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價(jià)值投資經(jīng)典給你議如何分析公司的現金流缺口

發(fā)布時(shí)間：2020-01-14 13:42:00   瀏覽：229次   收藏：17次   評論：3條

在現金流量表中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~反映一家公司資金的自我積累能力。我們可以通過(guò)現價(jià)值投資經(jīng)典給你議如何分析公司的現金流缺口金自給率，來(lái)判斷一個(gè)公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量滿(mǎn)足公司戰略投資需求的能力。

如果現金自給率高于1，則意味著(zhù)這個(gè)公司的戰略投資活動(dòng)現金可以全部來(lái)自公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而無(wú)須額外的融資；反之，如果現金自給率低于1，則意味著(zhù)這個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量無(wú)法完全滿(mǎn)足戰略投資活動(dòng)現金需求，而需要動(dòng)用公司存量資金或者外源籌資。對于現金自給率持續高于1的公司，其規模的擴張來(lái)自自我造血功能，即我們常說(shuō)的自我內涵式發(fā)展，反之則為外延式發(fā)展。

現金自給率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~/戰略投資活動(dòng)綜合現金需求萬(wàn)華化學(xué)現金自給率分析如表7-1所示。
表7-1　萬(wàn)華化學(xué)現金自給率分析

如何分析公司的現金缺口接下來(lái)由價(jià)值投資經(jīng)典來(lái)聊聊如何分析公司的現金流缺口，讀完下文你就會(huì )明白。


如何分析公司的現金流缺口：

從表7-1中可以看出，萬(wàn)華化學(xué)從2011年到2015年的戰略投資活動(dòng)綜合現金需求金額巨大，并且5年中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~均不能滿(mǎn)足投資的需求?，F金自給率最高的2012年為96.89%，最低的年份為44.07%，存在著(zhù)較大的差距。我們可以結合公司的存量資金計算公司的新增

籌資需求，計算公式如下。如果籌資需求為負數，則表明存在著(zhù)現金缺口，需要增加外源籌資；如果為正數，則無(wú)須新增籌資。

籌資需求=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~-戰略投資活動(dòng)綜合現金需求+期初金融資產(chǎn)金額
在上式中，我們以期初金融資產(chǎn)作為公司的存量資金。金融資產(chǎn)的界定和計算在后面的資產(chǎn)分析中有詳細的論述。以金融資產(chǎn)作為公司存量資金的理由是，我們把公司的現金和現金等價(jià)物以及理財類(lèi)投資的金融產(chǎn)品視同為公司的現金蓄水池。

我們仍舊以萬(wàn)華化學(xué)為例分析，如表7-2所示。從表中可以看出，2011年現金自給率只有69.49%，不過(guò)期初金融資產(chǎn)比較多，因此不存在現金缺口。但是萬(wàn)華化學(xué)考慮到戰略擴張的需要，依然通過(guò)籌資活動(dòng)新增了17.51億元的現金。2012年現金自給率為96.89%，加上期初金融資產(chǎn)，萬(wàn)華化學(xué)無(wú)須新增融資。

因此2012年在給股東分配現金股利后，籌資活動(dòng)現金流量?jì)纛~為-2.92億元。2013年現金自給率為57.19%，存在著(zhù)14.15億元的資金缺口?？紤]到2014年的投資需求，萬(wàn)華化學(xué)大幅增加外源籌資，籌資活動(dòng)現金流量?jì)纛~為26.07億元。

2014年現金自給率為44.07%，存在著(zhù)40.37億元的資金缺口。因此萬(wàn)華化學(xué)增加外源籌資，籌資活動(dòng)現金流量?jì)纛~為50.01億元。2015年現金自給率為90.30%，考慮期初金融資產(chǎn)，不存在資金缺口。但是為了保持公司一定的現金余額和彈性以滿(mǎn)足公司營(yíng)運需求，公司增加外源籌資，籌資活動(dòng)現金流量?jì)纛~為17.56億元。
表7-2　萬(wàn)華化學(xué)籌資需求分析

如何分析公司的現金缺口

假如看了上文，我覺(jué)得大伙應當了解如何分析公司的現金流缺口了吧！價(jià)值投資經(jīng)典早已在上述文章專(zhuān)門(mén)教了大伙兒，堅信諸位看了以后應該可以作出恰當挑選的。
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評論時(shí)間： 伯爵獵莊

學(xué)操盤(pán)，看個(gè)股(關(guān)注)一起伯爵獵莊，無(wú)戰隊，無(wú)付費，來(lái)去自由只求志同道

評論時(shí)間： 炒股蜀小寶

以后你給圈里的其他人說(shuō)下，你要割肉那支股票了

評論時(shí)間： 魅仙兒炒股秘籍

做股票要有自己的原則，有自己的立場(chǎng)！手中的低位籌碼耐心持

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