順周期風(fēng)口下，機械“大塊頭”再度起舞，工程機械指數又創(chuàng )年內新高。

　　中聯(lián)重科(行情000157,診股)AH股聯(lián)袂走強，領(lǐng)漲工程機械板塊。12月1日中聯(lián)H股（01157.HK）漲12.61%，中聯(lián)A股（000157.SZ）漲停，創(chuàng )新高的還有三一重工(行情600031,診股)、恒立液壓(行情601100,診股)等。

　　日前舉辦的寶馬展印證機械行業(yè)景氣度延續，相關(guān)輻射行業(yè)公司業(yè)績(jì)提升的概率較大，工程機械行業(yè)龍頭公司更是如此。

　　記者從部分券商機構及湖南相關(guān)上市公司獲悉，國內各類(lèi)工程機械產(chǎn)品仍在熱賣(mài)中，從零配件配套商及主機廠(chǎng)普遍反饋，年前備貨緊張，部分產(chǎn)品存在客戶(hù)排單購買(mǎi)現象，對年底至明年上半年行業(yè)景氣度保持樂(lè )觀(guān)。

　　上下游印證，行業(yè)景氣度超預期

　　“目前公司訂單充足，事業(yè)部都在積極備貨中，預計明年行業(yè)景氣度不錯”，中聯(lián)重科相關(guān)負責人對記者表示。

　　恒立液壓是上游配件廠(chǎng)龍頭企業(yè)，記者從公司內部人士獲悉，自三季度需求量在增加，公司產(chǎn)品供不應求，四季度情況也不錯。

　　另?yè)A安證券(行情600909,診股)近期調研，11月份挖機行業(yè)仍有望延續10月份的增長(cháng)態(tài)勢（10月份銷(xiāo)量同比增速60%），四季度主機廠(chǎng)為來(lái)年積極備貨，現在的購機錨定的是明年的工程量，說(shuō)明購機客戶(hù)對于2021年市場(chǎng)需求仍比較樂(lè )觀(guān)，而上游恒立液壓等零部件企業(yè)，近期也一直處于滿(mǎn)產(chǎn)的狀態(tài)。

　　“產(chǎn)業(yè)鏈上下游互相印證，行業(yè)景氣度持續超預期”，華安證券機械行業(yè)分析師對記者表示。

　　華安證券機械研究團隊分析稱(chēng)，從短期（銷(xiāo)量、開(kāi)工率）、中期（機器替人+更新需求安全墊）、長(cháng)期（城鎮化建設+出口）三個(gè)維度看，2021年挖機行業(yè)仍有望實(shí)現正增長(cháng)，未來(lái)在高基數背景下，行業(yè)有可能會(huì )出現下滑，但波動(dòng)幅度有限，整體會(huì )保持平穩狀態(tài)。

　　銷(xiāo)量波動(dòng)變小，反映在上市公司業(yè)績(jì)上，業(yè)績(jì)的持續性和穩定性會(huì )提高，這也是市場(chǎng)愿意給龍頭高估值的原因，近期以三一為代表的龍頭企業(yè)，市值不斷創(chuàng )新高，也是直接的反映。

　　招商證券(行情600999,診股)機械行業(yè)研究員劉榮亦分析稱(chēng)，機械行業(yè)二季度開(kāi)始的需求反彈，本質(zhì)原因在于復雜的國際形勢下，經(jīng)濟內循環(huán)政策拉動(dòng)，全面復工復產(chǎn)后制造業(yè)步入景氣度向上通道，三季度機械行業(yè)上市公司普遍超預期，證明并不是疫情后趕工的短期影響。預計2021年機械行業(yè)在中國內需和外貿回升的拉動(dòng)下，繼續全面復蘇，增速來(lái)看前高后低，疫情后制造回流中國或將超預期，機械行業(yè)仍保持景氣。

　　強者恒強，龍頭業(yè)績(jì)確定性更高

　　12月1日，工程機械板塊領(lǐng)漲，截至收盤(pán)時(shí)，該板塊指數漲4.81%，該指數再創(chuàng )新高，年初至今該指數漲六成。

　　盤(pán)后數據顯示，深股通凈買(mǎi)入中聯(lián)重科A股1.6億，首度封在漲停；中聯(lián)H股漲12.61%。其他機械股均紛紛走強，其中，徐工機械(行情000425,診股)（000425.SZ）漲6.25%、恒立液壓（601100.SH）漲6.17%、三一重工（600031.SH）漲4.95%、山河智能(行情002097,診股)（002097.SZ）漲3.13%。

　　記者注意到，日前寶馬展同樣印證工程機械行業(yè)景氣度延續，多家主機廠(chǎng)和零部件配套商普遍反饋排產(chǎn)及訂單飽滿(mǎn)，對年底至明年需求樂(lè )觀(guān)。

　　三一集團“全球購機狂歡夜”2小時(shí)交易額突破234.89億元。據機構推算，約為2020年收入的25%；

　　中聯(lián)重科寶馬展訂單突破200億，約占公司今年上半年收入的70%。另?yè)緝炔咳耸客嘎?，全新?lián)Q代的W二代新品訂貨會(huì )共斬獲超80億元訂單，刷新了2019年W一代產(chǎn)品訂貨會(huì )50億元的銷(xiāo)售紀錄。

　　一串驚人的訂單數字背后是中國工程機械市場(chǎng)的集中度不斷加強，其中，挖掘機中國前5強企業(yè)的銷(xiāo)售額集中度已經(jīng)達到了79.46%。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司業(yè)績(jì)持續向好。

　　據了解，與國際企業(yè)相比，國內巨頭在產(chǎn)品質(zhì)量和研發(fā)能力已經(jīng)實(shí)現追趕甚至超越，目前在全球工程機械市場(chǎng)中，國內企業(yè)市占率約為20%，僅次于美國的24%，未來(lái)憑借國內的規模制造和成本優(yōu)勢，海外市占率提升空間巨大。

　　劉榮分析稱(chēng)，伴隨國內制造升級和進(jìn)口替代，機械龍頭公司在逆境中實(shí)現競爭力提升，不同于之前的粗放增長(cháng)，2021年機械行業(yè)更成熟、格局更確定、龍頭公司競爭力更強。

　　與2009年“四萬(wàn)億”投資之后不同，2021年不會(huì )是全面盲目擴產(chǎn)能，幾年供給側改革的結果是“機械及下游行業(yè)格局優(yōu)化、強者恒強”，并且2021年將疊加美元周期（長(cháng)周期），只有龍頭企業(yè)才有能力應對供給鏈安全、匯率波動(dòng)、原材料價(jià)格上漲、勞動(dòng)力短缺成本上升等復雜問(wèn)題，2021年看好中國制造崛起，看好機械龍頭公司估值提升。