一、大小非解禁是什么意思?

　　大小非就是非流通股，即限售股，或者叫限售A股。大是指限售流通股占總股本5%以上，小就是5%之下。

　　說(shuō)大小非主要是指大小非解禁。

　　由于股改使非流通股可以流通，即解禁(解除禁止)。“大小非”解禁就是增加市場(chǎng)的流通股數，非流通股完全變成了流通股。

　　這主要是因為中國證監會(huì )2005年9月4日頒布的“上市公司股權分置改革管理辦法”規定，改革后公司原非流通股股份的出售，自改革方案實(shí)施之日起，在十二個(gè)月內不得上市交易或者轉讓;

　　持有上市公司股份總數百分之五以上的原非流通股股東，在前項規定期滿(mǎn)后，通過(guò)證券交易所掛牌交易出售原非流通股股份，出售數量占該公司股份總數的比例在十二個(gè)月內不得超過(guò)百分之五，在二十四個(gè)月內不得超過(guò)百分之十。

　　這意味著(zhù)持股在5%以下的非流通股份在股改方案實(shí)施后12個(gè)月即可上市流通，因此，“小非”是指持股量在5%以下的非流通股東所持股份，這就是“小非”的由來(lái)。與“小非”相對應，“大非”則是指持股量5%以上非流通股東所持股份。非流通股可以流通后，他們就會(huì )拋出來(lái)套現，就叫減持。

　　通常來(lái)說(shuō)大小非解禁股價(jià)應下跌，因為會(huì )增加賣(mài)盤(pán)打壓股價(jià);但假如大小非解禁之后，其解禁的股份不一定會(huì )立刻拋出來(lái)而且如果市場(chǎng)上的資金非常充裕，那么該只股票反而會(huì )吸引部分資金的關(guān)注。

　　一般這種國有企業(yè)持有大頭的，解禁后會(huì )通過(guò)基金將股票提升或者維穩再減持，從而套現。因為這些股東當時(shí)獲得這些股份時(shí)十分廉價(jià)，一般由送股10轉3之類(lèi)的，改制時(shí)，有的是政府無(wú)償劃撥;有的是低價(jià)購買(mǎi);有的是內部銷(xiāo)售;更有一級市場(chǎng)內購;成本極低。

　　而廣大散戶(hù)是上市后從二級市場(chǎng)買(mǎi)入的，兩者成本無(wú)法比較。所以解禁后自然產(chǎn)生巨大的價(jià)差，借減持套取現金。

二、為什么現在提到大小非解禁這么慎重?

　　就是因為大小非強烈的不公平性造成了對股市的嚴重危害。股市作為一種零和博弈的場(chǎng)所，如果只出不進(jìn)，必然會(huì )產(chǎn)生不平衡。

　　我們只說(shuō)去年，2016年共發(fā)行新股294只，首發(fā)募資1820.88億，募資規模并不算高，然而這些新股背后是847.11億股的限售股權，粗略統計限售股的市值約為2.2萬(wàn)億。接下來(lái)的3年，這些限售股將逐步解禁成為流通股。

　　市場(chǎng)都有大小非成本低的印象，但是低到什么程度，怕是沒(méi)有誰(shuí)能準確給出答案。

　　以吳江銀行為例：東方市場(chǎng)持有吳江銀行1239萬(wàn)股，持股價(jià)格0.4元，目前市價(jià)15.86元，市值翻了38倍。就在11月29日，吳江銀行就將迎來(lái)6.28億股解禁。

　　其中江蘇吳江中國東方絲綢市場(chǎng)股份有限公司持有吳江銀行1239萬(wàn)股，成本僅為0.4元，按照今天的收盤(pán)價(jià)15.86元計算，市值整整翻了38倍。

　　2017年11月29日，吳江銀行將有6.2875億股解禁，占總股本的56.45%，按照目前的股價(jià)，解禁金額達到驚人的98億。值得注意的是，因為減持新規的限制，解禁后可以賣(mài)出股份將遠遠低于6.2875億股。

　　從大小非成本低的驚人，以及此后面臨的大量大小非解禁，盡管有證監會(huì )減持新規限制，以及證券市場(chǎng)發(fā)展的不斷完善，但是防止踩雷大小非仍舊是我們股票投資所需要竭力規避的，因此選股的重要性及信息的提前把握就顯得十分重要了。