近日，部分知名公司的AAA級信用債出現連續違約對債券市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大的負面沖擊，及至天齊鋰業(yè)自曝百億規模的債務(wù)違約，徹底引發(fā)了債市投資者的普遍擔憂(yōu)。那么，債市的動(dòng)蕩會(huì )不會(huì )對當前低迷的A股市場(chǎng)造成負面沖擊，此前火爆的可轉債還能玩嗎？等等問(wèn)題，以下希財君為您分析。

信用債連續爆雷的原因

今年以來(lái)，在央行沒(méi)有降息的情況下，市場(chǎng)上的流動(dòng)性是趨緊的。在華晨汽車(chē)和永煤集團的兩家AAA級債券相繼因流動(dòng)資金不足無(wú)力償還后，投資者突然發(fā)現原來(lái)這些不會(huì )違約的優(yōu)質(zhì)國企也不再能剛性?xún)陡?。因此基于對市?chǎng)的擔憂(yōu)，出現了投資者開(kāi)始拋售債券的情況。在央行出手開(kāi)展逆回購之后，債市在暫時(shí)穩定下來(lái)。

天齊鋰業(yè)的違約則是因為此前的巨額海外并購，將幾年來(lái)碳酸鋰的價(jià)格持續下滑，公司主要營(yíng)收和利潤都大幅下降，因此本次本次因為流動(dòng)資金不足無(wú)法支付4.7億的到期利息也就不足為奇了。但是此舉將引發(fā)人們對于傳統白馬公司的信用產(chǎn)生擔憂(yōu)，在遇到上市公司發(fā)債時(shí)會(huì )更謹慎的投資。

對整體股市來(lái)看是利好

本次連續的債券爆雷，短期中可能使投資者出于避險情緒而撤出部分流動(dòng)性，使A股指數承壓。但從中長(cháng)期看，債市中資金的流出會(huì )壓縮債券的需求，使債券的回報率向下調整，而流出的資金可能會(huì )投向其他的優(yōu)質(zhì)上市公司，或是購買(mǎi)分紅高或是股息高的股票?？傮w來(lái)看，債市的資金撤離將可能為A股市場(chǎng)帶來(lái)增量資金，因此算是一個(gè)利好因素。

對發(fā)債公司來(lái)看是利空

對廣大的散戶(hù)而言，可能不太清楚信用債和可轉債的區別，但這種白馬公司的巨額債務(wù)違約還是會(huì )帶來(lái)巨大的心里沖擊。在選擇股票時(shí)，負債過(guò)高或是近期有發(fā)債行為時(shí)，可能會(huì )被投資者當成是利空。上市公司基于這種情況，也可能會(huì )推遲或是取消發(fā)債行為，這對于急需資金來(lái)運轉的公司來(lái)說(shuō)很不利。

對可轉債也偏利空

以往可轉債是幾乎沒(méi)有出現過(guò)違約的情況，但今年五月輝豐轉債開(kāi)了先例，所以現在買(mǎi)可轉債也不是絕對安全的了。原本可轉債不太可能違約是因為利息低，到期時(shí)間長(cháng)達6年，行情好時(shí)還可以轉股，實(shí)在不行還可以下調轉股價(jià)提升轉股價(jià)值，所以最終持債到期的人并不多。而如果公司財務(wù)狀況很差，股價(jià)低迷，轉股會(huì )虧錢(qián)，即使觸發(fā)回售條款公司也無(wú)力回收，而出現實(shí)質(zhì)性違約。

債市的連續爆雷，也很可能會(huì )引發(fā)人們對于可轉債的投資價(jià)值產(chǎn)生懷疑，所以可轉債價(jià)格下跌是大概率事件，甚至上市的新債還能不能有溢價(jià)都要視情況而定了。那么投資者會(huì )不會(huì )不再參與可轉債打新呢，如果打新不再能保證正收益，那應該是很可能的事情。

以上就是關(guān)于最近一系列大公司債務(wù)違約可能產(chǎn)生的市場(chǎng)影響，希望能對您有所幫助。