道氏理論是什么意思?

　　道氏理論，也稱(chēng)道氏方法，是指以道·瓊斯股價(jià)平均數作研究對象，來(lái)觀(guān)察和預測股價(jià)走勢的一種股價(jià)分析理論。這種理論是技術(shù)分析的先驅。其基本原理是認為股價(jià)的運動(dòng)有三種趨勢：基本趨勢、次級趨勢和日常趨勢，并且這三種趨勢只有在互證的情況下，才能明確地顯示出來(lái)。

　　1、基本趨勢

　　基本趨勢又叫長(cháng)期趨勢，是指股價(jià)全面、普遍地上升或下降，其幅度超過(guò)20%，持續時(shí)間達一年或一年以上的變動(dòng)情形?；沮厔輰ψC券市場(chǎng)的股價(jià)影響力最大，同時(shí)也是道氏方法的核心和精華所在?；沮厔?，又包括長(cháng)期上漲趨勢即多頭市場(chǎng)和長(cháng)期下跌趨勢即空頭市場(chǎng)。

　?、俣囝^市場(chǎng)：當股價(jià)的基本趨勢呈持續上揚態(tài)勢時(shí)，便形成了多頭市場(chǎng)。具體來(lái)說(shuō)，多頭市場(chǎng)又可分為三個(gè)階段：

　　第一階段為低檔盤(pán)整階段：這一階段的股價(jià)一般都較低，由于以前股價(jià)的下降。加上上市公司的財務(wù)狀況也很一般，所以廣大投資者對股票的買(mǎi)賣(mài)不感興趣，股票交易比較清淡，股市處在低迷階段。在此階段，只有極少數有遠見(jiàn)的股民開(kāi)始購進(jìn)股票，同時(shí)，一部分持股者也看到股價(jià)上漲的苗頭，惜股不賣(mài)，從而使成交量減少，一般只有正常成交量的20%左右。這樣，股價(jià)開(kāi)始復蘇并緩慢地上漲。

　　第二階段為上升階段：由于企業(yè)盈利進(jìn)一步增加，經(jīng)濟形勢好轉，前景逐漸明朗，從而促進(jìn)股票價(jià)格開(kāi)始持續、穩定地上升，并導致成交量的增加。

　　第三階段為高漲階段：在這一階段，所有的消息都對股市極其有利，都被理解為利多消息。股民爭先購買(mǎi)股票，股市的上漲，使投機盛行，而投機反過(guò)來(lái)又推波助瀾地使股價(jià)扶搖直上。這時(shí)的股票，不僅投資價(jià)值高的漲到了相當的高度，而且原來(lái)價(jià)格很低的冷門(mén)股，也由于投機的因素而身價(jià)倍增。這種情形的持續發(fā)展，將醞釀著(zhù)一場(chǎng)風(fēng)暴，使股市進(jìn)入空頭市場(chǎng)。

　?、诳疹^市場(chǎng)：空頭市場(chǎng)是股價(jià)呈不斷下跌趨勢的市場(chǎng)，它也分為三個(gè)階段：

　　第一階段為高檔盤(pán)整階段：這一階段，股價(jià)在較高的點(diǎn)位上盤(pán)整，并逐漸呈現下降的趨勢。這一階段起著(zhù)承前啟后的作用，它實(shí)際上在多頭市場(chǎng)的最后階段就已經(jīng)開(kāi)始。在這一階段，就成交量來(lái)說(shuō)并未減少，甚至略有增加，但股價(jià)的漲幅已日趨縮小，直至最后結束。因此整個(gè)股市的購買(mǎi)氣氛已經(jīng)冷卻下來(lái)。

　　第二階段為恐慌階段：股市下跌的跡象已越來(lái)越明顯，多空雙方的力量對比已發(fā)生了方向性的逆轉，空方已占明顯優(yōu)勢，股價(jià)開(kāi)始急劇下跌。為了避免更大的損失，持股者競相拋售股票，以致出現多殺多的現象。到了這一階段的后期，由于股價(jià)下跌幅度過(guò)大、過(guò)快，持股者反而寧愿套牢，也不愿低價(jià)脫手，從而使股市的供求關(guān)系得到緩解。因此，股價(jià)可能會(huì )反彈，但由于股市前景暗淡，股價(jià)在反彈后又開(kāi)始繼續下跌。

第三階段為持續階段：進(jìn)入這一階段后，各種股票的價(jià)格都在爭相下跌，但其程度不一。一般來(lái)說(shuō)，績(jì)優(yōu)股下跌得比較平穩，但投資價(jià)值較低的投機股則跌得很慘。這個(gè)階段，由于股價(jià)在繼續下跌，購買(mǎi)者很少，又由于股價(jià)過(guò)低，持投者惜售，因而交易量不大，有的股票甚至出現在正常交易日里無(wú)成交記錄的現象。這樣，當股價(jià)下跌到足夠低的水平時(shí)，一些投資者又入市重新購買(mǎi)，從而使股價(jià)出現逆轉，重新進(jìn)入多頭市場(chǎng)。

　　2、次級趨勢

　　次級趨勢也叫中期趨勢，是指連續三周以上，半年以?xún)鹊墓蓛r(jià)變動(dòng)情形。次級趨勢和基本趨勢有著(zhù)比較密切的關(guān)系：

　?、俅渭壼厔莸淖儎?dòng)幅度，一般是基本趨勢的1/3或2/3。

　?、诋敶渭壼厔菹碌鴷r(shí)，若谷底比上次高，則表明基本趨勢是上升的;當次級趨勢上升時(shí)，若其頂峰比上次低，則表明基本趨勢是下跌的。

　　3、日常趨勢

　　日常趨勢又叫短期趨勢，是指連續六天左右的股價(jià)變動(dòng)情形。它可能是人為操縱而形成的，也可能是其他偶然性因素所引起的，因此，日常趨勢很難預測。日常趨勢與次級趨勢的關(guān)系是，三個(gè)或三個(gè)以上的日常趨勢就構成一個(gè)次級趨勢。