目”。

　　公司表示，將籌措資金161.6億元進(jìn)行整個(gè)項目的開(kāi)發(fā)。本項目全部投產(chǎn)以后，年銷(xiāo)售收入198.19億元，年創(chuàng )利潤52.87億元，年上交所得稅金13.22億元。本項目主要產(chǎn)品是焦炭、甲醇、合成氨、苯加氫產(chǎn)品、焦油加氫產(chǎn)品、針狀焦等化工產(chǎn)品。

　　受益于疫情后經(jīng)濟快速恢復導致的化工品漲價(jià)，公司前景被市場(chǎng)資金看好。安信證券表示，該項目建成后儲備產(chǎn)能大幅擴張，公司焦炭規模優(yōu)勢明顯，給予公司買(mǎi)入評級。

　　供不應求

　　煤炭產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)不停

　　陜西黑貓漲停的直接原因是產(chǎn)能擴大，更大的背景則是相關(guān)煤化工產(chǎn)品的持續、大幅漲價(jià)。近幾個(gè)月以來(lái)，隨著(zhù)冬季需求高峰的到來(lái)，動(dòng)力煤、煉焦煤、焦炭、LNG、甲醇等都有不同程度的漲價(jià)行情。

　　根據生意社數據，動(dòng)力煤近期漲幅較大，近一周時(shí)間內，河北市場(chǎng)上的動(dòng)力煤均價(jià)漲幅高達6.21%，且漲價(jià)勢頭不減。在期貨市場(chǎng)，動(dòng)力煤主力合約2101開(kāi)盤(pán)于701元/噸，最高價(jià)714元/噸，收盤(pán)于693.6元/噸，較上一交易日上漲0.73%。

　　受近期安全事故、環(huán)保等多重因素影響，年底安全生產(chǎn)信號增強，煤炭開(kāi)采量受到一定程度的影響。山東、山西、河北、河南等多地連發(fā)環(huán)保限產(chǎn)通知，使得供應量大幅下降。

　　國外進(jìn)口方面，煤炭進(jìn)口持續下滑。澳大利亞是中國煤炭第二大進(jìn)口國，然而近期受各種因素影響，相關(guān)進(jìn)口快速萎縮。海關(guān)總署12月7日公布的數據顯示，11月份，我國進(jìn)口煤炭1167.1萬(wàn)噸，較去年同期的2078.1萬(wàn)噸減少911萬(wàn)噸，下降43.84%；較10月份的1372.6萬(wàn)噸減少205.5萬(wàn)噸，下降14.97%。

　　伴隨著(zhù)煤炭供應減少的是，國內經(jīng)濟快速增長(cháng)，相關(guān)煤炭產(chǎn)品的需求大幅增長(cháng)，供不應求。

　　中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )新聞發(fā)言人張宏表示，“明年中國經(jīng)濟恢復速度會(huì )進(jìn)一步加快，必然帶動(dòng)煤炭消費有一輪新的需求，明年煤炭供需總體應該是緊平衡狀態(tài)?！?/P>

　　焦炭市場(chǎng)也繼續漲價(jià)行情，9月份以來(lái)價(jià)格只漲不跌，山西市場(chǎng)均價(jià)累計漲幅近16%。今日的焦炭市場(chǎng)漲后偏強運行，目前山東港口一級焦貿易現匯出庫價(jià)格在2480元/噸，較前日上漲20元/噸。

　　機構看好這些概念股

　　寒冬天氣有望加劇煤炭供需矛盾。近期全國大范圍降溫坐實(shí)冷冬，根據氣象部門(mén)預測12月中下旬后氣溫仍將大幅下降，經(jīng)濟恢復和天氣決定了工商業(yè)與居民端煤炭需求共振，需求只會(huì )更強。

　　目前看來(lái)，需求高漲的基本面支撐現貨煤價(jià)繼續上漲，煤炭產(chǎn)業(yè)鏈的估值修復有望持續。從各項宏觀(guān)經(jīng)濟指標來(lái)看，2020年疫情后期經(jīng)濟復蘇趨勢基本確立?；òl(fā)力、地產(chǎn)韌性猶在或將穩固未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)基本盤(pán)，制造業(yè)有望成為投資新引擎。開(kāi)源證券預計2021年煤炭消費量將會(huì )回歸平穩增長(cháng)趨勢。

　　當前正處于煤炭經(jīng)濟新一輪周期上行的早期。中長(cháng)期看，供給端受“十三五”期間新增產(chǎn)能釋放接近尾聲，煤炭生產(chǎn)嚴格要求合法合規的限制，供給缺乏彈性。展望明年煤炭供需形勢更為趨緊，眾多機構建議重點(diǎn)關(guān)注煤炭板塊。

　　信達證券看好煤炭行業(yè)的盈利提升的可持續性，以及“順周期”下產(chǎn)業(yè)深層次變化帶來(lái)的估值修復行情。煉焦煤方面建議重點(diǎn)關(guān)注量?jì)r(jià)齊升的盤(pán)江股份(行情600395,診股)，國企改革急先鋒平煤股份(行情601666,診股)以及淮北礦業(yè)(行情600985,診股)（兩者都是低硫主焦煤代表，在限制澳大利亞煤炭進(jìn)口下，最佳受益標的），還有資產(chǎn)注入預期較強的西山煤電(行情000983,診股)；動(dòng)力煤方面建議重點(diǎn)關(guān)注陜西煤業(yè)(行情601225,診股)、兗州煤業(yè)(行情600188,診股)、中國神華(行情601088,診股)。