缺口在技術(shù)性分析中占有十分重要的一環(huán)，從有圖表開(kāi)始，缺口就一直引起分析者的注意。不過(guò)，從缺口分析未來(lái)市勢變化并不容易，而且有關(guān)缺口的理論，也經(jīng)常一起分析者的爭論。這并非是缺口理論出現錯誤，而是因為有些一知半解的人對缺口缺乏全面的認識，加上分辨缺口種類(lèi)不易，因此，在實(shí)際應用方面，意見(jiàn)經(jīng)常出現分歧。

　　一、缺口形態(tài)特征

　　當某一天某種股票的最低價(jià)較上一個(gè)交易日的最高價(jià)還要高，又或是某一天的最高價(jià)比上一個(gè)交易日的最低價(jià)還要低時(shí)，明顯地這二個(gè)交易日沒(méi)有一點(diǎn)會(huì )在同一水平上重疊，即價(jià)格出現異端沒(méi)有成交的真空區域，這區域就是“缺口”，或稱(chēng)之為“裂口” 。

　　“缺口”的種類(lèi)很多，大致來(lái)說(shuō)可分為以下四種：

　　1、普通缺口(Common Gap or Area Gap)

　　2、突破缺口(Breakaway Gap)

　　3、持續性缺口(Continuation Gap or Runaway Gap)

　　4、消耗性缺口(Exhaustion Gap) 當后來(lái)在缺口的位置成交，這種市場(chǎng)行為稱(chēng)為“填補缺口”。

　　談過(guò)了缺口的形狀，下面我們進(jìn)一步仔細討論不同缺口型態(tài)的不同特征。

　　1、普通缺口

　　這類(lèi)缺口通常在密集的交易區域中出現，因此許多需要較長(cháng)時(shí)間形成的整理或轉向型態(tài)如三角形、長(cháng)方形等都可能有這類(lèi)缺口形成。

　　2、突破缺口

　　當型態(tài)的主要支持線(xiàn)或阻力線(xiàn)突破時(shí)，極有可能是跳空上升(或下跌)，這類(lèi)型的缺口就是“突破缺口”。形成這種缺口的原因是其水平的阻力經(jīng)過(guò)長(cháng)時(shí)間的爭持后，供給的力量完全被吸收，短暫時(shí)間缺乏貨源，買(mǎi)進(jìn)的投資者被迫要以更高價(jià)求貨。又或是其水平的支持經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的供給后，購買(mǎi)力量完全被消耗，沽出的須以更低價(jià)才能找到買(mǎi)家，因此便形成缺口。 有時(shí)候，趨勢線(xiàn)的突破或平均線(xiàn)的升破與跌破，都可能形成缺口，這也是“突破缺口”。

　　3、持續性缺口

　　在上升或下跌途中出現的缺口，就可能是“持續性缺口”。這種缺口不會(huì )和“突破缺口”混淆，任何離開(kāi)型態(tài)或密集交易區域后的急速上升或下

　　跌，所出現的缺口大多是“持續性缺口”。這種缺口可幫助我們估計未來(lái)后市波幅的幅度，因此也稱(chēng)之為“量度性缺口”。

　　4、消耗性缺口 和“持續性缺口”一樣，消耗性缺口是伴隨快的、大幅的價(jià)格波幅而出現。在急速的上升或下跌中，價(jià)格的波動(dòng)并非是漸漸出現阻力，而是越來(lái)越急，這時(shí)價(jià)格的跳升(或跳空下跌)可能發(fā)生，此缺口就是“消耗性缺口”。

　　二、缺口的應用

　　1、“普通缺口”并無(wú)特別的分析意義，一般在幾個(gè)交易日內便會(huì )完全填補，它只能幫助我們辨認清楚某種型態(tài)的形成。

　　2、“突破缺口”的分析意義較大，經(jīng)常在重要的轉向型態(tài)(如頭肩式)的突破時(shí)出現，此種缺口可協(xié)助我們辨認突破信號的真偽。如果價(jià)格以一個(gè)很大的缺口跳離型態(tài)，可見(jiàn)這突破十分強而有力，很少有錯誤發(fā)生。

　　另外，突破缺口的出現，未來(lái)的波動(dòng)會(huì )較沒(méi)有突破缺口的波動(dòng)為強。換言之，一個(gè)型態(tài)伴隨著(zhù)突破缺口的突破后，隨后的上升(或下跌)會(huì )更快更多，往往較量度的“最少升/跌幅”為大。因此，二種不同股票同時(shí)出現突破時(shí)，我們應該選擇買(mǎi)入有“突破缺口”出現的一只，而不是升幅較小的那一只。

　　3、“持續性缺口”的技術(shù)性分析意義最大，只要我們能夠將之辨認出來(lái)，便可以從這缺口推測未來(lái)價(jià)格進(jìn)一步的變化。

　　這類(lèi)缺口的出現表示后市將繼續原來(lái)的趨勢移動(dòng)，而且還可以量度出未來(lái)的“最少升/跌幅”。其量度的方法是從突破點(diǎn)開(kāi)始，到“持續性缺口”始點(diǎn)的垂直距離，就是未來(lái)價(jià)格將會(huì )達到的幅度?；蛘呖梢哉f(shuō)：“價(jià)格未來(lái)所走的距離，跟過(guò)去已走的距離一樣。”

　　4、“消耗性缺口”的出現，表示價(jià)格的趨勢將暫告一段落。如果在上升途中，即表示快將下跌。若在下跌趨勢中出現，就表示即將回升。不過(guò)，消耗性缺口并非意味著(zhù)市道出現轉向，雖然意味著(zhù)有轉向的可能。

　　根據過(guò)去的圖表統計，當消耗性缺口出現時(shí)，行情至少會(huì )出現短期的調整。所以，這種缺口很快便會(huì )填補，一般填補的時(shí)間約在兩至五個(gè)交易日之內。

　　三、注意事項

　　1、許多分析者都有一種誤解，認為缺口必會(huì )填補無(wú)疑。因為缺口是一段沒(méi)有成交的真空區域，反映出投資者當時(shí)的沖動(dòng)行為，當投資情緒平靜下來(lái)是，投資者反省過(guò)去的行為有些過(guò)分，于是缺口便告補回。

　　這論調在某種程度上是正確的，不過(guò)并非所有類(lèi)型的缺口都會(huì )填補，其中“突破缺口”、“持續性缺口”未必會(huì )填補，也不會(huì )馬上填補。只有“消耗性缺口”和“普通缺口”才可能在短期內補回，所以缺口填補與否對分析者觀(guān)察后市的幫助不大。

　　2、“普通缺口”大多數在“整理型態(tài)”中出現，在“轉向型態(tài)”中則較少發(fā)生。因此當一些不明朗(如三角形、長(cháng)方形)中出現缺口，可以預期該型態(tài)是屬于“整理型態(tài)”。

　　3、“突破缺口”出現后會(huì )不會(huì )馬上填補，可以從成交量的變化中觀(guān)察出來(lái)。

　　如果在突破缺口出現之前有大量成交，而缺口出現后成交相對減少，那么迅即填補缺口的機會(huì )只是各占一半。但假如缺口形成之后成交明顯大量增加，價(jià)格在繼續移動(dòng)遠離型態(tài)時(shí)，仍保持十分大量的成交，那么缺口短期填補的可能便會(huì )很低了。就算出現后抽，也會(huì )在缺口以外。

4、行情在突破其區域時(shí)急速上升，成交量在初期最大，然后在上升中不斷減少，當價(jià)格停止原來(lái)的趨勢時(shí)，成交又迅速增加，這是好淡雙方激烈爭持的結果，其中一方得到壓倒性勝利之后，于是便形成一個(gè)巨大的缺口，這時(shí)候又再開(kāi)始減少了。這就是“持續性缺口”形成時(shí)的成交量變化情形。

　　5、“消耗性缺口”通常是形成缺口的一天成交量最高(但也有可能在成交量的最高的翌日出現)，接著(zhù)成交減少，顯示市場(chǎng)購買(mǎi)力(或沽售力)已經(jīng)消耗殆盡，于是價(jià)格很快便告回落(或回升)。

　　6、“持續性缺口”的量度方法在方格紙和半對數圖表略有不同。方格紙在價(jià)格上升時(shí)會(huì )超過(guò)量度公式所預期的幅度，下跌時(shí)情形則較少，所以“持續性缺口”的量度公式直接用于半對數圖上較為準確。

　　7、在上升或下跌的過(guò)程中，可出現多于一個(gè)的“持續性缺口”。

　　8、在一次上升或下跌的過(guò)程里，缺口出現越多，顯示其趨勢越快接近終結。舉例來(lái)說(shuō)，當升市出現第三個(gè)缺口時(shí)，暗示升市快告終結。當第四個(gè)缺口出現時(shí)，短期下跌的可能性更加濃厚。

　　9、“持續性缺口”與“消耗性缺口”很難分別出來(lái)，以下是幾種可以參考的分辨方法。

　　1)“耗性缺口”一般是較為“寬闊”的缺口。不過(guò)“寬闊”沒(méi)有一定的定義，只有憑經(jīng)驗去決定。

　　2)一般來(lái)說(shuō)，“消耗性缺口”之前，可能會(huì )出現至少一個(gè)“持續性缺口”，所以，當急速的上升或下跌出現第一個(gè)缺口時(shí)，不妨假定是“持續性缺口”，但隨著(zhù)的每一個(gè)缺口，我們必須越來(lái)越抱著(zhù)懷疑的態(tài)度，尤其是缺口的寬度較前一個(gè)為大時(shí)，有可能就是“消耗性缺口”。